近期中國(guó)要實(shí)現(xiàn)四大目標(biāo)：第一，黨的十七大提出來建立五有社會(huì)，其中一有就是住有所居，要使人人有住房，我們還要蓋很多房子。第二，每年職高、大專、大學(xué)畢業(yè)生有1000多萬人，其中大專以上畢業(yè)生有800萬，這些人里有三分之一要結(jié)婚，這需要多少房子？第三，三種人群要改善用房：中年人、中產(chǎn)階級(jí)、中等收入者，這些人有房子，但職位變了，地位高了，收入增加了，有改善需求。第四，農(nóng)民進(jìn)城。全國(guó)1.5億農(nóng)民要進(jìn)城，將來還要多，我預(yù)測(cè)到2020年以前全國(guó)將有3—4億農(nóng)民進(jìn)城。這些人在城市打工，城市限購(gòu)，他們就拿著錢回縣鎮(zhèn)買房子，結(jié)果需求提高了。在這四大目標(biāo)下，中國(guó)的房?jī)r(jià)肯定要漲。我預(yù)測(cè)，中國(guó)的房?jī)r(jià)漲還沒漲到頂，不過中國(guó)房?jī)r(jià)上漲也就兩代人，兩代人之后肯定會(huì)下降，因?yàn)槲覈?guó)的人口結(jié)構(gòu)正在從倒三角形的上方往下走。當(dāng)中國(guó)城鎮(zhèn)化完成之時(shí)，就是中國(guó)的房?jī)r(jià)大幅度下跌之日。

第二，中國(guó)的房?jī)r(jià)上漲超越了經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，上漲幅度太快，超越了老百姓的承受能力，有兩個(gè)不合理因素。

一是貨幣泡沫引起的房地產(chǎn)價(jià)格上漲。近十年來中國(guó)的財(cái)富增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于貨幣發(fā)行，導(dǎo)致我們流通的貨幣越來越多。為什么有那么多貨幣？因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)是一種長(zhǎng)期出超經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)大于消費(fèi)，剩余的產(chǎn)能只能向外出口，內(nèi)商向外出口，出口換來的外匯在國(guó)內(nèi)不能流通，只能把外匯給銀行換成人民幣再流通到國(guó)內(nèi)。最后的結(jié)果是外匯存到央行里來了，人民幣發(fā)到我們口袋里來了，導(dǎo)致央行的外匯越來越多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的人民幣越來越多。外匯在銀行里向喜馬拉雅山挺進(jìn)，人民幣就像洪水一樣在我們的市場(chǎng)上倒流。于是，我們的錢被稀釋了。舉個(gè)案例，2000年以來我們的財(cái)富增長(zhǎng)了1.76倍，但我們的貨幣發(fā)行大口徑增長(zhǎng)了4.4倍，小口徑增長(zhǎng)了4.02倍，所以財(cái)富增長(zhǎng)慢于貨幣增長(zhǎng)，貨幣資金賺的快，財(cái)富增長(zhǎng)賺的慢。

還有一點(diǎn)各位記住，貨幣一旦超過經(jīng)濟(jì)發(fā)行流出來，貨幣本性有兩個(gè)特性，第一個(gè)是水性，第二個(gè)是黏性。水性是說貨幣一旦打開籠子，流向市場(chǎng)，就像水一樣，就向有商品、有市場(chǎng)、有人的地方流。黏性是說，凡是附加價(jià)值高，需求彈性高，科技含量高，利用率高的產(chǎn)品粘的越多。就像吃雞蛋，一天就吃一個(gè)，頂多吃三，否則膽固醇會(huì)升高。這就是彈性比較低的商品。什么商品彈性比較高？房地產(chǎn)、黃金、古玩、奇石、字畫、化妝品、LV包等需求彈性高。所以，這兩年中國(guó)貨幣發(fā)行得越快，房地產(chǎn)價(jià)格漲得越快，黃金漲得越快，古玩漲得越快，就是貨幣多了以后表現(xiàn)出來黏的特點(diǎn)。房子漲價(jià)，是因?yàn)樨泿哦嗔耍謹(jǐn)傇诿總€(gè)附加價(jià)值高的產(chǎn)品上的貨幣單位多了。大家要記住一個(gè)道理，只要國(guó)家不限制，只要國(guó)家不調(diào)控，只要貨幣連續(xù)超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，房地產(chǎn)價(jià)格不漲是不可能的。

二是房地產(chǎn)漲價(jià)還有利益集團(tuán)在起作用。在房子價(jià)格上漲的面前中國(guó)有五大利益集團(tuán)：第一政府，第二銀行，第三開發(fā)商，第四已購(gòu)房者，第五各種原因沒買房子的人。這五大群體，誰最愿意房子漲價(jià)，誰最不愿意房子漲價(jià)？前四個(gè)群體都愿意房子漲價(jià)，惟獨(dú)后面那個(gè)群體不愿意房子漲價(jià)。前四個(gè)最有力量決定房子上漲，后一個(gè)最沒有力量決定房?jī)r(jià)下降。誰最有力量把房子價(jià)格降下來？中央政府。但是中央政府的力量是暫時(shí)的，微弱的，如果我們現(xiàn)在這種體制不改革，合理因素和不合理因素都會(huì)推著房?jī)r(jià)向上漲的。在這種情況下，房?jī)r(jià)要想長(zhǎng)期下降，我認(rèn)為20年內(nèi)是不可能的。

但是，中國(guó)房?jī)r(jià)大幅度上漲的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，因?yàn)檎暮暧^調(diào)控更科學(xué)了。“十二五”期間國(guó)家要建3600萬套保障房，意味著今后五年將會(huì)滿足城市最低收入人群20%的需要，因此會(huì)把20%的人需求從商品房拉到低價(jià)房，減少商品房的需求，商品房?jī)r(jià)格不可能像過去那么高的上漲。

第四個(gè)因素，2011年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)上國(guó)家提出要進(jìn)一步加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，繼續(xù)淘汰落后產(chǎn)能，同時(shí)落實(shí)“十二五”節(jié)能減排的任務(wù)會(huì)使經(jīng)濟(jì)熱度下降。國(guó)家現(xiàn)在無論是短期政策和長(zhǎng)期政策都提出，第一，要淘汰落后產(chǎn)能，限制、淘汰“兩高一低”的產(chǎn)業(yè)。第二，“十二五”規(guī)劃提出要將每單位的排放下降20%以上。節(jié)能減排的任務(wù)已經(jīng)分到各個(gè)省、各個(gè)行業(yè)和各個(gè)重要的企業(yè)，而且立責(zé)任狀，簽責(zé)任書。所以，今年粗放型經(jīng)濟(jì)的那一部分不可能向上漲得那么快。比如，2011年4月份國(guó)家頒布《有序用電管理辦法》，限制高耗能行業(yè)的用電，實(shí)行階梯用電價(jià)。第三，國(guó)家對(duì)18個(gè)行業(yè)2255個(gè)企業(yè)提出淘汰，強(qiáng)行到2011年年底關(guān)閉。還有“十二五”期間國(guó)家規(guī)定要淘汰7500萬噸的煉鐵，4000萬噸的煉鋼，這些都會(huì)使經(jīng)濟(jì)下降。

所以，我們做一個(gè)預(yù)測(cè)，從當(dāng)前形勢(shì)看，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)低于2011年，2011年的GDP增長(zhǎng)會(huì)在9.3%—9.4%左右，2012年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)降到9%以下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前低后高，平均在8%—9%之間。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)中國(guó)是9%，歐洲預(yù)測(cè)8.3%，美國(guó)預(yù)測(cè)8.5%左右。2011年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2012年的目標(biāo)是7.5%，但預(yù)測(cè)實(shí)際增長(zhǎng)可能在8%—9%之間。

在此情況下，貨幣投放目前會(huì)減緩，但2012年的貨幣投放將前低后高；貸款投放度會(huì)是一種從緊趨勢(shì)，但貸款比現(xiàn)在要松；投資會(huì)從高位回落，消費(fèi)增長(zhǎng)持平，2012年的出口增長(zhǎng)可能會(huì)明顯低于2011年；價(jià)格方面2012年會(huì)明顯低于2011年，而且會(huì)跌到4%以下，全年會(huì)在3%左右，而且價(jià)格是一種趨勢(shì)性下降，會(huì)降到3%，甚至低于3%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中需要注意的幾個(gè)問題

第一個(gè)問題，需求結(jié)構(gòu)難調(diào)整，短期內(nèi)消費(fèi)率難有大的上升，企圖靠消費(fèi)提高帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很難。

三十年來我國(guó)構(gòu)建的體制和政策安排都是有利于投資，有利于生產(chǎn)，是為投資和生產(chǎn)建立起來的，消費(fèi)的制度、環(huán)境沒有形成，這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

第一，收入方面。一從宏觀上看，宏觀上國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)有利于生產(chǎn)，有利于投資，不利于消費(fèi)。政府和企業(yè)拿的國(guó)民收入的份額在過去十五六年里上升了15個(gè)點(diǎn)，居民下降了15個(gè)點(diǎn)。在實(shí)踐中，消費(fèi)主體是居民，投資主體是政府和企業(yè)，所以政府和企業(yè)拿的錢越多，越有利于投資；居民拿的錢相對(duì)少，不利于消費(fèi)。過去將近二十年、十五六年里面是政府蛋糕切的比重越來越多，大搞建設(shè)投資，而有利于降低老百姓的消費(fèi)成本的、刺激老百姓消費(fèi)的服務(wù)不到位，老百姓消費(fèi)難。二從階層看，收入分配結(jié)構(gòu)有利于向高收入傾斜，而不利于向低收入傾斜。但中低收入者的邊際消費(fèi)傾向高，儲(chǔ)蓄傾向低；高收入者儲(chǔ)蓄傾向高，消費(fèi)傾向低。舉一個(gè)例子，同樣一百塊錢給窮人的話，他要拿七八十塊錢消費(fèi)，而給富人的話，他要拿五六十塊錢去儲(chǔ)蓄。過去10年60%的中低收入者占當(dāng)年可支配收入的比重從2000年的46%，降到了36%，而20%的高收入者從10年前31.8%上升到40%。就是說20%的人占了當(dāng)年流量的40%，這不算固定資產(chǎn)、存款、房子、汽車、黃金等。再看農(nóng)民，農(nóng)民的收入分化更嚴(yán)重，農(nóng)民中20%的窮人占的當(dāng)年純收入比重已經(jīng)降到了5.8%。窮人沒錢消費(fèi)，富人把錢存起來，出現(xiàn)了分化，中國(guó)目前遇到一個(gè)大的問題就是結(jié)構(gòu)性貧富分化。