由于外需持續(xù)改善、“微刺激”政策顯效，四季度我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)向好，預(yù)計全年GDP增長7．7％左右，CPI上漲2．6％左右。下一步，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)堅持“區(qū)間論”，通過宏觀調(diào)控穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期，使經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。同時，應(yīng)通過加快推進(jìn)財稅、金融、投資、價格等領(lǐng)域改革，積極推動民生保障、城鎮(zhèn)化和統(tǒng)籌城鄉(xiāng)相關(guān)改革，釋放市場主體活力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力，為我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入提質(zhì)增效的“第二季”提供良好穩(wěn)定的制度保障。

受國內(nèi)外環(huán)境深刻變化的影響，今年上半年我國經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度放緩。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國政府堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，采取了一系列創(chuàng)新性的政策措施，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置。從近期數(shù)據(jù)來看，三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，GDP增長7．8％，中國經(jīng)濟(jì)滑出“下限”的風(fēng)險正在減小。由于外需持續(xù)改善、“微刺激”政策顯效，四季度我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)向好，預(yù)計全年GDP增長7．7％左右，CPI上漲2．6％左右。下一步，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)堅持“區(qū)間論”，通過宏觀調(diào)控穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期，使經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。同時，應(yīng)通過加快推進(jìn)財稅、金融、投資、價格等領(lǐng)域改革，積極推動民生保障、城鎮(zhèn)化和統(tǒng)籌城鄉(xiāng)相關(guān)改革，釋放市場主體活力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力，為我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入提質(zhì)增效的“第二季”提供良好穩(wěn)定的制度保障。

三季度經(jīng)濟(jì)形勢回顧與四季度展望

1．“微刺激”政策效應(yīng)初顯，GDP增長企穩(wěn)回升

今年上半年我國經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度放緩。一季度，GDP增速從去年四季度的7．9％下滑到 7．7％，二季度又下行至7．5％。投資、消費(fèi)、外貿(mào)增速都出現(xiàn)了下行趨勢。財政收入增長也明顯放緩，特別是中央財政收入出現(xiàn)了多年來少有的負(fù)增長。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國政府堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，采取了一系列創(chuàng)新性的政策措施，在兼顧穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的同時，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置。通過擴(kuò)大“營改增”試點(diǎn)范圍，積極推進(jìn)利率市場化改革、鐵路投融資體制改革，建立中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)等，釋放市場主體活力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力。通過增加節(jié)能環(huán)保、棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施、中西部鐵路等方面的投資，實(shí)現(xiàn)短期穩(wěn)增長和中長期調(diào)結(jié)構(gòu)的有機(jī)統(tǒng)一。

從7月、8月、9月情況來看，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）、工業(yè)增加值、用電量、進(jìn)出口、貨運(yùn)量等主要指標(biāo)普遍回升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸趨活躍。國家統(tǒng)計局剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度，GDP增長7．8％，比二季度回升0．3個百分點(diǎn)。

展望四季度，外部環(huán)境將繼續(xù)改善，國內(nèi)穩(wěn)增長政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，總需求擴(kuò)張態(tài)勢仍將延續(xù)，產(chǎn)能過剩問題或有所緩解，經(jīng)濟(jì)增長總體保持穩(wěn)定。但由于去年四季度基數(shù)較高，四季度GDP增長可能不會高于三季度，甚至低于三季度。綜合國內(nèi)外多種因素，參考中國銀行國際金融研究所“中國經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)警系統(tǒng)”運(yùn)行結(jié)果，預(yù)計四季度 GDP增長 7．7％左右，全年增長7．7％左右，略高于7．5％的政府調(diào)控目標(biāo)。

2．物價總水平低位運(yùn)行，“豬周期”推動CPI小幅走高

今年以來物價水平低位運(yùn)行。前9個月CPI累計同比增長2．5％，為2009年以來同期的最低值。分月度來看，2月份因春節(jié)因素CPI同比上漲3．2％，9月份CPI同比上漲3．1％，其余月份均在3％以內(nèi)。物價保持低水平，首要原因是食品價格漲幅明顯放緩，例如上半年食品價格上漲4％，同比放緩2．9個百分點(diǎn)，非食品價格漲幅則與去年同期持平。

未來幾個月，預(yù)計CPI漲幅會有所擴(kuò)大，其中有兩個直接拉動因素值得特別關(guān)注：一是“豬周期”。截至9月份，豬肉價格由此前的下降轉(zhuǎn)為上漲，并且已經(jīng)持續(xù)了4個月。根據(jù)歷史經(jīng)驗，我國“豬周期”的長度一般為2年：1年上漲，1年下跌。如果從6月份算起，本輪豬肉價格至少還會上漲9個月左右，預(yù)計上漲會延續(xù)到2014年5月、6月。二是房租價格。今年以來隨著一線城市房價持續(xù)上漲和土地市場不斷升溫，房租上漲的預(yù)期和可能性居高不下。另外，經(jīng)濟(jì)回升、油價上調(diào)等也將對CPI產(chǎn)生正向拉動作用。