國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群：

2017年投資增長(zhǎng)將略高于2016年

2017年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最近幾年增速回調(diào)的一個(gè)拐點(diǎn)，由回落轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長(zhǎng)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平應(yīng)該和上一年大體相當(dāng)。

理由主要在兩個(gè)方面：首先，從出口的增長(zhǎng)來看。2015年、2016年中國(guó)的出口都是連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但是今年的出口，低位企穩(wěn)的概率明顯加大。一是世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的因素在增加。二是中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效果正在逐漸加強(qiáng)，穩(wěn)出口的政策效果日漸顯現(xiàn)。如果再考慮到基數(shù)比較低的因素，今年出口從增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)來看，出現(xiàn)低位企穩(wěn)態(tài)勢(shì)的概率明顯增大。

再從投資的增長(zhǎng)來看，投資增長(zhǎng)應(yīng)該比去年水平要略高一些。有兩個(gè)方面的原因，一是房地產(chǎn)的發(fā)展從前幾年的大起大落開始進(jìn)入到相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，這個(gè)對(duì)于投資非常重要。房地產(chǎn)投資在2013年增長(zhǎng)30%左右，但是在2015年降到只增長(zhǎng)1%，去年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)6.9%，開始出現(xiàn)一個(gè)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，這種恢復(fù)在2017年可以持續(xù)下去。房地產(chǎn)的發(fā)展主要受中國(guó)城鎮(zhèn)化矛盾的制約，中國(guó)的城鎮(zhèn)化突出問題是各類基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)和產(chǎn)業(yè)資源集中配置在大城市，所以人口轉(zhuǎn)移主要是流向大城市，大城市的問題是人多地少，拿地難。這個(gè)問題從2009年之后對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展形成越來越明顯的制約。

現(xiàn)在一些因素的變化在支持房地產(chǎn)向著一個(gè)平穩(wěn)可持續(xù)的方向轉(zhuǎn)變。

第一，盡管有一些大城市人口壓力越來越大，但是中國(guó)的城鎮(zhèn)化仍然在頑強(qiáng)地推進(jìn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示，2016年中國(guó)城鎮(zhèn)常住人口又增加2000多萬人，所以中國(guó)的城鎮(zhèn)化并沒有終結(jié)。具體表現(xiàn)在從一線超大城市主導(dǎo)，開始更多轉(zhuǎn)向二線一些熱點(diǎn)城市主導(dǎo)。而且去年房地產(chǎn)投資增量60%左右來自于二線熱點(diǎn)城市的開發(fā)建設(shè)。

第二，從新型城鎮(zhèn)化發(fā)展來看，現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)以城市群為主題形態(tài)，強(qiáng)調(diào)一線大城市、中心城市要發(fā)揮輻射帶動(dòng)作用，拉動(dòng)周邊的三四線城市聯(lián)合發(fā)展。至少在京津冀、長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲三大城市群中，輻射帶動(dòng)作用已經(jīng)發(fā)揮出來了。未來房地產(chǎn)企業(yè)主要布局在銷售比較活躍，人氣提高較快，前景比較好的熱點(diǎn)城市，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的勢(shì)頭會(huì)保持下去。

第三，從銷售角度看，今年房地產(chǎn)的銷售水平與去年相比會(huì)下降。2016年房地產(chǎn)銷售受到一些金融杠桿的推動(dòng)，這種炒房活動(dòng)在局部房地產(chǎn)市場(chǎng)銷量當(dāng)中占到一定比重，隨著調(diào)控效果日益顯現(xiàn)，房地產(chǎn)的局部過熱會(huì)消失，同時(shí)房地產(chǎn)銷售水平的增速也會(huì)下降，但是仍能夠保證個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。這個(gè)情況對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)投資足夠了。

盡管目前業(yè)內(nèi)對(duì)于2017年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長(zhǎng)狀態(tài)的保持有一定擔(dān)憂，但基建投資2017年仍將是各類投資中增長(zhǎng)水平最高的一類。補(bǔ)短板、去庫存等任務(wù)的加快推進(jìn)對(duì)特大城市周邊的三四線城市、中小城市基礎(chǔ)設(shè)施以及公共服務(wù)水平提出更高的要求。而在資金保障方面，地方債置換、地方發(fā)債制度建設(shè)、PPP模式的推廣等措施，都表明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金保障條件仍在持續(xù)改善之中。

在這兩個(gè)投資拉動(dòng)下，2016年重化工業(yè)和能源工業(yè)的市場(chǎng)銷售形勢(shì)在明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，帶來制造業(yè)投資和民間投資的恢復(fù)，今年制造業(yè)投資和民間投資將繼續(xù)保持溫和回升。