互聯(lián)網(wǎng)金融促金改

在剛結(jié)束不久的“兩會”上，互聯(lián)網(wǎng)金融被首次被寫入政府工作報告，受到海外媒體廣泛關(guān)注。英國《金融時報》這樣感嘆：中國一只互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金才發(fā)行９個月，現(xiàn)在投資者人數(shù)卻比中國股民還多，這顯示出中國金融服務(wù)業(yè)正在經(jīng)歷多么快速的變革。

一些分析人士指出，互聯(lián)網(wǎng)金融好比一條“鯰魚”，正在攪動中國傳統(tǒng)銀行業(yè)的一池春水。

就這個話題，互聯(lián)網(wǎng)金融千人會華爾街分會秘書長蔡凱龍表示，在銀行低存款利率和高貸款利率背景下，金融投資產(chǎn)品和小企業(yè)融資渠道相對缺乏，像余額寶這樣的產(chǎn)品就受到了歡迎。余額寶讓用戶存取更方便，收益率更高，又在一定程度上滿足了微小企業(yè)旺盛的資金需求，“這對消費(fèi)和投資的影響是非常正面的”。

英國《金融時報》評論認(rèn)為，從讓公眾受惠這點看，應(yīng)該對余額寶持肯定態(tài)度。易觀國際咨詢公司高級分析師張萌表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融最值得肯定的是其在產(chǎn)品設(shè)計、服務(wù)意識和營銷模式上的創(chuàng)新。”

盡管目前余額寶的資產(chǎn)管理規(guī)模相對于中國總存款規(guī)模占比很小，但是其對傳統(tǒng)金融業(yè)帶來的巨大影響不容小覷。

美銀美林中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的意義在于，一方面它通過迫使銀行壓縮利潤，提高理財產(chǎn)品預(yù)期收益率和對投資者的服務(wù)意識，改進(jìn)及創(chuàng)新產(chǎn)品和增值服務(wù)，從而推動傳統(tǒng)銀行業(yè)改革；另一方面，它為銀行間利率、債券收益率、基金管理提供變革契機(jī)，并加速中國的利率市場化進(jìn)程。

談到深化利率改革的影響，美國智庫卡內(nèi)基國際和平基金會高級研究員黃育川認(rèn)為，“余額寶”類互聯(lián)網(wǎng)金融的盈利模式?jīng)Q定其收益跟市場上的資金價格牢牢掛鉤。隨著今后市場化改革鋪開，資源配置更趨合理，競爭日益廣泛，利率最后會體現(xiàn)總供給、總需求關(guān)系的平衡。

應(yīng)當(dāng)看到，傳統(tǒng)銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的交鋒并非“你死我活”的零和游戲，而是促進(jìn)中國金融改革的一針催化劑。伴隨利率市場化不斷深入，兩種業(yè)態(tài)的金融服務(wù)有望實現(xiàn)深度融合，普通中國民眾將享受更為靈活多樣的投資選項和資產(chǎn)增值手段，成為這場變革最大的受益者。

債務(wù)市場走向市場化

繼超日債違約引發(fā)國內(nèi)首單公司債違約之后，中國個別房企的債務(wù)風(fēng)險問題又引起媒體高度關(guān)注。海外觀察人士注意到，以超日債違約事件為代表的一系列公司債務(wù)問題浮出水面，反映了中國監(jiān)管當(dāng)局對債市的監(jiān)管思路和處理方法正在發(fā)生變化，將推動中國債市朝著更加市場化和更健康的方向發(fā)展。