猛藥去疴 塑造市場新生態(tài)

近2年，證監(jiān)會罰沒額是前10年總和的4.7倍；近5年，證監(jiān)會發(fā)出行政處罰決定書774項，對160人實施市場禁入，罰沒款累計約132億元。

中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期遇上了資本市場生態(tài)重塑期。

2015年，在股市異常波動之后，相關部門綜合采取多種穩(wěn)定措施，避免了系統(tǒng)性風險，市場已經(jīng)進入自我修復和自我調(diào)節(jié)階段。

當下，中國的資本市場賬戶是可以看穿的，相關部門正發(fā)揮這一優(yōu)勢，依法、全面、從嚴監(jiān)管，重塑市場新生態(tài)。過去一年多來，監(jiān)管部門把穩(wěn)定市場作為修復市場、發(fā)展市場的基本前提，把防控金融風險放到更加重要的位置，保持戰(zhàn)略定力，行之有效的監(jiān)管措施堅持不動搖，全面加強監(jiān)管工作，鮮明體現(xiàn)出“穩(wěn)、嚴、進”特色。

“穩(wěn)”是情勢所至，“嚴”是監(jiān)管選擇，而“進”是最終方向。

“嚴”，已是監(jiān)管常態(tài)。

長久以來，資本市場上機構大戶及“牛散”以資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢稱王稱霸，很多人對這種不正?，F(xiàn)象非常痛恨，感到無奈。2017年以來，證券期貨監(jiān)管矛頭直指“資本大鱷”，“撲鼠逮狼”行動展開，聚焦重點領域和市場關切，查處了一批在資本市場上蒙騙欺詐、興風作浪的嚴重違法違規(guī)案件：“資本大玩家”鮮言領到了34.7億元史上最大罰單；唐漢博及其“唐家班”罰沒款合計逾12億元；黃信銘團伙操縱多只股票被罰6.48億元；中鑫富盈集中資金操縱2只股票被罰5.89億元；前發(fā)審委委員馮小樹違法炒股被罰4.99億元……

大力推進依法全面從嚴監(jiān)管，凈化了市場生態(tài)。交易所依法履行一線監(jiān)管職能，初步建立了“以監(jiān)管會員為中心”的交易行為監(jiān)管模式。嚴禁忽悠式重組，對重組造假，將有毒資產(chǎn)注入上市公司的行為絕不姑息，對重大違法公司“零容忍”。

與此同時，約束中介機構，整頓和規(guī)范市場主體。不僅加強對券商資管資金池業(yè)務的整頓，遏制基金子公司和券商資管通道業(yè)務規(guī)模，還抑制貨幣基金野蠻生長勢頭，要求券商構建有效合規(guī)的風控體系，穩(wěn)妥化解存量業(yè)務風險。

猛藥去疴，重拳治亂。依法有力的監(jiān)管正逐步化解金融風險，引導資本“脫虛向?qū)?rdquo;。

高舉高打 嚴保投資者權益

如果把中國資本市場比作一串珍珠項鏈，那么，珍珠就是高質(zhì)量的上市公司，數(shù)量要足夠多；穿珠紅線則是基本制度，要牢固扎實；而對整條珍珠項鏈的防酸堿、勤呵護，就是資本市場的監(jiān)管，就是保護投資者合法權益。

“標的資產(chǎn)是否存在法律瑕疵？標的公司是否違反社會保險相關法規(guī)？并購涉及的審查意見進展如何？”中證中小投資者服務中心行權部負責人，在重大資產(chǎn)重組媒體說明會上的大聲“三問”，讓上市公司江粉磁材的高管代表們“紅了臉，出了汗”。

過去，普通投資者很難看清上市公司并購重組的關鍵信息，容易被忽悠式重組、繞道式重組等影響投資決策。2014年，中國證監(jiān)會設立中證中小投資者服務中心，這個專司中小投資者保護和服務的公益性機構，通過購買股票方式，以普通股東身份行使股東質(zhì)詢、訴訟等權利。截至2017年6月底，投服中心已持有3122家上市公司股票，現(xiàn)場參與55家上市公司股東大會、20多家重組說明會，持股行權已擴大到全國。

投資者是資本市場的基石。我國有1億多股民、4.2億基金投資者、超過7000家債券機構投資者和數(shù)量眾多的其他類別投資者，沒有這些投資者參與，資本市場的融資功能和市場流動性就無法保障。

黨的十八大以來，習近平總書記就資本市場改革、發(fā)展和穩(wěn)定作出一系列重要指示，多次強調(diào)要做好投資者權益保護工作。近年，資本市場不斷加強頂層設計，積極配合全國人大常委會修訂《證券法》和制定《期貨法》。5年間，共計制定或修訂各類法律、法規(guī)、規(guī)范性文件300余件。

5年來，廣大中小投資者在資本市場的“獲得感”不斷提升。在上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引等一系列規(guī)范作用下，僅2016年，滬深兩市有2031家公司現(xiàn)金分紅，共計8301億元。

錦上添花見美，而雪中送炭見真與善——真心保護投資者權益。這5年里，普通投資者賠償、公益訴訟的案例時有發(fā)生，證券期貨糾紛多元化的化解機制雛形初現(xiàn)。2016年，最高人民法院與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于在全國部分地區(qū)開展證券期貨糾紛多元化解機制試點工作的通知》。僅2016年各調(diào)解組織就調(diào)解成功1955個案件，涉及金額5億元。

真心保護投資者利益，不僅體現(xiàn)在制度不斷完善上，更體現(xiàn)在普通投資者合法權益遭到侵害后的賠償補償上。2013年平安證券、2014年海聯(lián)訊大股東，先后主動成立先行賠付專項基金，賠償因虛假陳述而給投資者造成的損失，共計約2萬名投資者獲得約2.68億元的補償額；通過開展支持訴訟試點，投資者獲得更加寶貴的免費法律服務，目前已有上海綠新等7起維權案件訴訟。“中國版集體訴訟制度”已見小荷尖尖角。我們有理由相信，資本市場改革的成果，將會為越來越多的人民群眾所共享。