●過去5年，房地產(chǎn)投資年均增長22%左右，對經(jīng)濟增長的貢獻達到1.5個百分點左右。今年以來，房地產(chǎn)市場量價齊跌的調(diào)整已經(jīng)開始，相應的房地產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯下降，會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生較大負面影響。

●隨著我國改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，相信在“新常態(tài)”下將釋放出更多的改革紅利，初步預計四季度GDP同比增長7.5%，重回政策目標，全年GDP增速在7.4%左右。

三季度經(jīng)濟增速有所放緩整體向好

整體經(jīng)濟“憂中帶喜、穩(wěn)中向好”。我國經(jīng)濟在二季度企穩(wěn)回升后再次面臨較大的下行壓力，尤其在8月份，工業(yè)、投資、消費等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回落，引發(fā)不少外媒“唱空中國”。我們研判，雖然我國經(jīng)濟增速有所放緩，但結(jié)構(gòu)性指標明顯改善，整體上仍呈現(xiàn)“憂中帶喜、穩(wěn)中向好”的態(tài)勢。

增速小幅回落，但仍處于合理區(qū)間。前三季度我國GDP增長7.4%，其中，一、二、三季度增速分別為7.4%、7.5%和7.3%。三季度同比增速回落有一定的去年高基數(shù)的原因，從環(huán)比看，三季度GDP季調(diào)環(huán)比折年率約為7.8%，仍然處于合理區(qū)間。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占比為46.7%，同比提高1.2個百分點，高于第二產(chǎn)業(yè)2.5個百分點；二是需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。前三季度，最終消費支出的貢獻率為48.5%，同比提高2.7個百分點，比資本形成總額高7個百分點；三是收入分配結(jié)構(gòu)有所改善。前三季度，農(nóng)村居民人均收入實際增長快于城鎮(zhèn)2.8個百分點，城鄉(xiāng)居民人均收入倍差2.59，比上年同期縮小0.05個百分點；四是區(qū)域結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。中西部各項經(jīng)濟增長指標快于東部地區(qū)，地區(qū)間發(fā)展差距在縮小、協(xié)調(diào)性在增強；五是節(jié)能降耗繼續(xù)取得新進展。前三季度，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降4.6%。

物價水平穩(wěn)中趨降，就業(yè)形勢穩(wěn)定。前三季度我國居民消費價格上漲2.1%，其中9月份上漲 1.6%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格下跌1.6%，已連續(xù)31個月下跌；商品房價格同比下降0.3%，上年同期為上漲8.6%。服務業(yè)發(fā)展較快，單位GDP吸納就業(yè)的能力增強，前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人，提前完成了全年目標任務。