五、在新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中美國(guó)應(yīng)該加快結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型

20世紀(jì)70年代以后，美國(guó)因?yàn)榫揞~貿(mào)易赤字等問(wèn)題開(kāi)始由自由貿(mào)易轉(zhuǎn)向公平貿(mào)易，并借此以經(jīng)濟(jì)手段來(lái)制裁其他國(guó)家，從中增強(qiáng)美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。比如，美國(guó)指責(zé)中國(guó)，其根源并不在于中國(guó)真的違反了他們所謂的法律法規(guī)，而是在于美國(guó)的企業(yè)還不能夠面對(duì)在新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，中美企業(yè)實(shí)力對(duì)比產(chǎn)生的變化。我們從下面三張圖來(lái)分析。

（一）經(jīng)常賬戶對(duì)GDP的比率

圖6 經(jīng)常賬戶/GDP

數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF。

經(jīng)常賬戶是一國(guó)國(guó)際收支的主要組成部分，主要包括商品貿(mào)易收支和服務(wù)貿(mào)易收支。如果經(jīng)常賬戶順差，則表明債權(quán)大于債務(wù)，這對(duì)于一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)是好事；如果經(jīng)常賬戶逆差，則情況相反。從圖6可以看到1980-2016年四大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常賬戶對(duì)GDP的比率。

20世紀(jì)80年代，日本、德國(guó)是貿(mào)易順差國(guó)，美國(guó)是貿(mào)易逆差國(guó)。這一時(shí)期，美國(guó)主要是和日德發(fā)生貿(mào)易摩擦。2000年至全球金融危機(jī)前，除日本和德國(guó)之外，中國(guó)也成為貿(mào)易順差國(guó)。這一時(shí)期，美國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中對(duì)中國(guó)、日本、德國(guó)施加了很多壓力。當(dāng)時(shí)，比較熱的一個(gè)詞就是全球經(jīng)濟(jì)失衡（Global Imbalance）。在全球金融危機(jī)之后，中國(guó)的經(jīng)常賬戶順差降到2%，這是一個(gè)相對(duì)合理區(qū)間。日本的經(jīng)常賬戶順差也在下降，但德國(guó)的還在增長(zhǎng)。這一時(shí)期，美國(guó)的經(jīng)常賬戶順差有了很大改善，由將近-6%降到-2%，這是一個(gè)相對(duì)合理水平。

（二）對(duì)美貿(mào)易順差國(guó)

圖7 對(duì)美貿(mào)易順差國(guó)

數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF。

從圖7可知，在1992年，對(duì)美貿(mào)易順差國(guó)主要是日本，日本占比接近60%，而中國(guó)和德國(guó)占比加起來(lái)不到40%。但是，現(xiàn)在中國(guó)成了對(duì)美貿(mào)易主要順差國(guó)，中國(guó)占比60%-70%，德國(guó)占比大約10%左右，基本上保持在原來(lái)水平，而日本占比下降得很快，由原來(lái)的60%下降到百分之十幾。

（三）制造業(yè)增加值占GDP比重

圖8 制造業(yè)增加值/GDP

數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF。

制造業(yè)直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，是區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，在世界發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要份額。從圖8可知，世界制造業(yè)增加值占GDP比重一直在下降，現(xiàn)在已經(jīng)不到20%了。制造業(yè)增加值占GDP的比重，中國(guó)在30%左右，德國(guó)和日本在20%-25%，而美國(guó)已經(jīng)低于15%了。

這三張圖反映出，在新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，美國(guó)應(yīng)該加快結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，不斷發(fā)展更多具備比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品和行業(yè)，同時(shí)，加快調(diào)整越來(lái)越守不住的生產(chǎn)和服務(wù)。

（四）美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭

純經(jīng)濟(jì)理論大師薩繆爾森（Paul A. Samuelson）發(fā)表在美國(guó)著名學(xué)報(bào)JPE2004年夏季號(hào)的一篇論文，以中國(guó)、印度經(jīng)濟(jì)崛起為背景，研究美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭，其間的利益得失怎樣看。

薩繆爾森把紛紜繁雜的貿(mào)易世界處理得條理分明。當(dāng)然，薩繆爾森首先借助了李嘉圖和穆勒的傳統(tǒng)來(lái)發(fā)問(wèn)：要是兩個(gè)各產(chǎn)兩種產(chǎn)品、生產(chǎn)率不同的經(jīng)濟(jì)，彼此封閉，老死不相往來(lái)，結(jié)果如何？互相開(kāi)放、自由貿(mào)易，又如何？結(jié)論當(dāng)然就是著名的“比較優(yōu)勢(shì)說(shuō)”——兩個(gè)經(jīng)濟(jì)各自生產(chǎn)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，自由貿(mào)易就可以提高兩國(guó)的福利水平，因?yàn)檫@樣的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出水平最高。

薩繆爾森接著問(wèn)，要是上述兩國(guó)的生產(chǎn)率發(fā)生了變化，自由貿(mào)易增進(jìn)兩國(guó)總福利的推論，變還是不變？為此他區(qū)分了兩種情況：其一，一個(gè)國(guó)家在具備比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，大幅度提高了生產(chǎn)率；其二，一國(guó)在原本不具備比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，意外地提升了生產(chǎn)率。

還是拿“襯衫換飛機(jī)”來(lái)當(dāng)實(shí)例。薩繆爾森設(shè)想的第一種情形，造襯衫為中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，當(dāng)中國(guó)造襯衫的生產(chǎn)率大幅度提升（薩文假定“提高到原來(lái)的4倍”）之后，中國(guó)繼續(xù)以襯衫換美國(guó)的飛機(jī)，會(huì)損害美國(guó)利益嗎？當(dāng)然不會(huì)。因?yàn)橹袊?guó)造襯衫的生產(chǎn)率提高，美國(guó)造飛機(jī)的生產(chǎn)率沒(méi)變，因此中國(guó)襯衫的相對(duì)價(jià)格就變得更加便宜。就是說(shuō)，美國(guó)的貿(mào)易條件因?yàn)橹袊?guó)襯衫生產(chǎn)率的提升而改善了。

至于中國(guó)的貿(mào)易條件又如何了？薩繆爾森的分析是取決于需求。“在穆勒需求下”——即穆勒假定的兩國(guó)都把收入平均花費(fèi)在飛機(jī)和襯衫這兩種商品上——襯衫的技術(shù)進(jìn)步也提高了中國(guó)這一方的福利。加到一起，薩文的推導(dǎo)“有力地證實(shí)了”支持全球化的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的觀點(diǎn)。

但是，薩繆爾森設(shè)想的第二種生產(chǎn)率進(jìn)步，情形就迥然不同了。這種生產(chǎn)率進(jìn)步不是發(fā)生在造襯衫部門，而是發(fā)生在中國(guó)原本毫無(wú)比較優(yōu)勢(shì)的飛機(jī)制造！薩繆爾森指明，中國(guó)在自己的進(jìn)口部門發(fā)生的技術(shù)進(jìn)步，完全是“外升的”。作為一個(gè)思想實(shí)驗(yàn)，假設(shè)中國(guó)就在飛機(jī)制造部門無(wú)端端出現(xiàn)了驚人的技術(shù)進(jìn)步，那樣對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響如何？

薩繆爾森的答案驚世駭俗——倘若中國(guó)真的在飛機(jī)制造方面提高了生產(chǎn)率，那就可能“永久地?fù)p害了美國(guó)利益”。此論一出，天下大嘩。鼓吹貿(mào)易保護(hù)主義的人士以為終于找到了一位重量級(jí)大師，可以為“保護(hù)政策”提供理論根據(jù)。但是，薩繆爾森本人聲明“從我的上述分析中并不能得出應(yīng)該還是不應(yīng)該采取選擇性的保護(hù)主義的結(jié)論”。他聲稱他的分析無(wú)非指出了“有時(shí)一國(guó)生產(chǎn)率的提高只能對(duì)自己有利，卻永損他國(guó)的利益”。

集中推敲一下吧。“有時(shí)”——就是在薩繆爾森構(gòu)想的中國(guó)突然大幅提升本來(lái)不具備比較優(yōu)勢(shì)的造飛機(jī)生產(chǎn)率的情況下——中美兩國(guó)的相對(duì)利益，究竟會(huì)發(fā)生什么變化？薩繆爾森的推理如下：世界總產(chǎn)出的潛力大大增加；美國(guó)造飛機(jī)的比較優(yōu)勢(shì)下降，直到中國(guó)造飛機(jī)的生產(chǎn)率升到這樣一個(gè)位置，以至于“兩國(guó)從事與不從事貿(mào)易的境況相同，彼此再也沒(méi)有任何從事進(jìn)出口的優(yōu)勢(shì)”；因此，美國(guó)自愿地退回到不貿(mào)易狀態(tài)，自己既生產(chǎn)飛機(jī)也生產(chǎn)襯衫，從而導(dǎo)致人均實(shí)際收入的下降——也就是“利益被永久地?fù)p害”。中國(guó)呢，當(dāng)然也貿(mào)易不成。不過(guò)此時(shí)的中國(guó)已經(jīng)提升了飛機(jī)生產(chǎn)率，可以不貿(mào)易也能享受實(shí)際人均收入的上升。

我猜想喜歡這個(gè)推理的人不會(huì)很多。但是，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授周其仁指出，遠(yuǎn)一點(diǎn)看，不但溫州、寧波、紹興、浙江、長(zhǎng)三角、珠三角就是這樣上來(lái)的，而且當(dāng)年美國(guó)對(duì)英國(guó)、后來(lái)的日本對(duì)美國(guó)，以及薩文提到的“經(jīng)濟(jì)史上俯拾皆是”的無(wú)數(shù)例證，盡皆如此。這樣看，在原本不具備比較優(yōu)勢(shì)的部門發(fā)生生產(chǎn)率革命，恰恰是后來(lái)居上經(jīng)濟(jì)的共同特征。因此薩翁的這個(gè)構(gòu)想，不但真實(shí)，而且非常普遍。輕輕拿來(lái)充當(dāng)一個(gè)高度簡(jiǎn)化的分析模型的前提，簡(jiǎn)直是神來(lái)之筆。

我認(rèn)為薩繆爾森的擔(dān)憂事出有因。要避免美國(guó)的利益長(zhǎng)久被損害，根本出路就是不斷發(fā)展更多具備比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品和行業(yè)，同時(shí)，加快調(diào)整越來(lái)越守不住的生產(chǎn)和服務(wù)。美國(guó)要加一把勁才對(duì)。

最后，我把今天的講座內(nèi)容簡(jiǎn)單地作一下小結(jié)。2012年后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在周期波動(dòng)方面呈現(xiàn)出一個(gè)明顯特征，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹低波動(dòng)。這一特征在PPI和CPI的雙背離中凸顯出來(lái)，反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融的不平衡，以及經(jīng)濟(jì)周期和金融周期的不同步。美國(guó)1982-2007年的大穩(wěn)定時(shí)期，基本特征就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹低波動(dòng)，而這是政策制定者所樂(lè)見(jiàn)的。2007年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，使傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架備受質(zhì)疑，也將金融監(jiān)管推到了前臺(tái)。同時(shí)，以影子銀行為主的金融體系的急劇膨脹也是美國(guó)大穩(wěn)定時(shí)期的特征之一，而我國(guó)在短短數(shù)年間，也成長(zhǎng)出了體量與傳統(tǒng)金融體系相近的影子銀行體系。我國(guó)的影子銀行雖然在形式上和美國(guó)有很大不同，但其規(guī)避監(jiān)管和積累風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)卻并無(wú)二致。影子銀行是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段金融服務(wù)需求多元化的產(chǎn)物，有其合理性和必然性，但是，相關(guān)業(yè)務(wù)造成的種種亂象和弊端不可輕視。我國(guó)2016年下半年開(kāi)始的金融去杠桿，實(shí)質(zhì)上是對(duì)影子銀行的規(guī)范和監(jiān)管。目前來(lái)看，相關(guān)措施已經(jīng)初見(jiàn)成效。未來(lái)，應(yīng)該雙管齊下、有所作為。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，遵循金融發(fā)展規(guī)律，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革，創(chuàng)新和完善金融調(diào)控，健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融市場(chǎng)體系，推進(jìn)構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

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