二、貨幣互換協(xié)議

自2009年以來，為了促進(jìn)和擴(kuò)大人民幣在國際貿(mào)易和金融交易中的應(yīng)用，中國央行一直積極和其他央行建立雙邊貨幣互換協(xié)議。事實(shí)上，在開始積極推動人民幣國際化應(yīng)用之前，中國就已經(jīng)和多家亞洲央行建立了貨幣互換關(guān)系。中國人民銀行早期的互換協(xié)議與自2009年以來簽訂的協(xié)議之間存在著重要區(qū)別。早期的大部分互換是美元和人民幣互換協(xié)議，即中國提供美元用以兌換對方國家當(dāng)?shù)氐呢泿?。換句話說，當(dāng)對方經(jīng)濟(jì)由于收支平衡問題或金融危機(jī)而面臨流動性緊縮，像中國這樣的經(jīng)濟(jì)體的外匯儲備通常會充當(dāng)額外的信用貸款。而現(xiàn)在的貨幣互換都是以當(dāng)?shù)刎泿诺男问介_展，也就是說，中國央行承諾將其他國家央行的貨幣兌換成人民幣（即雙邊本幣互換協(xié)議）。

截至2015年9月，已經(jīng)有34家國家央行與中國人民銀行簽訂了雙邊本幣互換協(xié)議。34個(gè)互換協(xié)議涉及的總額度約5千億美元，相當(dāng)可觀。與香港金融管理局簽署的互換額度為630億美元。與韓國央行、新加坡金融管理局和歐洲央行簽訂的協(xié)議額度在470至560億美元之間。

2013年初，英國央行也簽署了這一互換協(xié)議，這使其成為第一個(gè)與中國央行簽署類似協(xié)議的G7集團(tuán)國家央行。之后，許多其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行也紛紛和中國央行簽訂貨幣互換協(xié)議。

中國與外國央行簽署雙邊貨幣互換協(xié)議直接推動了人民幣在國際市場上的更廣泛使用。雖然這些雙邊協(xié)議所涉及的金額仍然相對較小。但可以看出，人民幣國際化的步伐雖然溫和，但崛起的軌跡顯而易見，它表明國際社會看好人民幣的穩(wěn)定性，也表明人民幣在未來國際貨幣體系中的角色將有所轉(zhuǎn)變。越來越多的國家，無論大小，無論是亞洲還是亞洲以外國家，都對與中國簽署雙邊金融協(xié)議表現(xiàn)出濃厚興趣。

最可能對亞洲金融市場產(chǎn)生重要影響的是中國和日本于2011年12月簽署的雙邊協(xié)議。目前中日之間雙邊貿(mào)易和金融資本流動還不算很高，但交易成本和匯率不確定性的下降將極大促進(jìn)兩國貿(mào)易和投資的流動。中國也允許日本國際合作銀行發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券，而日本方面則表示將購買中國政府債券以增加人民幣儲備資產(chǎn)。這一協(xié)議很可能成為中國與亞洲其他國家簽訂類似雙邊協(xié)議的范本。