與其觀點類似的機構(gòu)很多，而中信證券則更為樂觀。它認為，改革是巨大的進步，將改變A股“重融資、輕投資”的過去。分三個角度來看其對二級市場的影響：長期，為下一輪牛市奠定基礎(chǔ)；中期，不會影響市場運行趨勢；短期，存在一定沖擊，小盤股長期存在的對大盤股溢價，將出現(xiàn)趨勢性下降。

雖然證監(jiān)會明確IPO重啟時間在2014年1月，市場關(guān)注的重大利空已出盡，但改革新政仍可能給今年以來表現(xiàn)優(yōu)異的創(chuàng)業(yè)板帶來沖擊。

民生證券研究院副院長管清友認為，新股發(fā)行改革對于大盤而言屬短“空”長“多”，但對創(chuàng)業(yè)板則是利空。市場普遍預(yù)期，前50家擬上市公司經(jīng)過證監(jiān)會多次財務(wù)核查，質(zhì)地優(yōu)良，因此存量資金將從二級市場流入一級市場。估值水平相對居于高位的創(chuàng)業(yè)板公司無疑面臨更大的下行壓力。當(dāng)然，業(yè)績增長明確的公司抗跌能力相對較強。

IPO重啟，無疑將對券商的投行業(yè)績形成正面刺激。嘉實財富管理有限公司財富管理總監(jiān)吳妙娟認為，當(dāng)前IPO重啟及相關(guān)制度改革，和十八屆三中全會中提出使市場在資源配置中起決定性作用一脈相承，有利于擬上市公司發(fā)行上市，有利于活躍市場交投氣氛，給券商股帶來比較好的契機，并在一定程度上能起到保護中小投資者利益的作用。

根據(jù)證監(jiān)會有關(guān)推進新股發(fā)行體制意見的規(guī)定，證券交易所應(yīng)進一步完善新股上市首日開盤價格形成機制及新股上市初期交易機制，建立以新股發(fā)行價為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機制，加強對“炒新”行為的約束。可以發(fā)現(xiàn)，本次IPO重啟后，“炒新”行為將受強制停牌機制的約束。

另外，隨著IPO注冊制方向漸明，以及借殼門檻不斷提高，未來績差股常遭爆炒的盛況或難再現(xiàn)，投資者需要注意回避ST股、績差和無基本面支持的小盤股。

此前，優(yōu)先股和現(xiàn)金分紅投石問路之際，曾引發(fā)市場局部上漲。招商證券認為，本次優(yōu)先股改革方案可能很難引發(fā)市場的全面上漲，但會在銀行、電力等藍籌股中激發(fā)“紅盤”效應(yīng)，從而帶來短期的脈沖性行情。

除了優(yōu)先股因素，現(xiàn)金分紅很可能成為藍籌股的另一驅(qū)動因素?？梢灶A(yù)見，現(xiàn)金分紅指引將為上市公司持續(xù)穩(wěn)定分紅創(chuàng)造條件，因而對A股市場構(gòu)成支撐。

新政策對于新股高定價問題采取了一些措施，所以打新股的回報率應(yīng)該不會太差。從債券基金投資的角度，打新股還是值得關(guān)注的。

但從債券市場本身，IPO重啟會吸引資金去申購新股，資金面抽緊將會對債市形成打壓。上海某債券基金的經(jīng)理就表示，下一步要從配置角度，增加組合流動性，要賣的券趕緊賣掉，應(yīng)付可能到來的大規(guī)模贖回。

也有分析員指出，前期跌幅較大的轉(zhuǎn)債，像中行轉(zhuǎn)債等，隨著股市熱點可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，存在一定機會。

IPO改革關(guān)鍵詞

注冊制

推進股票發(fā)行核準(zhǔn)制向注冊制過渡。新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時，更加突出事中加強監(jiān)管、事后嚴(yán)格執(zhí)法。對發(fā)行人、大股東、中介機構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，及時采取中止審核、立案稽查、移交司法機關(guān)等措施，強化責(zé)任追究，加大處罰力度，切實維護市場公開、公平、公正。

長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達：新股發(fā)行意見稿最大亮點屬新股發(fā)行由審批制逐漸轉(zhuǎn)向注冊制，對中國新股改革發(fā)展影響深遠。新股發(fā)行意見稿出爐對券商股屬重大利好，對于中小板，特別是創(chuàng)業(yè)板中業(yè)績差、估值高的股票，投資者應(yīng)注意風(fēng)險。

防范“三高”、圈錢

一是平衡供需，抑制高定價。二是強化約束，促進合理定價。針對發(fā)行人，把減持行為與發(fā)行價掛鉤，限制發(fā)行人定高價。采取措施約束網(wǎng)下配售的機構(gòu)投資者報高價。針對主承銷商，引入自主配售機制。三是加強監(jiān)管，威懾違規(guī)定價。

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長、金融證券研究所副所長趙錫軍：新的改革意見總體來看體現(xiàn)了兩點：一是向注冊制過渡，承前啟后；二是遏制新股發(fā)行改革的“三高”問題。