目前中國經(jīng)濟(jì)最重要的問題不是增長速度而是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是我國最重大、最深遠(yuǎn)的歷史變革。動能轉(zhuǎn)換是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個重要組成部分。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)容

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至少應(yīng)當(dāng)包括以下幾個方面的內(nèi)容。一是經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的轉(zhuǎn)變；二是經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變；三是經(jīng)濟(jì)增長動力的轉(zhuǎn)變；四是經(jīng)濟(jì)增長速度的轉(zhuǎn)變。

具體講，增長目標(biāo)轉(zhuǎn)變是指由追求經(jīng)濟(jì)增長高速度轉(zhuǎn)向重視經(jīng)濟(jì)增長高質(zhì)量。經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變是指經(jīng)濟(jì)增長由出口帶動、投資帶動轉(zhuǎn)向由消費、投資和進(jìn)出口協(xié)同帶動。經(jīng)濟(jì)增長動力的轉(zhuǎn)變是指由生產(chǎn)要素大量、粗放投入所帶動的經(jīng)濟(jì)增長，轉(zhuǎn)變?yōu)橛蓜趧由a(chǎn)率提高和創(chuàng)新驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)增長速度的轉(zhuǎn)變是指經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L。

深化金融改革促進(jìn)動能轉(zhuǎn)換

未來中國經(jīng)濟(jì)向何處去？能否實現(xiàn)動能轉(zhuǎn)換？能否完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型？在很大程度上取決于中國經(jīng)濟(jì)改革。中國金融改革是中國經(jīng)濟(jì)改革的一個重要組成部分，我們都能明顯感受到，中國金融改革進(jìn)程正在不斷加快。

關(guān)于金融機構(gòu)體系改革。一方面要建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，進(jìn)一步完善金融機構(gòu)的內(nèi)在激勵機制和外在約束機制，進(jìn)一步完善金融機構(gòu)的公司治理和市場規(guī)則，增強金融機構(gòu)和金融機構(gòu)體系的市場活力、國際競爭力、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)效率和防控金融風(fēng)險能力；另一方面要打破壟斷，適當(dāng)降低準(zhǔn)入門檻，支持發(fā)展民營金融機構(gòu)和中小銀行，允許更多符合條件的境外金融機構(gòu)參與境內(nèi)金融市場。提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)效率。

關(guān)于金融市場體系改革。在現(xiàn)代社會，資源配置主要是以金融為載體的，金融市場能否有效配置資源，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。金融市場體系改革的目標(biāo)：建立一個現(xiàn)代化的、更加開放、更加包容、更具韌性的金融市場體系。金融市場體系改革的主要內(nèi)容：增加金融市場的交易主體；豐富金融市場的交易工具；降低金融市場的交易成本；擴(kuò)大金融市場的交易規(guī)模。充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，真正讓金融資源從低效率的地方，流向高效率的地方。

關(guān)于金融監(jiān)管體系改革。我國現(xiàn)行體制存在金融監(jiān)管不協(xié)調(diào)、監(jiān)管責(zé)任不落實等問題。因此，金融監(jiān)管體系改革至少包括以下內(nèi)容：一是健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制；二是強化中央銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)；三是強化各金融監(jiān)管部門職責(zé)；四是建立監(jiān)管問責(zé)制度。切實有效防范和化解金融風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，保障國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

堅守穩(wěn)健中性貨幣政策保障動能轉(zhuǎn)換

中國經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)的主要問題和主要矛盾是結(jié)構(gòu)性問題和體制性矛盾，而貨幣政策是總量政策。如果我們?yōu)榱私鉀Q結(jié)構(gòu)性矛盾和體制性問題而不斷加大總量刺激，可能適得其反，甚至是飲鴆止渴。

具體講，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，財政政策和貨幣政策的主要職責(zé)是保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康、穩(wěn)定與可持續(xù)。力度較大的總量刺激政策，只能在特殊情況下使用，不能經(jīng)常使用。否則，可能造成經(jīng)濟(jì)改革停滯、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲、經(jīng)濟(jì)增長失去內(nèi)在動能。

總之，實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換、完成中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是中國最重大、最深刻的歷史變革。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，我們必須深化金融改革開放，堅守穩(wěn)健中性貨幣政策，切實有效地防范和化解金融風(fēng)險，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)效率。

（作者系中國人民銀行研究局研究員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院客座教授）