五、在新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中美國應該加快結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型

20世紀70年代以后，美國因為巨額貿(mào)易赤字等問題開始由自由貿(mào)易轉(zhuǎn)向公平貿(mào)易，并借此以經(jīng)濟手段來制裁其他國家，從中增強美國的競爭力。比如，美國指責中國，其根源并不在于中國真的違反了他們所謂的法律法規(guī)，而是在于美國的企業(yè)還不能夠面對在新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，中美企業(yè)實力對比產(chǎn)生的變化。我們從下面三張圖來分析。

（一）經(jīng)常賬戶對GDP的比率

圖6 經(jīng)常賬戶/GDP

數(shù)據(jù)來源：IMF。

經(jīng)常賬戶是一國國際收支的主要組成部分，主要包括商品貿(mào)易收支和服務貿(mào)易收支。如果經(jīng)常賬戶順差，則表明債權(quán)大于債務，這對于一個國家來說是好事；如果經(jīng)常賬戶逆差，則情況相反。從圖6可以看到1980-2016年四大經(jīng)濟體經(jīng)常賬戶對GDP的比率。

20世紀80年代，日本、德國是貿(mào)易順差國，美國是貿(mào)易逆差國。這一時期，美國主要是和日德發(fā)生貿(mào)易摩擦。2000年至全球金融危機前，除日本和德國之外，中國也成為貿(mào)易順差國。這一時期，美國在國際貿(mào)易中對中國、日本、德國施加了很多壓力。當時，比較熱的一個詞就是全球經(jīng)濟失衡（Global Imbalance）。在全球金融危機之后，中國的經(jīng)常賬戶順差降到2%，這是一個相對合理區(qū)間。日本的經(jīng)常賬戶順差也在下降，但德國的還在增長。這一時期，美國的經(jīng)常賬戶順差有了很大改善，由將近-6%降到-2%，這是一個相對合理水平。

（二）對美貿(mào)易順差國

圖7 對美貿(mào)易順差國

數(shù)據(jù)來源：IMF。

從圖7可知，在1992年，對美貿(mào)易順差國主要是日本，日本占比接近60%，而中國和德國占比加起來不到40%。但是，現(xiàn)在中國成了對美貿(mào)易主要順差國，中國占比60%-70%，德國占比大約10%左右，基本上保持在原來水平，而日本占比下降得很快，由原來的60%下降到百分之十幾。

（三）制造業(yè)增加值占GDP比重

圖8 制造業(yè)增加值/GDP

數(shù)據(jù)來源：IMF。

制造業(yè)直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，是區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，在世界發(fā)達國家的國民經(jīng)濟中占有重要份額。從圖8可知，世界制造業(yè)增加值占GDP比重一直在下降，現(xiàn)在已經(jīng)不到20%了。制造業(yè)增加值占GDP的比重，中國在30%左右，德國和日本在20%-25%，而美國已經(jīng)低于15%了。

這三張圖反映出，在新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，美國應該加快結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，不斷發(fā)展更多具備比較優(yōu)勢的產(chǎn)品和行業(yè)，同時，加快調(diào)整越來越守不住的生產(chǎn)和服務。

（四）美國貿(mào)易保護主義重新抬頭

純經(jīng)濟理論大師薩繆爾森（Paul A. Samuelson）發(fā)表在美國著名學報JPE2004年夏季號的一篇論文，以中國、印度經(jīng)濟崛起為背景，研究美國和其他發(fā)達國家的貿(mào)易保護主義重新抬頭，其間的利益得失怎樣看。

薩繆爾森把紛紜繁雜的貿(mào)易世界處理得條理分明。當然，薩繆爾森首先借助了李嘉圖和穆勒的傳統(tǒng)來發(fā)問：要是兩個各產(chǎn)兩種產(chǎn)品、生產(chǎn)率不同的經(jīng)濟，彼此封閉，老死不相往來，結(jié)果如何？互相開放、自由貿(mào)易，又如何？結(jié)論當然就是著名的“比較優(yōu)勢說”——兩個經(jīng)濟各自生產(chǎn)具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品，自由貿(mào)易就可以提高兩國的福利水平，因為這樣的經(jīng)濟總產(chǎn)出水平最高。

薩繆爾森接著問，要是上述兩國的生產(chǎn)率發(fā)生了變化，自由貿(mào)易增進兩國總福利的推論，變還是不變？為此他區(qū)分了兩種情況：其一，一個國家在具備比較優(yōu)勢的領域，大幅度提高了生產(chǎn)率；其二，一國在原本不具備比較優(yōu)勢的領域，意外地提升了生產(chǎn)率。

還是拿“襯衫換飛機”來當實例。薩繆爾森設想的第一種情形，造襯衫為中國的比較優(yōu)勢，當中國造襯衫的生產(chǎn)率大幅度提升（薩文假定“提高到原來的4倍”）之后，中國繼續(xù)以襯衫換美國的飛機，會損害美國利益嗎？當然不會。因為中國造襯衫的生產(chǎn)率提高，美國造飛機的生產(chǎn)率沒變，因此中國襯衫的相對價格就變得更加便宜。就是說，美國的貿(mào)易條件因為中國襯衫生產(chǎn)率的提升而改善了。

至于中國的貿(mào)易條件又如何了？薩繆爾森的分析是取決于需求。“在穆勒需求下”——即穆勒假定的兩國都把收入平均花費在飛機和襯衫這兩種商品上——襯衫的技術(shù)進步也提高了中國這一方的福利。加到一起，薩文的推導“有力地證實了”支持全球化的經(jīng)濟學家們的觀點。

但是，薩繆爾森設想的第二種生產(chǎn)率進步，情形就迥然不同了。這種生產(chǎn)率進步不是發(fā)生在造襯衫部門，而是發(fā)生在中國原本毫無比較優(yōu)勢的飛機制造！薩繆爾森指明，中國在自己的進口部門發(fā)生的技術(shù)進步，完全是“外升的”。作為一個思想實驗，假設中國就在飛機制造部門無端端出現(xiàn)了驚人的技術(shù)進步，那樣對美國經(jīng)濟的影響如何？

薩繆爾森的答案驚世駭俗——倘若中國真的在飛機制造方面提高了生產(chǎn)率，那就可能“永久地損害了美國利益”。此論一出，天下大嘩。鼓吹貿(mào)易保護主義的人士以為終于找到了一位重量級大師，可以為“保護政策”提供理論根據(jù)。但是，薩繆爾森本人聲明“從我的上述分析中并不能得出應該還是不應該采取選擇性的保護主義的結(jié)論”。他聲稱他的分析無非指出了“有時一國生產(chǎn)率的提高只能對自己有利，卻永損他國的利益”。

集中推敲一下吧。“有時”——就是在薩繆爾森構(gòu)想的中國突然大幅提升本來不具備比較優(yōu)勢的造飛機生產(chǎn)率的情況下——中美兩國的相對利益，究竟會發(fā)生什么變化？薩繆爾森的推理如下：世界總產(chǎn)出的潛力大大增加；美國造飛機的比較優(yōu)勢下降，直到中國造飛機的生產(chǎn)率升到這樣一個位置，以至于“兩國從事與不從事貿(mào)易的境況相同，彼此再也沒有任何從事進出口的優(yōu)勢”；因此，美國自愿地退回到不貿(mào)易狀態(tài)，自己既生產(chǎn)飛機也生產(chǎn)襯衫，從而導致人均實際收入的下降——也就是“利益被永久地損害”。中國呢，當然也貿(mào)易不成。不過此時的中國已經(jīng)提升了飛機生產(chǎn)率，可以不貿(mào)易也能享受實際人均收入的上升。

我猜想喜歡這個推理的人不會很多。但是，著名經(jīng)濟學家、北京大學國家發(fā)展研究院教授周其仁指出，遠一點看，不但溫州、寧波、紹興、浙江、長三角、珠三角就是這樣上來的，而且當年美國對英國、后來的日本對美國，以及薩文提到的“經(jīng)濟史上俯拾皆是”的無數(shù)例證，盡皆如此。這樣看，在原本不具備比較優(yōu)勢的部門發(fā)生生產(chǎn)率革命，恰恰是后來居上經(jīng)濟的共同特征。因此薩翁的這個構(gòu)想，不但真實，而且非常普遍。輕輕拿來充當一個高度簡化的分析模型的前提，簡直是神來之筆。

我認為薩繆爾森的擔憂事出有因。要避免美國的利益長久被損害，根本出路就是不斷發(fā)展更多具備比較優(yōu)勢的產(chǎn)品和行業(yè)，同時，加快調(diào)整越來越守不住的生產(chǎn)和服務。美國要加一把勁才對。

最后，我把今天的講座內(nèi)容簡單地作一下小結(jié)。2012年后，我國經(jīng)濟在周期波動方面呈現(xiàn)出一個明顯特征，即經(jīng)濟增長和通貨膨脹低波動。這一特征在PPI和CPI的雙背離中凸顯出來，反映了實體經(jīng)濟和金融的不平衡，以及經(jīng)濟周期和金融周期的不同步。美國1982-2007年的大穩(wěn)定時期，基本特征就是經(jīng)濟增長和通貨膨脹低波動，而這是政策制定者所樂見的。2007年爆發(fā)的全球金融危機，使傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟政策框架備受質(zhì)疑，也將金融監(jiān)管推到了前臺。同時，以影子銀行為主的金融體系的急劇膨脹也是美國大穩(wěn)定時期的特征之一，而我國在短短數(shù)年間，也成長出了體量與傳統(tǒng)金融體系相近的影子銀行體系。我國的影子銀行雖然在形式上和美國有很大不同，但其規(guī)避監(jiān)管和積累風險的本質(zhì)卻并無二致。影子銀行是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段金融服務需求多元化的產(chǎn)物，有其合理性和必然性，但是，相關業(yè)務造成的種種亂象和弊端不可輕視。我國2016年下半年開始的金融去杠桿，實質(zhì)上是對影子銀行的規(guī)范和監(jiān)管。目前來看，相關措施已經(jīng)初見成效。未來，應該雙管齊下、有所作為。堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，遵循金融發(fā)展規(guī)律，緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革，創(chuàng)新和完善金融調(diào)控，健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融市場體系，推進構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

（根據(jù)宣講家網(wǎng)報告整理編輯，

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