欣喜的是，在2019年末，中美兩國(guó)完成了中美經(jīng)貿(mào)談判第一階段的磋商，形成了第一階段的談判成果。在第一階段情況下，中國(guó)出口美國(guó)的化工化纖類商品，其大約價(jià)值1900億美元，這批商品不再被額外地征收附加關(guān)稅。而已于2019年9月1日所實(shí)施的類似于玩具、服裝等勞動(dòng)密集型，價(jià)值1100億美元的商品的附加關(guān)稅由15%下調(diào)到7.5%，還有原來(lái)被征收25%關(guān)稅的2500億美元的商品，不僅不加征到30%，并且在25%的基礎(chǔ)上減半征收。

在上述背景下，中國(guó)和美國(guó)的貿(mào)易關(guān)系將會(huì)出現(xiàn)較為明顯的改善，對(duì)于提振貿(mào)易信心，有效擴(kuò)大中國(guó)的出口，特別是對(duì)附加值較高、產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)的商品，起到了良好的支撐作用。并且，在中美貿(mào)易談判中，我們所堅(jiān)持的立場(chǎng)，是用擴(kuò)大進(jìn)口的方式來(lái)適當(dāng)減少貿(mào)易順差，維護(hù)貿(mào)易平衡，而不是限制出口的方式。在中美經(jīng)貿(mào)談判第一階段成果的推動(dòng)下，中美兩國(guó)堅(jiān)持面向未來(lái)，共同合作，形成共贏的目標(biāo)，2020年出口形勢(shì)將會(huì)有較大程度的改觀。

除了三駕馬車外，還有一個(gè)周期性因素是關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況看，總體呈現(xiàn)了小幅回暖的情況，但距離我們的目標(biāo)仍有較大的差距。2019年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，比10月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比來(lái)看，2019年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上個(gè)月增長(zhǎng)0.78%。這說明，工業(yè)增加值的增長(zhǎng)在加快，總體呈現(xiàn)出改善，但是從2019年1月-11月的情況看，工業(yè)增加值的增速只有5.6%，而GDP預(yù)計(jì)的增速可能在6.1%左右，工業(yè)增加值的總體情況是低于GDP的增速水平的，對(duì)于GDP的直接拉動(dòng)貢獻(xiàn)相對(duì)較弱。

2019年11月，我國(guó)工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)銷率是98%，總體維持在正常的局面，但是，工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)總額卻呈下降趨勢(shì)，1到10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額是5萬(wàn)億多一點(diǎn)，同比下降了2.9%，如果單從10月份的情況來(lái)看，利潤(rùn)總額同比下降了9.9%，這個(gè)降幅是比較顯著的。所以，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和復(fù)蘇，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

接下來(lái)，分析一下結(jié)構(gòu)性問題。第一個(gè)結(jié)構(gòu)性問題是通貨膨脹。從通貨膨脹的表現(xiàn)看，是由豬肉產(chǎn)品帶動(dòng)的，但是豬肉產(chǎn)品只是本輪通脹的導(dǎo)火索。那么，什么是構(gòu)成通脹的真正內(nèi)在原因？從現(xiàn)狀看，也許是實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)利潤(rùn)的追求，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率已經(jīng)非常低了，只有百分之五點(diǎn)幾，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從2003年到現(xiàn)在，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率持續(xù)下滑，而維持企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的，主要因?yàn)槠髽I(yè)都持有一定的土地投資和房地產(chǎn)投資。

前段時(shí)間，有人簡(jiǎn)單地梳理了中國(guó)上市企業(yè)所持有的投資性房地產(chǎn)情況，目前的情況是，中國(guó)的上市公司持有大約1.35萬(wàn)億的房地產(chǎn)投資，也就是說，因?yàn)榉康禺a(chǎn)、土地價(jià)格的上漲，所帶來(lái)的企業(yè)財(cái)產(chǎn)溢價(jià)型收入增長(zhǎng)還不錯(cuò)。但是，從2018年第四季度以來(lái)，出現(xiàn)的最大問題是土地、房地產(chǎn)價(jià)格在主要的一、二線城市中并沒有增長(zhǎng)，這就使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收入狀況只能依靠經(jīng)營(yíng)型收入來(lái)源，而經(jīng)營(yíng)型收入的利潤(rùn)率水平又很低，稍有不慎就很難抵御當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。

所以，實(shí)體經(jīng)濟(jì)迫切需要提高現(xiàn)有的利潤(rùn)水平，而提高利潤(rùn)水平最簡(jiǎn)單有效的手段就是漲價(jià)。但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的漲價(jià)不是一件容易的事情，小微企業(yè)是沒有資格調(diào)價(jià)的，只有大企業(yè)才能調(diào)價(jià)，小微企業(yè)只能相應(yīng)的跟進(jìn)而已。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，大企業(yè)往往愿意利用市場(chǎng)的下行期來(lái)擴(kuò)大自己的市場(chǎng)占有率。除非大企業(yè)也面臨同樣成本因素的困擾，使得它們發(fā)現(xiàn)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率已無(wú)力抵御當(dāng)前利潤(rùn)總額的下行，才會(huì)選擇漲價(jià)。