金融危機(jī)爆發(fā)五年來，國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)演繹過一夜暴富的神話——從２００８年底的每盎司８００多美元一路漲至１９００多美元，經(jīng)歷過復(fù)雜的筑頂過程，也嘗過“過山車行情”的滋味——２０１３年４月份跌破１５００美元點(diǎn)位，隨后急劇下跌，一度跌破１２００美元點(diǎn)位。究其原因，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策（ＱＥ）始終影響著國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)。

三輪ＱＥ促國(guó)際金價(jià)先揚(yáng)后抑

從金融危機(jī)五年來的黃金ｋ線圖上可以清楚地看出，國(guó)際金價(jià)走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)ＱＥ政策密切相關(guān)。

２００９年１月美聯(lián)儲(chǔ)推出ＱＥ１，２０１０年１０月推出ＱＥ２。經(jīng)過兩輪的量化寬松，國(guó)際金價(jià)從８００多美元上漲到１９００多美元。然而，在美聯(lián)儲(chǔ)２０１２年９月推出ＱＥ３后，市場(chǎng)預(yù)期不會(huì)有新一輪的量化寬松，利多出盡反成利空，國(guó)際金價(jià)沒有上漲，反而掉頭下跌。  　

在美聯(lián)儲(chǔ)推出三輪ＱＥ后，美國(guó)的房?jī)r(jià)上漲、車市復(fù)蘇、失業(yè)率降低、物價(jià)回升、長(zhǎng)期抵押貸款利率也開始回升，此時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)討論退出ＱＥ的聲音也多起來。金價(jià)在經(jīng)過前期大幅上漲后，調(diào)整的壓力逐漸增大。今年４月份以來的黃金急跌行情，就與美聯(lián)儲(chǔ)退出ＱＥ的預(yù)期有直接關(guān)系。

國(guó)際金價(jià)距市場(chǎng)底部不遠(yuǎn)

現(xiàn)在市場(chǎng)關(guān)心的是，在美聯(lián)儲(chǔ)退出ＱＥ政策前夕，黃金市場(chǎng)面臨多大的調(diào)整壓力，調(diào)整的幅度有多大。