A股歷史上的八次IPO暫停回顧及重啟后對A股影響

第一次：1994年7月21日~1994年12月7日

空窗期：五個月

前后發(fā)行股票：粵宏遠A/中炬高新

背景：窗口期大盤一度快速跌落至325.89點，隨后展開一輪大幅度上漲和回調。IPO重新啟動后，未能阻擋大盤繼續(xù)探底，到1995年2月股指探底至524點。

第二次：1995年1月19日~1995年6月9日

空窗期：五個月

前后發(fā)行股票：儀征化纖/創(chuàng)業(yè)環(huán)保

背景：1994年12月IPO重啟后僅一個月即告再度暫停。這次暫停期間，大盤一度在三個交易日內(nèi)從580點漲到926點。至新股發(fā)行恢復時，大盤又回調至700點。

　第三次：1995年7月5日~1996年1月3日

空窗期：六個月

前后發(fā)行股票：東方電氣/黔輪胎

背景：此次IPO暫停距上一次也僅有一個月時間，暫停期間股指先后走出兩撥小幅上漲行情，但之后一路下滑直至1996年初。黔輪胎的新股發(fā)行后，大盤很快到達階段性底部513點。此后股指一路走高，展開一輪大牛市，至1996年底時股指已經(jīng)升至1259點附近。

第四次：2001年7月31日~2001年11月2日

空窗期：三個月

前后發(fā)行股票：上海能源/華聯(lián)綜超

背景：這是進入本世紀以來的第一次IPO暫停。當年6月，國有股減持方案出臺，“市場價減持國有股”招致市場猛烈的拋壓，上證綜指從階段高點2245點開始一路下泄。期間證監(jiān)會完全停止了新股發(fā)行和增發(fā)。10月22日國有股減持被叫停，市場一度上漲，11月2日IPO重啟。但到12月股指再度向下，并自此開始了長達5年的熊市，直至股權分置改革實施。

第五次：2004年8月26日~2005年1月23日

空窗期：五個月

前后發(fā)行股票：雙鷺藥業(yè)/華電國際

背景：證監(jiān)會于當年公布了試行IPO詢價制度，在正式方案出臺前，IPO被暫停。這次IPO暫停時，A股仍處在2001年以來的熊市當中。由于新的詢價制度對當時的股價形成不小的沖擊，擴容也對市場造成一定，因此暫停發(fā)新并沒有給股市帶來強勢逆轉。

第六次：2005年5月25日~2006年6月2日

空窗期：一年

前后發(fā)行股票：三花股份/中工國際

背景：這是A股歷史上最長的一次IPO空窗期。由于股權分置改革，IPO暫停了一年時間。這一輪空窗期開啟后不久，上證綜指跌至歷史低點998點?？沾捌谶M入尾聲時，股指開始大幅度回升?？沾捌诮Y束后，中國銀行、工商銀行、中國國航、保利地產(chǎn)、大秦鐵路先后上市，A股最終迎來了史上最大一輪牛市。

第七次：2008年12月6日~2009年6月29日

空窗期：八個月

前后發(fā)行股票：上海電氣/桂林三金

背景：A股在經(jīng)歷了6124點的瘋狂之后一路下行，金融危機以及新股大量發(fā)行導致市場暴跌，至2008年12月時已經(jīng)下跌了一年多。進入2009年后，市場一度走出2008年至今最大的一波反彈行情。IPO在2009年6月末重啟，助推股指在一個月后站上3478點。但此后股市一路陰跌，至目前徘徊在2000點附近。

第八次：2012年11月3日~2014年1月

浙江世寶發(fā)行之后，證監(jiān)會開展聲勢浩大的IPO自查與核查運動，IPO事實停止，2014年1月將重啟。

 結語

在11月的最后一天，市場等來了期盼已久的新股發(fā)行體制改革意見。與之同時面世的還有優(yōu)先股、分紅、借殼上市等有關新舉措。媒體報道稱，如此秉承市場化方向的立體式改革無疑將讓病弱已久的A股獲得重生的力量。

但是，從市場表現(xiàn)來看，這些即將實施的措施并沒有讓股市有所起色。報道稱，在重磅利空消息下，創(chuàng)業(yè)板指12月2日重挫，截至收盤，報1253.93點跌8.26%，創(chuàng)歷史最大跌幅，成交397億元。個股集體重挫，逾200只個股封跌停。同日，滬指盤中一度跌逾2%，午后在權重股護盤下，跌幅收窄，截至收盤，下跌0.59%，報2207點，堪堪守住2200點關口。