傳統(tǒng)的金融監(jiān)管主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注未來(lái)遭受損失的可能性，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。“行為監(jiān)管”主要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)參與者的行為，以有效保護(hù)金融消費(fèi)者利益

中國(guó)人民銀行發(fā)布的公告顯示，在已經(jīng)注銷的24張支付業(yè)務(wù)許可證中，有多達(dá)20張是在今年完成的。不僅如此，在監(jiān)管部門的力推下，被稱為“網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)”的“非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺(tái)”建設(shè)進(jìn)展超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。按照中國(guó)人民銀行的要求，自2018年6月30日起，支付機(jī)構(gòu)受理涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)都將全部通過(guò)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理。

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的外部性特征，此次央行出手吊銷牌照的理由主要是：多次違規(guī)轉(zhuǎn)讓，存在大量虛假商戶，未實(shí)質(zhì)開展支付業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)不符合標(biāo)準(zhǔn)要求、擅自轉(zhuǎn)讓以及違規(guī)挪用、占用客戶備用金，侵害消費(fèi)者權(quán)益等。這反映了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的新思路，即正式確立了“行為監(jiān)管”原則以及“金融消費(fèi)者保護(hù)”原則。

傳統(tǒng)的金融監(jiān)管主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注未來(lái)遭受損失的可能性，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。此前的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管也大體遵循了傳統(tǒng)金融監(jiān)管思路。例如，客戶備付金制度就是針對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的監(jiān)管，尤其是“第三方支付＋貨幣市場(chǎng)資金”合作產(chǎn)品，可以確保投資者在大型購(gòu)物季、貨幣市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等的贖回金額，有足夠的流動(dòng)性。

不過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有顯著不同于傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)特征，其服務(wù)的人群與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的人群不同，主要表現(xiàn)在金融知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對(duì)較弱，容易受到誤導(dǎo)、欺詐，同時(shí)投資金額小且分散。正因?yàn)檫@些原因，在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管中，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融的營(yíng)運(yùn)和金融消費(fèi)者保護(hù)尤其重要。

所謂“行為監(jiān)管”，主要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施（如網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)）、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)參與者的行為。一是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的股東、管理者進(jìn)行監(jiān)管，排除能力不足、不誠(chéng)實(shí)或有不良記錄的股東和管理者，防止其通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)占用等方式損害金融消費(fèi)者利益。二是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的資金監(jiān)管，尤其是要對(duì)平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資金與客戶資金實(shí)行有效隔離，防止挪用、卷款跑路等風(fēng)險(xiǎn)。三是要求互聯(lián)網(wǎng)金融有健全的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，如內(nèi)部制度、消費(fèi)者隱私安全等。

所謂金融消費(fèi)者保護(hù)，即保障消費(fèi)者在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中的權(quán)益，其大部分內(nèi)容與行為監(jiān)管吻合。此前，有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在談及支付機(jī)構(gòu)一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就曾表示，個(gè)別支付機(jī)構(gòu)由于內(nèi)控薄弱、風(fēng)險(xiǎn)管理放松等原因，對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)不夠，表現(xiàn)為兩個(gè)突出問(wèn)題：一是消費(fèi)者的個(gè)人隱私特別是關(guān)于支付的敏感信息被泄露，甚至一些信息公開在網(wǎng)上買賣；二是備付金被挪用的情況一度比較嚴(yán)重，有些機(jī)構(gòu)把客戶的備付金用于炒房、炒股票，甚至用于個(gè)人賭博，最后導(dǎo)致?lián)p失。

因此，此輪央行對(duì)第三方支付監(jiān)管，如注銷24張支付業(yè)務(wù)許可證，建設(shè)“網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)”，都是行為監(jiān)管與金融消費(fèi)者保護(hù)的具體內(nèi)容。相信在審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新思路下，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)將實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，金融消費(fèi)者利益會(huì)得到有效保護(hù)。

（作者：財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究院博士后）