陷于“二次衰退”的歐洲經(jīng)濟似乎看到了一縷隧道盡頭的亮光。英國馬基特經(jīng)濟研究公司（Markit）7月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為50.1，超出預(yù)期，為24個月來首次重返榮枯分界線以上。馬基特首席經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森表示，最新的PMI數(shù)據(jù)意味著歐元區(qū)有望于第三季度走出衰退。

今年初，歐洲央行等機構(gòu)就對2013年歐洲經(jīng)濟走勢做出了“下半年有望溫和復(fù)蘇”的預(yù)判。目前，似乎一切都在按預(yù)測的方向發(fā)展。然而，歐州經(jīng)濟的復(fù)蘇基礎(chǔ)依舊脆弱，債務(wù)危機與經(jīng)濟衰退陰影下的社會危機正在發(fā)酵。7月1日剛剛迎來第28個成員國的歐盟也在一體化的道路上艱難前行。

“債”——減債之路漫漫

被視作全球復(fù)蘇頭號風(fēng)險的歐債危機正在失去破壞力，歐洲各國正通過實施財政緊縮和經(jīng)濟改革致力于削減赤字，重新平衡公共財政。然而，由于經(jīng)濟持續(xù)衰退，歐洲各國的減債之路走得異常艱難。

歐盟統(tǒng)計局22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，歐元區(qū)17國整體債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比率升至92.2%；歐盟（不含克羅地亞）整體債務(wù)率升至85.9%。在歐盟國家中，有24個成員國債務(wù)率同比上升，升幅最大的是希臘。截至一季度，歐元區(qū)債務(wù)率最高的國家是希臘(160.5%)，其次是意大利(130.3%)、葡萄牙(127.2%)和愛爾蘭(125.1%)。

事實上，歐洲各國執(zhí)行緊縮政策不可謂不努力。以希臘為例，通過實行一系列緊縮政策，今年上半年該國預(yù)算赤字從去年同期的125億歐元大幅降至50億歐元，若除去償還債務(wù)利息的支出，實際赤字規(guī)模僅為15億歐元，不及去年同期的一半。然而，公共債務(wù)率不降反升，主要是作為“分母”的經(jīng)濟總量持續(xù)萎縮的結(jié)果。

據(jù)預(yù)測，歐洲國家公共債務(wù)不斷增加的勢頭可能要到2014年下半年才會有所改變。希臘要等到2020年才有望將債務(wù)率降至124%的水平。

法國外貿(mào)銀行經(jīng)濟研究總監(jiān)菲利普·韋希特爾指出，歐元區(qū)這種艱難的形勢一時將難以扭轉(zhuǎn)。“債務(wù)是一個很有意思的東西，因為它表明我們并不想作出選擇。增長和就業(yè)十分重要，但同時歐盟委員會卻要求我們實現(xiàn)公共收支的再平衡。我們必須同時去追兩只兔子，這顯然行不通。”

巴克萊銀行分析師法布里斯·蒙塔尼說：“人們只能從中期和長期的角度來在債務(wù)與增長之間作出選擇，而從短期來看，只能聽任債務(wù)繼續(xù)波動。”

沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)如同綁在歐洲國家身上的一顆“定時炸彈”，因為當(dāng)前重債國維持債務(wù)可持續(xù)性主要依賴歐洲央行，歐洲央行延續(xù)寬松政策的“前瞻性指引”壓低了歐元區(qū)融資成本。不過，缺乏自主償債能力的希臘等國始終面臨不確定因素，一旦再融資出現(xiàn)問題，債務(wù)全面違約，歐債危機的破壞性影響將再度出現(xiàn)。對于這種“炸彈”引爆的風(fēng)險，歐盟當(dāng)前并無速效“拆彈”之策，只能在今后數(shù)年間逐步稀釋債務(wù)。