一看高杠桿。所謂高杠桿,就是總資產(chǎn)比凈資產(chǎn)的比值,比值越高,杠桿率越高。凈資產(chǎn)等于總資產(chǎn)減負債,也就是說,在這個過程中,資產(chǎn)負債率越高,杠桿率就越高。我國的杠桿率不是特別高,但是,有一個問題,在我們的金融市場尚不發(fā)達的情況下,我們的杠桿率顯得偏高了。美國那么發(fā)達的金融市場,它的杠桿率水平要比我們中國高得多的多。金融市場越發(fā)達,每一層杠桿都有相應的風險定價和風險分散機制;而金融市場不發(fā)達的情況下,相應的風險定價機制和分散機制就不突出。
那么,怎么解決高杠桿的問題呢?其一,解決高負債的方法,不外乎就是以股權(quán)投資作為最為主要的融資模式,股權(quán)投資為核心。“十三五”期間,在規(guī)范和相應的機制性矛盾解決的基礎(chǔ)之上,我們的多層次資本市場會進一步得到鼓勵和發(fā)展。這一輪恢復重啟IPO的過程中,修訂了原來IPO當中很多的模式和規(guī)則,要在這個基礎(chǔ)之上繼續(xù)發(fā)展。其二,社會資產(chǎn)得到有效運用,非常重要的方法,就是要構(gòu)建多層現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)體系和多層次產(chǎn)權(quán)交易市場。高杠桿的問題,我們意識到了,在“十三五”期間不僅能夠化解,而且能夠為我國經(jīng)濟發(fā)展提供更多的經(jīng)濟活躍度,以及經(jīng)濟增長空間。
二看泡沫化。泡沫化就是價格和價值之間的背離,一般是價格高于價值。那么,怎樣化解泡沫?令大家喜聞樂見的做法是,使價值趨向于價格;令大家不喜聞樂見的做法是,使價格趨向于價值。在泡沫化治理過程中,戳破泡沫是一種治理方式,但是這屬兵行險招,負效應也非常的嚴重。因此,我們更愿意做的事情,就是能夠使泡沫得到相應的中和、稀釋,這是較完美的一條路。舉例來說,城鎮(zhèn)的土地價格非常高,農(nóng)村的土地價格異常的低,要增加土地量的供給,但是,土地量主要來自于農(nóng)村集體土地。“十三五”時期,允許農(nóng)村的集體經(jīng)營性建設(shè)用地跟城鎮(zhèn)土地一樣,同權(quán)、同價、同等入市。由此,稀釋掉一部分泡沫。
同時,我們也要看到泡沫是有好處的,至少對于資產(chǎn)持有者來講有好處。打個比方:我現(xiàn)在在北京擁有一套房,別看我收入僅三千塊,但是,我那個一百多平米的房子在二環(huán)內(nèi),價值千萬??墒?,如果這千萬元的房子僅僅是以房子的形態(tài)表現(xiàn),那就永遠是泡沫,但若趁著房價高,用房子做抵押,貸出款來,或者進行資產(chǎn)證券化,或者以投資入股方式將其轉(zhuǎn)變成生產(chǎn)性資產(chǎn),就可以通過生產(chǎn)的擴張,把存量的泡沫消化掉。因此,“十三五”時期,有兩件事情要做好:一要做好農(nóng)村產(chǎn)權(quán)和農(nóng)村經(jīng)營體制改革;二要做好資產(chǎn)證券化和直接融資體系,以及民間融資模式的創(chuàng)新。別總以為,泡沫化只有“碎”這一條路,其實,解決它的方法有多種。
(四)我國當前轉(zhuǎn)型發(fā)展中要有的兩個大格局眼光。第一,解決發(fā)展當中的問題,思路要從規(guī)模擴張改為效率提升。舉個直觀的例子看。我從紫竹橋打車去首都機場,大概得花110塊錢;如果是打“快車”,可能只花60塊錢,都是從紫竹橋去機場,一種方式花110塊錢,一種方式花60塊錢,舒適度都差不多。那么,哪個更有效率呢,顯然是乘坐“快車”。但是,從另外一個角度看,打出租車創(chuàng)造的GDP是110塊錢;打“快車”只創(chuàng)造了60塊錢的GDP。因此,把“快車”扶持起來的結(jié)果是,增加值占整個GDP的比重下降,表面上看,交通部門就比較慘了??墒牵来朔绞絹砜?,交通部門不是最慘的,最慘的是商務部門,它辛辛苦苦把網(wǎng)購扶持起來,過去去蘇寧買鼠標100塊錢,現(xiàn)在網(wǎng)上買30塊錢,流通產(chǎn)業(yè)占GDP的比重不僅沒有提高,反倒下降。這就是行業(yè)部門很疑惑的地方,其實,從國民經(jīng)濟來講,并不存在這個疑惑。想想看,打“快車”花去了60塊錢,省了50塊錢,你可以用節(jié)省下來的這50塊錢,在機場吃一頓飯、享受一下按摩,也可以到出差地,給孩子捎點東西回來,由此,拉動了生活消費品和生活服務業(yè)的發(fā)展。試想,沒有這個增加值空間,那些產(chǎn)業(yè)靠什么發(fā)展?再來看,我國快遞產(chǎn)業(yè),10年前只有EMS,可又有幾個人用得起EMS?現(xiàn)在,由于網(wǎng)絡(luò)購物,我國快遞件一年140億件,而且2015年的增速在39.5%以上,迅速發(fā)展為全球第一。換言之,沒有網(wǎng)購騰出來的增加值空間,快遞業(yè)靠什么發(fā)展?!就是說,提高了效率,降低了成本,給其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以騰出增加空間,由此,新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展就有了比較好的條件。
第二,風險管理理念要從風險管制向風險分散轉(zhuǎn)化。風險和效率是相伴而生的,不可能出現(xiàn)無風險的發(fā)展、無風險的效率。對于風險,我們過去所采用的舉措是風險管制。在這個條件下,市場準入壁壘非常高,各種各樣的審批很多。經(jīng)過一輪審批和準入壁壘,最終能夠被允許進入到這個行業(yè)的,都是一些巨無霸的企業(yè)。在這個過程當中,風險給控制住了,同時效率也被抑制住了。“十三五”時期,要從風險管制向風險分散的理念轉(zhuǎn)化。就是由更多的主體來承擔風險,那么,這個風險就不會爆發(fā)出來。我們要做的是讓更多的主體進入這個市場,共同來承擔風險。因此,不僅不應該增加市場壁壘,還應該削減市場壁壘,政府要大量的簡政放權(quán)、大量地取消審批限制。我們中央政府的審批權(quán)從1169項下降到589項。克強總理在一次會議上說,原來聽說,辦一個企業(yè)要蓋一百多個章,現(xiàn)在還要蓋五、六十個章,減少了不少,但還是太多,還需要繼續(xù)減。風險管理理念的轉(zhuǎn)型將給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來巨大的內(nèi)在推動力。從風險管制變成風險分散,市場壁壘相應的降低,管制相應的取消,憑我們中國人的智慧、能力和才干,憑黨在“十三五”時期創(chuàng)設(shè)的改革發(fā)展大好的環(huán)境,還有什么樣的新模式創(chuàng)造不出來呢?!
比如現(xiàn)在的金融行業(yè),是一種社會分工理念。金融行業(yè)做的標志性的兩件事:一是資金融通;二是提供風險擔保。“十三五”時期,金融行業(yè)成為為風險定價,提供風險轉(zhuǎn)移和風險分散渠道的行業(yè),讓更多的人來共同分擔風險,風險集中爆發(fā)的可能性進一步降低??梢姡?strong>金融產(chǎn)業(yè)在“十三五”時期將變成國民經(jīng)濟運行風險的對沖產(chǎn)業(yè)。就是圍繞著風險,推出一系列的風險分散產(chǎn)品,進行金融衍生品的創(chuàng)新。主體增多、價格競爭,再加上產(chǎn)品創(chuàng)新,這才是“十三五”時期我們要見到的金融市場。
(五)“十三五”發(fā)展理念的具體展現(xiàn)。五大發(fā)展理念自成體系,每個都是一個自主的體系,同時又相互呼應,形成一個有機組合的、互相支撐的整體,分別針對我們經(jīng)濟運行當中的要素資源、市場空間發(fā)力,為經(jīng)濟運行、社會發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。在此,我們來看一些相關(guān)的關(guān)鍵詞。
1.引領(lǐng)型發(fā)展。過去叫創(chuàng)新發(fā)展或者戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);“十三五”期間有一個新名詞,叫引領(lǐng)型產(chǎn)業(yè),或者叫引領(lǐng)型發(fā)展的這樣一個支撐力。就是依靠創(chuàng)新驅(qū)動,發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè),這樣一種發(fā)展模式就叫做引領(lǐng)型發(fā)展。
2.政府和社會資本合作模式。這個模式建成為PPP模式,2015年已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域當中大量推廣政府和社會資本合作。“十三五”時期,政府和社會資本合作將作為一種重要的融資模式,也作為一種重要的生產(chǎn)組織模式進行推廣。“十三五”期間,PPP不僅是為了籌集資金,還是一種新的產(chǎn)業(yè)組合理念,一種新的投資組合方式。在這個過程當中,無論政府還是社會投資者、還是項目承擔方,其角色將會大范圍的延伸、不斷地多樣化。
3.優(yōu)進優(yōu)出戰(zhàn)略。這個戰(zhàn)略是我國對外投資和擴大出口當中實行的一個新的戰(zhàn)略,將作為“十三五”外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略的核心支撐。我們進口過來的商品,一般來講,是國內(nèi)緊缺,或者是不能生產(chǎn)的產(chǎn)品,或者是為了滿足需求多樣化的產(chǎn)品;我們的出口,一般來講,也具有差異化、多樣化,而且具有自己的渠道和品牌的這樣一類產(chǎn)品。過去很多人把漆料、涂料看作是生產(chǎn)資料,在這個過程當中,很少有漆料和涂料的生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造自己的品牌和渠道。我們2015年的4月已經(jīng)對涂料產(chǎn)業(yè)增收消費權(quán),就代表把其看做是一個耐用消費品,也就是說,國家鼓勵涂料行業(yè)進行直接面向消費者的品牌營造、直接面向消費者的形象展示、直接面向消費者的科學技術(shù)的這樣一個普及。這種曾經(jīng)被看作是生產(chǎn)資料的東西,現(xiàn)在都要鼓勵它去擁有自己的渠道品牌和市場影響力,“十三五”期間會在這方面進一步地推進、促進和發(fā)展。
4.拓展發(fā)展新空間。“十三五”期間繼續(xù)形成沿海、沿江、沿線為主的縱向和橫向經(jīng)濟軸帶,其實也是三大經(jīng)濟帶的一個布局特性。
5.網(wǎng)絡(luò)強國戰(zhàn)略。包括虛擬的網(wǎng),也包括實實在在的電網(wǎng)、交通網(wǎng)等,關(guān)鍵是網(wǎng)絡(luò)間的運行效率和相應的協(xié)調(diào)性更加突出、完善。
6.分享經(jīng)濟。分享經(jīng)濟其實是把消費者變成你的渠道。因為每個消費者消費了你的商品以后,有感悟;之后,要分享他的感悟;這個感悟的分享就成了產(chǎn)品渠道的產(chǎn)生,當然有可能是一個壞渠道,也有可能是一個好渠道。由此,消費者被定義為,既是消費者又是渠道結(jié)構(gòu)的新理念。很多企業(yè)可能會先動起來,迎合消費者的新角色,開展一系列新的營銷模式。不過,這個營銷模式做不好,就跟傳銷有點類似。當然也是可以甄別出的,如果是按照人頭來獲取收益的,很有可能就是傳銷;若是根據(jù)產(chǎn)品的銷量進行收益的,那肯定是把消費者同時看待為一個渠道,這是分享經(jīng)濟必然產(chǎn)生的一個結(jié)果。
7.實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略。創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略中有一系列重要的詞匯。一是推進有特色、高水平大學和科研院所建設(shè)。大家知道211已經(jīng)封閉了,我們接下來的發(fā)展目標就是有特色、高水平大學,我們也要沖擊一下國內(nèi)一流、國際前沿的這樣一些目標。二是政府職能從研發(fā)管理向創(chuàng)新服務轉(zhuǎn)變。這對很多做科研的老師來講是一個福音。做科研管理,過去是以政府的管理標準要求老師,現(xiàn)在轉(zhuǎn)變?yōu)橐沼趧?chuàng)新,老師認為怎么創(chuàng)新好,政府就相應地開展有效的服務。科研經(jīng)費管理制度即將發(fā)生重大變化,屬于個人可支配的項越來越多,因此,一定要誠信和規(guī)范納稅。
8.完善企業(yè)費用加計扣除政策。企業(yè)加計扣除政策目錄要進一步延長,現(xiàn)正在研究當中,已經(jīng)出了三條,“十三五”期間會進一步延長。
9.促進科技成果資本化和產(chǎn)業(yè)化??萍汲晒a(chǎn)業(yè)化,就是科技成果的運用??萍汲晒Y本化,就是說創(chuàng)新以后,知識產(chǎn)權(quán)要能夠成為一種真正意義上的財產(chǎn)權(quán)利。“十三五”期間,知識產(chǎn)權(quán)將可以抵押、保險、入股、質(zhì)押?,F(xiàn)在辛辛苦苦拿了一個專利,要用這個專利,無非就是兩種用法:第一種是轉(zhuǎn)讓許可給別人用;第二種是你自己用,可又沒有錢,怎么辦?請風投。但是,倘若你家里有個臨街房,你想干小賣店,可是自己沒有錢,用請風投嗎?不用請,你把這個臨街房抵押給銀行,就可以獲得貸款,就可以把小賣店干起來。為什么知識產(chǎn)權(quán)非要請風投,而不能直接進行知識產(chǎn)權(quán)的抵押和質(zhì)押?!我們原來對知識產(chǎn)權(quán)的財產(chǎn)權(quán)保護是不夠的,“十三五”期間,在科技成果的資本化和知識產(chǎn)權(quán)的財產(chǎn)化這樣一個進程當中,會大力地推進。我們不僅要有知識產(chǎn)權(quán)法院,不僅要實現(xiàn)民事、刑事、行政合一,還要給知識產(chǎn)權(quán)更多的法律屬性。
10.實現(xiàn)以增加知識價值為導向的分配政策,提高科研人員的收益分享。企業(yè)創(chuàng)造了一項新的技術(shù),繼而依靠工人轉(zhuǎn)變成產(chǎn)品、實現(xiàn)銷售、創(chuàng)造收益。在這個過程當中,往往是創(chuàng)造出來的價值大家共同分享。下一步則是,這個知識價值是由誰增加的,創(chuàng)造的收益就主要歸誰所有,以此,避免創(chuàng)新人員應有的權(quán)利被過度分散。
11.農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。主要涉及到三項農(nóng)業(yè)的權(quán)利,即:土地所有權(quán)、承包權(quán)和經(jīng)營權(quán)。主要問題就是,明確承包權(quán)到底是一項什么權(quán)利?按照三中全會的改革方案,承包權(quán)是要改革成產(chǎn)權(quán)的。但是,按照前幾天剛剛出的《中共中央國務院關(guān)于農(nóng)村土地改革的指導意見》,并沒有明確給承包權(quán)以產(chǎn)權(quán)的定義,也就是說,因為土地改革牽一發(fā)動全身,所以慎重一點,比不慎重要好。但是,改革的未來方向,承包權(quán)是一種產(chǎn)權(quán)屬性,產(chǎn)權(quán)期限可能是30年、50年,甚至達到城市產(chǎn)權(quán)的屬性70年。但是,所有權(quán)是集體所有權(quán),這個是不會變的。只有在這個條件下,我們的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、觀光農(nóng)業(yè)才有可能得到真正意義上的大規(guī)模投資。
另外,還有農(nóng)業(yè)保險和相應的農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制。原來的農(nóng)業(yè)保險是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保險。“十三五”期間要推進的農(nóng)業(yè)保險是農(nóng)業(yè)價格保險,農(nóng)產(chǎn)品價格保險。就是說,農(nóng)民可以對農(nóng)產(chǎn)品價格進行投保,當市場價格低于農(nóng)民的投保價格以后,中間的差就主要由保險公司替你承擔??赡苡腥速|(zhì)疑說,哪個保險公司愿意干這個事?說,政府補貼保險公司讓它干這個事。那么,這跟價格區(qū)間制度又有什么區(qū)別?價格區(qū)間不外乎最終的補貼是由政府出錢,只不過這個是政府貼給保險公司,保險公司再出給農(nóng)民。請注意,農(nóng)業(yè)保險和農(nóng)業(yè)價格區(qū)間之間,雖然看似相差毫厘,其實相差千里。農(nóng)產(chǎn)品最大的問題,就是沒有一支研究農(nóng)產(chǎn)品市場的隊伍來為農(nóng)民提供服務,農(nóng)民自己養(yǎng)不起這么一支隊伍,那么誰養(yǎng)得起?金融機構(gòu)養(yǎng)得起,保險公司養(yǎng)得起。保險公司有專門分析明年農(nóng)產(chǎn)品市場價格的隊伍,農(nóng)民過來投保的時候要詢價,譬如被告知,第二年種大蔥什么價格,保費5%,承保價格五毛錢;第二年種大蒜什么價錢,保費2%,承保價格一塊錢。農(nóng)民想想,那就保大蒜好了。在這個過程當中,第二年應該大量過剩的大蔥沒出現(xiàn),很多人分流去種蒜了;第二年本該暴漲的大蒜價格也沒有漲起來,是這樣的一個概念。就是要讓這支團隊通過提供金融服務的形式,客觀上解決我們農(nóng)產(chǎn)品市場當中的缺陷,這就是農(nóng)業(yè)保險制度。當然農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制也要推進改革,未來農(nóng)產(chǎn)品的保護價收購,到第二年就只剩兩個產(chǎn)品——水稻和小麥,其余的通通要轉(zhuǎn)為價格區(qū)間。價格區(qū)間之內(nèi),由市場調(diào)節(jié);超過價格區(qū)間之上,政府提供補貼。至于小麥和大米什么時候突破,不好說,這兩個糧太重要了,還要循序漸進地往下推。
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