從上述系統(tǒng)性原因看，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的系統(tǒng)性因素仍然較強(qiáng)。在2020年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)論在外觀表征上，還是在內(nèi)在影響的模式上，都會(huì)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況。所以，我們要相應(yīng)地在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的寒風(fēng)中，更好地吹拂政策的暖風(fēng)，使它更加匹配、滿足企業(yè)在發(fā)展當(dāng)中的期望和要求。

三、2020年中國(guó)“穩(wěn)”字當(dāng)頭的宏觀調(diào)控體系

從“穩(wěn)”字當(dāng)頭看，第一個(gè)“穩(wěn)”是穩(wěn)增長(zhǎng)。穩(wěn)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)工作中的核心要求，特別是在債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的情況下。事實(shí)上，我們也無(wú)力過(guò)于放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必須維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在合理區(qū)間，以避免深層次結(jié)構(gòu)性矛盾的復(fù)雜化。所以，穩(wěn)增長(zhǎng)是做好各項(xiàng)工作的前提，是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有序運(yùn)行的重要核心要求。

在2018年，穩(wěn)增長(zhǎng)從一個(gè)“穩(wěn)”擴(kuò)大到六個(gè)“穩(wěn)”，2019年我們堅(jiān)持了這六個(gè)“穩(wěn)”，2020年我們將依然堅(jiān)持這六個(gè)“穩(wěn)”。這六個(gè)“穩(wěn)”是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。這六個(gè)“穩(wěn)”統(tǒng)一在穩(wěn)增長(zhǎng)的體系下，又在各個(gè)方面起到了更加直接的強(qiáng)化作用和效果。

第二個(gè)“穩(wěn)”是穩(wěn)政策。政策不能一時(shí)一變，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要穩(wěn)。因此，2020年，宏觀調(diào)控的基本框架仍然是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的搭配。在這個(gè)過(guò)程中，要重視上述兩大政策與就業(yè)政策、消費(fèi)政策、投資政策、區(qū)域政策、產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易政策之間的有效協(xié)調(diào)，以加強(qiáng)政策的前瞻性、有效性和針對(duì)性。

第三個(gè)“穩(wěn)”是穩(wěn)杠桿。2020年的新增債務(wù)規(guī)模仍然不能太高，正常情況下，應(yīng)該跟名義GDP的增速保持基本同步。也就是說(shuō)，2020年的新增債務(wù)規(guī)模應(yīng)該維持在8.5%左右，在新增杠桿總量穩(wěn)定，杠桿率不再增長(zhǎng)的情況下，關(guān)鍵要做好現(xiàn)行的存量杠桿結(jié)構(gòu)的工作，而對(duì)于存量杠桿的結(jié)構(gòu)安排，要記住三句話：一是居民的杠桿要下調(diào)，讓居民更好地運(yùn)用自己的儲(chǔ)蓄。政府的杠桿要利用政府擁有良好的社會(huì)信用和較低的融資成本，使政府通過(guò)擴(kuò)大杠桿的方式，融入大規(guī)模的廉價(jià)資金，并將上述資金開展市場(chǎng)化的投資和運(yùn)營(yíng)，利用項(xiàng)目的投資和運(yùn)營(yíng)來(lái)有效償還政府債務(wù)增長(zhǎng)及債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重。

二是在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，降房地產(chǎn)的杠桿，加實(shí)體經(jīng)濟(jì)的杠桿。換句話說(shuō)，要讓債務(wù)資源盡可能的配置給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。新增貨幣、新增的信貸投放，要努力引導(dǎo)進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是房地產(chǎn)。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)要嚴(yán)格落實(shí)好2019年銀、保監(jiān)會(huì)的要求，對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的控制、限制和管理。

三是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，降央企和大型國(guó)企的杠桿，提民營(yíng)企業(yè)特別是小微型企業(yè)的杠桿。這是為了使我們的杠桿分布結(jié)構(gòu)更加偏向于當(dāng)前資金短缺的主體，解決它們?nèi)谫Y難的問(wèn)題。通過(guò)解決融資難、解決融資貴的問(wèn)題，使其能夠獲得良好的資金支持，從而實(shí)現(xiàn)有效的產(chǎn)出增長(zhǎng)。

第四個(gè)“穩(wěn)”是穩(wěn)房地產(chǎn)市場(chǎng)。大家要注意，2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)的是保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)有序發(fā)展，不是房地產(chǎn)價(jià)格，而是房地產(chǎn)市場(chǎng)，所謂房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)有序，是指開發(fā)出來(lái)的房子，在功能上滿足居住性需要，在質(zhì)量上匹配老百姓需求，在價(jià)格上能夠讓老百姓負(fù)擔(dān)得起，這就是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本要求。并且，2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確指出，要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，全面落實(shí)因城施策，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的長(zhǎng)效管理調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。