“降成本”總體上處于第三個(gè)推進(jìn)層次。在釋放閑置資源和要素，有效控制風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)轉(zhuǎn)型的主動(dòng)性的條件下，要通過“降成本”做好三件事：一是穩(wěn)，穩(wěn)住現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營狀況和生產(chǎn)安排，獲得一個(gè)相對良好的改革環(huán)境；二是轉(zhuǎn)，通過具有結(jié)構(gòu)導(dǎo)向性安排的降成本措施，支持并引導(dǎo)企業(yè)的轉(zhuǎn)型，低成本的環(huán)境和高收益的引導(dǎo)，往往很快可以形成市場的正向協(xié)同；三是增，通過降成本來增加新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的收益水平，并形成趨勢性和遞增性的預(yù)期，這樣有助于資本和資源向供給側(cè)改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行集中，從而自動(dòng)破除轉(zhuǎn)型和發(fā)展“瓶頸”。

“去杠桿”將資產(chǎn)價(jià)格回歸到收益率定價(jià)的軌道中來。“去杠桿”的直接含義是防范現(xiàn)金流和資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而之所以出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的原因是資產(chǎn)價(jià)格與資產(chǎn)收益之間的比率失衡，從而導(dǎo)致資產(chǎn)收益低于了形成資產(chǎn)所須償還的債務(wù)成本，一旦現(xiàn)金流斷裂，就將啟動(dòng)資產(chǎn)處置程序，較高的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)就勢爆發(fā)。因此“去杠桿”的本質(zhì)要求是將資產(chǎn)價(jià)格回歸到與收益率相匹配和平衡的水平上去，收益率高，資產(chǎn)價(jià)格高，融資能力強(qiáng)，資源和要素集聚水平高，而不是依靠資產(chǎn)溢價(jià)來螺旋上升的資產(chǎn)泡沫。

“補(bǔ)短板”是對供給側(cè)改革的新環(huán)境破除“瓶頸”，優(yōu)化環(huán)境，保障產(chǎn)權(quán)，培養(yǎng)動(dòng)能。我國當(dāng)前存在的短板既有資源、要素、資本等配置失衡的硬短板，也有制度、機(jī)制、措施和產(chǎn)權(quán)等設(shè)計(jì)落后或是保障不足的軟短板，在供給側(cè)改革取得初步成果后，通過“補(bǔ)短板”迅速推動(dòng)供給側(cè)改革的新模式、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)發(fā)展壯大，形成新的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能。也即“補(bǔ)短板”不是補(bǔ)當(dāng)前的短板，而是補(bǔ)轉(zhuǎn)型的短板，以及轉(zhuǎn)型之后新發(fā)展環(huán)境的短板。目前，應(yīng)著力于基礎(chǔ)性和共性短板的推進(jìn)與完善。

5．“行得通”：“三去一降一補(bǔ)”該如何實(shí)施？

根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景和意義的表述，即“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢，必須從供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，努力實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡。”供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要解決的核心問題是“經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢”，而要構(gòu)建的核心機(jī)制是“供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡”。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)施，必須先解決好這兩個(gè)“核心”。

第一是解決經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢的問題。經(jīng)濟(jì)循環(huán)主要包括三個(gè)方面，即經(jīng)濟(jì)資源和要素配置中，是否實(shí)現(xiàn)了高效、有序，是否將閑置資源激活，并進(jìn)行有效配置；商業(yè)和服務(wù)流通交易中，是否實(shí)現(xiàn)了市場出清；生產(chǎn)組織體系中，是否實(shí)現(xiàn)了對產(chǎn)品的質(zhì)量和效益提升。而解決的思路和角度，則要從結(jié)構(gòu)性視角出發(fā)，從供給側(cè)著手，實(shí)現(xiàn)有效的突破。如對于經(jīng)濟(jì)資源和要素的配置，要著力解決好要素市場體系的完善、優(yōu)化問題，破除不合理的資格、資質(zhì)或戶籍對要素市場的人為分割；對于經(jīng)濟(jì)資源則應(yīng)從源頭上加大改革力度，既解決好“僵尸企業(yè)”所固化的資源問題，又加大價(jià)格改革力度，完善資源市場及價(jià)格機(jī)制。再如對商品和服務(wù)流通交易中，要根據(jù)需求的變化而相應(yīng)地調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)概念、產(chǎn)品流通體系和市場配置能力，重視產(chǎn)品的差異性，形成市場對差異化產(chǎn)品的高效配置和個(gè)別定價(jià)，優(yōu)化產(chǎn)品流通體系，創(chuàng)造性地運(yùn)用業(yè)態(tài)、模式、渠道、共享、互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)等新概念，提升市場體系的效率和智能化水平。另外，對于生產(chǎn)組織體系的突破主要來自于對“中心—外圍”生產(chǎn)組織模式的超越，來自于對規(guī)模經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)體系的超越，來自于對不斷簡單性的細(xì)化分工、壟斷性的延長產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)的超越，在供給層面引進(jìn)入分布式、智能化、彈性化等新概念和新方式。

第二是形成供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡。均衡是指在資源要素充分利用條件下的供給與需求的平衡，這本身就是一個(gè)較高的要求，即要素市場充分利用，商品服務(wù)市場高度出清（類似于IS-LM曲線的交點(diǎn)）。而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在均衡的前面加了一個(gè)關(guān)鍵性的要求，即動(dòng)態(tài)，也即均衡要即時(shí)、高頻、低損失的持續(xù)保持，難度再度提高，必須對經(jīng)濟(jì)體系進(jìn)行全方位的改革，對生產(chǎn)組織進(jìn)行深度而全面的調(diào)整才可能實(shí)現(xiàn)。這一方面對生產(chǎn)組織方式提出了要求，供給決策鏈條不能太長，市場具有自組織的良好響應(yīng)，企業(yè)間的信息充分而對稱。另一方面對產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售體系提出了要求：產(chǎn)品設(shè)計(jì)要具有開放性，便于形成DIY、訂制化和模塊化等生態(tài)；產(chǎn)品生產(chǎn)要具有協(xié)同性，在高效、充分的市場信息環(huán)境中，產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)一步壓縮內(nèi)部化，而更多地轉(zhuǎn)向外部高效配置；產(chǎn)品銷售要具有差異化定價(jià)、再制造生態(tài)和主動(dòng)性搓合的能力，并要求在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)體系完善、新一代信息系統(tǒng)、國家大數(shù)據(jù)體系等方面取得重要突破和形成關(guān)鍵結(jié)果。

第三是在兩個(gè)“核心”建設(shè)和突破取得初步成果的條件下，形成我國2017年“三去一降一補(bǔ)”的行動(dòng)重點(diǎn)。即：去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)牛鼻子，創(chuàng)造條件推動(dòng)企業(yè)兼并重組，妥善處置企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作。去庫存方面，要堅(jiān)持分類調(diào)控，因事因地施策，把去庫存和促進(jìn)人口城鎮(zhèn)化結(jié)合起來，提高三四線城市和特大城市間基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，提高三四線城市教育、醫(yī)療等公共服務(wù)水平。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。要支持企業(yè)市場化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等。降成本方面，要在減稅、降費(fèi)、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，推動(dòng)企業(yè)眼睛向內(nèi)降本增效。補(bǔ)短板方面，既補(bǔ)硬短板也補(bǔ)軟短板，既補(bǔ)發(fā)展短板也補(bǔ)制度短板。要更有力、更扎實(shí)推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)各項(xiàng)工作。

2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，在某種意義上也是部分領(lǐng)域改革取得突破的決勝之年。我們要按照中央的統(tǒng)一部署和重大戰(zhàn)略決策，在掌握供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革基本原則和重要精神的前提下，深入調(diào)研，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高本領(lǐng)，使制定的政策更加符合實(shí)際；抓住想干事、敢干事、干成事的關(guān)鍵點(diǎn)，健全正向激勵(lì)機(jī)制，創(chuàng)造性開展工作，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的良性循環(huán)見成效。全黨和全國各族人民要堅(jiān)定信心、知難而進(jìn)，盡心盡力把經(jīng)濟(jì)工作做好，為迎接黨的十九大的勝利召開奠定繁榮發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)做貢獻(xiàn)。

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