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肖煉:特朗普新政的不確定性及其對中美經(jīng)貿(mào)關系的影響(8)

(二)投資政策影響

奧巴馬任期內(nèi)沒有談成的中美雙方簽訂雙邊投資協(xié)定(BIT),特朗普政府是否接單繼續(xù)談判是一個未知數(shù)。特朗普認為中國對美投資加大會對美國安全造成巨大威脅,擬推出“排華法案”,對華投資進行審查,這將增加中國企業(yè)在美國投資并購的不確定性,使中國企業(yè)在美經(jīng)營成本上升,制約中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實施。

應指出,特朗普的基礎建設投資將提升世界原材料需求,推動國際大宗商品價格的上漲,這將對中國帶來輸入型通脹壓力。

(三)金融政策的影響

特朗普新政的核心是金融自由化,放松所有監(jiān)管。2008年美國金融危機就是由金融過度自由化、銀行缺乏自律通過“次貸”危機而引發(fā)的。目前,美國經(jīng)濟已經(jīng)走出危機,特朗普“好了傷疤忘了疼”,準備故伎重演,他正在為全球下一次金融危機搭建新的舞臺。

中國金融業(yè)好像沒有汲取美國金融危機的教訓,金融自由化似乎某種程度上走在了美國前面。2016年,中國金融業(yè)增加值占GDP比重上升到10.2%,美國金融業(yè)增加值占GDP的比例也不過6.5%。金融業(yè)占GDP比例快速提高,但制造業(yè)比重卻在快速下滑,中國企業(yè)100萬億的負債,以4%計算,每年企業(yè)要交利息成本高達4萬億元,相當于2015年中國新增的GDP總量。如果特朗普金融自由化得以實施,將會進一步加大中國的金融風險,增加來自外部和內(nèi)部金融風險的壓力。

(四)稅收政策影響

如果特朗普新政將企業(yè)所得稅由35%降為15%、對企業(yè)匯回國內(nèi)的利潤征收10%的一次性優(yōu)惠稅率得以落實,將對中國企業(yè)構成強大的競爭壓力。

(五)財政政策的影響

特朗普的擴張性財政政策將使未來10年美國公共債務增加5.3萬億美元至28.4萬億美元,到2026年公共債務占GDP的比例將攀升至105%。2016年8月,中國持有美債規(guī)模占總外匯儲備的比重達37.2%。如果中美發(fā)生重大沖突,中國持有美債將有被挾持的政治風險。如果美國發(fā)生債務危機,中國持有的美債價值將面臨縮水的經(jīng)濟風險。

責任編輯:余永峰校對:張一博最后修改:
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