1至5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)“供給運行平穩(wěn)、內(nèi)生需求回暖、民生指標(biāo)亮眼、價格水平溫和”的總體特征。經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動力改變，經(jīng)濟(jì)增速難免出現(xiàn)一定幅度的回落，但從部分約束條件和先行指標(biāo)走勢來看，預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“前高后穩(wěn)”的走勢。

一、經(jīng)濟(jì)運行的總體特征

（一）供給運行總體平穩(wěn)但新的支撐力量尚待形成

5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，與4月份持平。工業(yè)增長平穩(wěn)，但支撐力量仍依賴于一季度基建投資和房地產(chǎn)投資的后續(xù)影響，終端需求回暖的拉動尚未有所體現(xiàn)。一是裝備制造業(yè)支撐工業(yè)增長。5月份裝備制造業(yè)同比增長10.3%。二是下游制造業(yè)仍未啟動。以食品制造業(yè)、服裝業(yè)為代表的下游行業(yè)仍受制于有效需求不足，1至5月份同比增長繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。服務(wù)業(yè)中占比較高的房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)降溫加大服務(wù)業(yè)下行壓力。二季度以來股票市場震蕩下行，較一季度末跌幅一度近3%。債券市場景氣度整體上也震蕩走弱，企業(yè)債券棄發(fā)數(shù)量和規(guī)模激增。

（二）內(nèi)生需求動力回暖

主要有以下表現(xiàn)：首先，消費的內(nèi)生增長動力有所回升。1至5月社會消費品零售總額同比增長10.3%，其中5月份與4月份持平，但消費的內(nèi)生增長動力卻是回升的。其次，投資的自主增長動力有所增強(qiáng)。1至5月份，制造業(yè)投資開始回升，民間投資開始進(jìn)入主戰(zhàn)場。1至5月份制造業(yè)民間投資增長4.9%，增速比1至4月提高0.5個百分點，且表現(xiàn)為從冶煉到汽車、裝備制造等行業(yè)的普遍好轉(zhuǎn)。此外，雖然二季度以來第三產(chǎn)業(yè)投資增速下降，但是其中符合消費升級方向的教育、衛(wèi)生、文化等行業(yè)投資持續(xù)加快，月度增速均在20個百分點以上。

（三）民生指標(biāo)表現(xiàn)亮眼

一是就業(yè)穩(wěn)定增長。有關(guān)部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前5個月城鎮(zhèn)新增就業(yè)實現(xiàn)了599萬人，比去年同期增長了22萬人，就業(yè)的年度計劃目標(biāo)已經(jīng)完成54.4%。全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和31個大城市的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持在5%以下。二是居民收入增長較快。一季度，居民收入增長7%，超過GDP增速0.1個百點，扭轉(zhuǎn)了上年同期和全年居民收入增速慢于GDP增速的態(tài)勢。

（四）價格上漲溫和

1至5月份，CPI漲幅為1.4%，新漲價0.7%，扣除食品和能源后的核心CPI漲幅為2.1%。1至5月份，PPI漲幅為6.8%，其中新漲價1.2%，5月當(dāng)月為5.5%，PPI全年同比和環(huán)比高點大概率已過，處于持續(xù)回落態(tài)勢。