金融市場(chǎng)的緊張狀況  

 馬克思 恩格斯/中共中央馬克思、恩格斯、列寧、斯大林著作編譯局編譯

1860年11月10日于倫敦

老早就預(yù)言過的金塊外流和貼現(xiàn)率隨之上漲的情況，已經(jīng)開始發(fā)生了。昨天，英格蘭銀行將貼現(xiàn)率從4％提高到4．5％。在1859年同月，銀行的貼現(xiàn)率沒有超過3％，雖說那時(shí)曾有價(jià)值13234305英鎊的大量白銀運(yùn)往東方。銀行的明顯目的，是阻止黃金從自己的地下室外流；截至9月26日為止，黃金儲(chǔ)備總數(shù)是16255951英鎊，現(xiàn)在縮減到13897085英鎊（昨天從銀行提出的43000英鎊不算）。從9月26日起，外流量就不斷增加，本星期已增加到將近30萬英鎊。糧食的大量進(jìn)口，當(dāng)然遲早要使貴金屬輸出，但因償付糧食的期票還未到期，所以目前的外流還不能用這一點(diǎn)來說明，而且，除此以外，它正發(fā)生在倫敦的貼現(xiàn)率高于巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾和漢堡的時(shí)候，與此同時(shí)，作為交易所業(yè)務(wù)的黃金輸出，并不提供任何利潤(rùn)。

在這種情況下，黃金究竟流入哪里？流入法蘭西銀行的地下室。法蘭西銀行的貼現(xiàn)率現(xiàn)在還只是3％，雖然從8月底起，這個(gè)企業(yè)已損失了400萬英鎊左右，然而它的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)在8、9兩月幾乎增加了300萬英鎊。任何一個(gè)普通銀行，在這種情況下都會(huì)提高貼現(xiàn)率，但路易·波拿巴由于害怕引起金融市場(chǎng)明顯的混亂，就命令銀行虧本購(gòu)儲(chǔ)黃金，并且毫無疑問將來還會(huì)迫使它繼續(xù)這種在商業(yè)上不合算的業(yè)務(wù)。另一方面，英格蘭銀行證明了，它不能夠用提高利率的方法制止現(xiàn)在正在發(fā)生的外流。例如在昨天，從銀行的發(fā)行部中完全沒有提出金塊，可是銀行部卻被抽走大量的金鎊。1844年和1845年公布的羅伯特·皮爾爵士的臭名遠(yuǎn)揚(yáng)的銀行法[124]的必然后果之一，就是商界任何時(shí)候都不知道貴金屬輸出的實(shí)際數(shù)量，因?yàn)殂y行部不公布任何關(guān)于從它的柜子里提走的金鎊的報(bào)告。

英格蘭銀行的官方貼現(xiàn)率的上漲（特別是，如果繼續(xù)上漲的話），當(dāng)然會(huì)迫使法蘭西銀行采取同樣的行動(dòng)，這樣一來，就會(huì)阻止路易·波拿巴像過去那樣為了使金融市場(chǎng)的紊亂不明顯化，命令銀行經(jīng)理虧本購(gòu)儲(chǔ)黃金。但是，這種被迫的措施將不能制止黃金從英國(guó)外流，因?yàn)榧Z款期票將按時(shí)到期，這是要用現(xiàn)金支付的。

卡·馬克思寫于1860年11月10日

載于1860年11月24日“紐約每日論壇報(bào)”第6111號(hào)

原文是英文

俄文譯自“紐約每日論壇報(bào)”

注釋：

[124]1844年英國(guó)政府由于力求防止銀行券兌換黃金方面的困難，根據(jù)羅·皮爾的倡議通過一項(xiàng)英格蘭銀行改革法，將銀行分為兩個(gè)獨(dú)立部門——銀行部和發(fā)行部——并規(guī)定了固定的銀行券黃金保證率。沒有黃金作保證的銀行券發(fā)行額限定為1400萬英鎊。——第243頁(yè)。

出處：馬克思恩格斯全集第15卷