以前，當(dāng)麻煩來臨，美元通常是投資者避險(xiǎn)的首選。但近日敘利亞局勢急劇惡化，重挫全球股市，投資者避險(xiǎn)情緒急升的時(shí)候，目光卻紛紛投向黃金、原油、日元和瑞朗，美元卻并沒有像過去那樣受寵。實(shí)際上，美元已經(jīng)不代表安全的價(jià)值儲藏手段了——衡量美元對一籃子貨幣價(jià)值的美元指數(shù)８月份繼續(xù)下跌，自７月１０日以來該指數(shù)已累計(jì)下跌３．１８％。分析認(rèn)為，９月份美元指數(shù)將迎來大幅波動(dòng)，９月６日公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及９月１８日的美聯(lián)儲貨幣政策制定會議將成為關(guān)注焦點(diǎn)。

美元吸引力減弱

８月份伊始，美元指數(shù)延續(xù)７月中旬以來的震蕩跌勢，僅８月１日較前一交易日的８１．６６７大漲０．８１％至月內(nèi)高點(diǎn)８２．３２２，其余時(shí)間在８１上下震蕩，其中８月２０日來到月內(nèi)低點(diǎn)８０．９１９。８月２９日由于美國第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修正值向好，美元指數(shù)較前一交易日上揚(yáng)０．６５％至８１．９８７，縮小了全月跌幅。

圖表：８月份美元指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：新華社多媒體數(shù)據(jù)庫

美元指數(shù)的走弱趨勢始于７月１０日，當(dāng)天該指數(shù)從此前８４以上的高位暴跌２．３３％，至今已累計(jì)下跌３．１８％。反觀同期的歐元對美元匯率則上漲近１％，期間最大漲幅為１．３５％。

美元今夏表現(xiàn)萎靡的背后元兇是美國國債收益率的上漲。受今年５月美聯(lián)儲主席伯南克表示將在今年晚些時(shí)候縮減ＱＥ規(guī)模的影響，市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將在９月開始每月縮減８５０億美元的國債和ＭＢＳ證券購買計(jì)劃，但現(xiàn)在仍不知道縮減的規(guī)模。

這種預(yù)期已經(jīng)導(dǎo)致廣泛的國債拋售，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期美聯(lián)儲每月購買的國債越來越少，這已造成收益率不斷上漲。在縮減ＱＥ規(guī)模首次被提及以后，美國１０年期國債收益率這個(gè)基準(zhǔn)利率已經(jīng)上漲了７５個(gè)基點(diǎn)。

與此同時(shí)，美元最近的不佳表現(xiàn)也被新興市場的拋售放大了。在印度、印尼和南非等國貨幣一路走軟的過程中，它們的央行快速地拋售了過去幾年累積的美元儲備。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，新興市場外部壓力導(dǎo)致的外匯儲備下降，同時(shí)也意味著美元的貶值壓力，這與美國收益率走高和美元對很多Ｇ１０國家貨幣的不佳表現(xiàn)相一致。