【核心看點】 金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央高度重視金融業(yè)發(fā)展，從金融安全、金融監(jiān)管與改革、公司治理、服務實體經(jīng)濟等方面作出了諸多闡述。習近平總書記提出，為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境，疏通金融進入實體經(jīng)濟的渠道，積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，擴大直接融資。資本市場作為現(xiàn)代金融體系重要組成部分，要按照中央部署，從實體經(jīng)濟發(fā)展需求出發(fā)，正確處理發(fā)展與監(jiān)管關系，實施雙輪驅(qū)動，助力供給側結構性改革。

立足動力轉(zhuǎn)化

資本市場服務改革能力增強

在國內(nèi)外經(jīng)濟社會影響因素日益復雜的情況下，資本市場是促進實體經(jīng)濟增長的一個重要著力點，特別是在解決投資資金來源、助推新舊動能轉(zhuǎn)換方面有著獨特優(yōu)勢和較大發(fā)揮空間。

直接融資比重顯著上升，融資成本逐步下降。2016年，企業(yè)首發(fā)和再融資合計1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近5年來新高，IPO已經(jīng)成為促進股權融資和民間資本形成的重要途徑。同時，交易所債券市場籌資規(guī)模不斷擴大，企業(yè)融資成本下降，2016年，交易所市場共發(fā)行債券3.17萬億元，同比增長47%。

并購重組支持產(chǎn)業(yè)整合，助力企業(yè)去產(chǎn)能、降杠桿。在秉持“多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的前提下，資本市場不斷完善境內(nèi)外市場并購支付手段和定價機制，通過并購基金以及并購重組私募債等方式積極推動化解過剩產(chǎn)能，降低企業(yè)杠桿率。2016年全年上市公司并購重組交易總金額達2.39萬億元，對提高行業(yè)集中度和上市公司業(yè)績發(fā)揮了重要作用，一批企業(yè)通過并購重組減少債務和支出，降低資金低效占用，強化資源整合。

服務創(chuàng)新驅(qū)動“補短板”，增強企業(yè)投資能力。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，過去建立在低成本、高耗能基礎上的勞動密集型產(chǎn)業(yè)競爭力日趨下滑，亟需培養(yǎng)一批新型產(chǎn)業(yè)支持經(jīng)濟增長，提高有效供給。2016年，創(chuàng)業(yè)板500多家上市公司中，高新技術企業(yè)占比超過九成；全國中小股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板），掛牌企業(yè)10163家，先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)占比較高，立足服務創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)和成長型企業(yè)功能進一步強化。

加強監(jiān)管協(xié)調(diào)

堅持資本市場制度化方向

健康穩(wěn)定的資本市場是服務實體經(jīng)濟、支持供給側結構性改革的前提。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年證監(jiān)會系統(tǒng)共辦結違法違規(guī)案件233件，凍結涉案資金20.64億元，在保護投資者權益、提升綜合執(zhí)法能力等方面成效顯著。目前雖然我國金融風險總體可控，但仍要對各市場交叉感染風險保持高度警惕。資本市場一方面承擔著服務實體經(jīng)濟發(fā)展的重任，另一方面也面臨資金過度逐利、監(jiān)管存在空白和短板等挑戰(zhàn)。未來要將金融安全放在更加重要的位置，加強事中事后監(jiān)管，有序化解和處置突出風險點，著力維護市場穩(wěn)定。

一是加大制度建設力度，以法治化保障市場健康可持續(xù)發(fā)展。發(fā)達國家經(jīng)驗表明，法治是推動資本市場利益關系平衡有序的重要因素。針對我國資本市場中出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”配合減持等違規(guī)行為，要加大懲處力度，提高擾亂市場秩序的違法違規(guī)成本；同時，法治化建設要適應供給側結構性改革需要，改革中實踐效果好的做法可上升到制度層面。二是完善上市公司信息披露監(jiān)管體系，構建信息披露綜合管理制度，維護公開、公平和公正的市場秩序，保護投資者合法權益。三是加強中介機構監(jiān)管，穩(wěn)定市場運行。解決好中介機構風險管控意識薄弱、合規(guī)經(jīng)營不夠重視、盲目無序擴張等問題，督促中介機構突出主業(yè)、下沉重心，歸位盡責。四是強化交易所一線監(jiān)管職能，加強對股市、債市和期市資金流向全面監(jiān)控和風險監(jiān)管。在金融去杠桿的大環(huán)境下，要摸清股市、債市杠桿投融資業(yè)務的風險底數(shù)，提高風險預警預判和處置化解能力。