在面臨外部環(huán)境不確定性和內部結構性改革的復雜形勢下，2024年中央經濟工作會議為做好2025年經濟工作作出了全面政策部署。會議強調，在堅持穩(wěn)中求進總基調的同時，實施更加積極有為的宏觀政策，并以科技創(chuàng)新推動產業(yè)轉型升級，著力發(fā)展新質生產力。此舉不僅是應對短期波動的穩(wěn)增長之策，更是鞏固長期發(fā)展根基、培育高質量增長動能的重要方向。

新質生產力的內涵在于通過數字化、綠色化、智能化手段，重塑產業(yè)價值鏈條與資源配置結構，加快傳統(tǒng)產業(yè)迭代升級，催生新產業(yè)、新模式和新技術。在這一過程中，財政政策與貨幣政策作為宏觀調控的兩大核心工具，需要在更高層次上實現(xiàn)協(xié)同聯(lián)動——財政政策側重增強基礎支撐能力與資源配置效率，貨幣政策側重優(yōu)化金融生態(tài)與融資環(huán)境——為產業(yè)轉型提供更為穩(wěn)健的制度環(huán)境和資本養(yǎng)分。在政策“組合拳”作用下，新質生產力有望成為實現(xiàn)我國經濟新的躍升的核心驅動力。

以更加積極的財政政策為新質生產力注入動力

財政政策在當前階段不僅要實現(xiàn)逆周期調節(jié)，更需把握結構性優(yōu)化問題。通過加大財政支出力度、優(yōu)化投向結構、提升資金使用效率，可以為發(fā)展新質生產力提供長期而有力的政策支持。本次中央經濟工作會議明確提出提高財政赤字率、增加發(fā)行特別國債、加大地方政府專項債券使用規(guī)模和投向范圍，并強調要盤活存量、做優(yōu)增量。這一系列舉措將為戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展、關鍵核心技術攻關和產業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)改善等聚合資源、注入活力。

第一，加大對科技創(chuàng)新和基礎研究的財政支持力度，為發(fā)展新質生產力夯實底座。關鍵技術、核心零部件和基礎軟件領域一直是我國產業(yè)鏈升級的薄弱環(huán)節(jié)。通過專項基金、引導資金和預算內投資的精準配置，構建更完善的科研生態(tài)體系，支持企業(yè)、高校和科研機構形成創(chuàng)新合力，有助于加快突破“卡脖子”環(huán)節(jié)。這樣，新質生產力的源頭創(chuàng)新將不斷涌現(xiàn)，為產業(yè)結構優(yōu)化奠定堅實基礎。

第二，更有針對性地激勵產業(yè)數字化、綠色化轉型。將地方政府專項債與“兩重”項目、“兩新”政策相結合，可推動重大基礎設施建設、產業(yè)集群培育和公共服務平臺搭建，為新興產業(yè)生態(tài)圈的形成創(chuàng)造條件。同時，通過財政工具拓寬項目資本金使用范圍，為數據中心、智能制造產業(yè)園、綠色能源基地等提供充足建設資金，從而降低企業(yè)前期投入成本，為發(fā)展新質生產力掃清障礙。

第三，在優(yōu)化支出結構、落實惠民生政策的過程中，發(fā)揮財政資源對內需擴張和消費升級的引導效應。適度提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金、醫(yī)療保障和中低收入群體收入水平，將帶動消費潛能釋放，形成對創(chuàng)新產品和服務的廣泛市場需求。新質生產力的發(fā)展不僅需要技術和資本驅動，更需穩(wěn)定而強勁的市場拉動。這就需要圍繞保障民生、促進消費升級加強財政政策設計，助力構建供需雙向暢通的良性循環(huán)，加快創(chuàng)新成果向現(xiàn)實生產力轉化。

以適度寬松的貨幣政策為新質生產力增添活力

經過多年的發(fā)展，中國人民銀行的貨幣政策工具日益豐富成熟，在對經濟進行總量調節(jié)的同時，更關注結構優(yōu)化和資源高效配置。在這一背景下，適度寬松并不意味著沒有目的地“放水”，而是通過發(fā)揮貨幣政策工具的總量與結構雙重功能，為我國發(fā)展新質生產力提供穩(wěn)定的融資環(huán)境和合理的資金成本。

一方面，中央銀行及時適度地運用降準、降息等工具，有利于保持流動性合理充裕，使貨幣增速與經濟增長和價格水平目標相匹配。這一舉措可使金融機構具備更強的信貸投放意愿和能力，為創(chuàng)新型企業(yè)、高技術產業(yè)、綠色項目提供中長期、低成本資金支持。金融資源的穩(wěn)定供給有助于企業(yè)加大研發(fā)投入，快速擴大產能，縮短新技術商業(yè)化進程，促進創(chuàng)新成果的規(guī)?；涞?。

另一方面，中央銀行進一步強化貨幣政策的結構性引導能力。在傳統(tǒng)信貸市場中，高端制造業(yè)、綠色經濟、數字產業(yè)等領域的融資依然面臨信息不對稱和抵押不足等難題。通過政策性銀行再貸款、再貼現(xiàn)、產業(yè)專項貸款額度等“精準滴灌”工具，可使金融“活水”直達創(chuàng)新主體。特別是對于關鍵產業(yè)鏈環(huán)節(jié)、成長潛力大的專精特新企業(yè)，可適度降低風險權重、創(chuàng)新信用增進機制，從而使真正有實力、有潛力的創(chuàng)新型企業(yè)獲得相對穩(wěn)定的金融支持，確保這類企業(yè)在成長初期就具備面向中長期發(fā)展的基礎條件。

同時，我國正在積極探索拓展中央銀行宏觀審慎管理與金融穩(wěn)定功能。從規(guī)范資金流向、防范過度杠桿和不當投機入手，確保新增貨幣更多流向實體經濟創(chuàng)新領域，而非在一些低效項目中沉淀。通過在貨幣政策執(zhí)行中引入更加精準的風險監(jiān)控與審慎管理，提高資源配置效率，避免資金大進大出或短期炒作，保證發(fā)展新質生產力的金融環(huán)境更為穩(wěn)健與可持續(xù)。

宏觀政策協(xié)同構建新質生產力成長沃土

財政政策與貨幣政策不能各自為戰(zhàn)，而應相互補位、協(xié)同發(fā)力。面對新質生產力發(fā)展過程中出現(xiàn)的基礎薄弱、產業(yè)鏈斷點、市場結構不完善等問題，二者的有效銜接至關重要。

在時間安排上，財政支出的前瞻性布局可為產業(yè)創(chuàng)新構筑基礎設施、公共平臺及產業(yè)聯(lián)盟網絡，為新興產業(yè)鏈條打下扎實根基。當創(chuàng)新主體在技術攻關、裝備引進和初步市場驗證階段獲得財政支持后，貨幣政策可在產業(yè)鏈延伸、產能擴張、市場化推廣階段予以持續(xù)信貸支持和融資便利，推動企業(yè)從“初創(chuàng)—成長—成熟”全生命周期實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。在這一過程中，財政政策與貨幣政策形成雙輪驅動、前后呼應的政策框架，使新質生產力的演進路徑更加平滑順暢。

在政策工具配置上，財政政策通過公共投資、專項資金和稅費減免等措施，為加快科技和產業(yè)創(chuàng)新營造外部條件；貨幣政策則通過合理引導市場利率水平、拓寬多層次資本市場融資渠道、創(chuàng)新信用增進模式等手段，為產業(yè)升級提供必要的金融“活水”。當財政政策對基礎研究、公共技術服務平臺、產業(yè)配套設施的投入逐步形成溢出效應時，將有更多創(chuàng)新型企業(yè)在市場中站穩(wěn)腳跟，進而吸引商業(yè)銀行、創(chuàng)投機構和其他社會資本積極參與。這種財政政策與貨幣政策合力疊加的良性循環(huán)，可大幅提升整體資源配置效率。

在城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調方面，財政政策與貨幣政策的協(xié)同也能發(fā)揮積極作用。在財政政策的引導下，重點產業(yè)集群和國家級創(chuàng)新平臺有序布局；貨幣政策則為地方金融機構提供激勵，支持其面向縣域經濟、中小企業(yè)和產業(yè)鏈上下游企業(yè)提升信貸服務能力。在大力推動城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調發(fā)展的過程中，使新質生產力的擴散效應貫穿于經濟發(fā)展的橫縱維度，有助于我國充分享受創(chuàng)新驅動發(fā)展的溢出紅利。

當前，我國正處于轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經濟結構和轉換增長動力的關鍵期。新質生產力是推動產業(yè)鏈升級、促進經濟穩(wěn)健增長的長期引擎。將財政政策與貨幣政策有機銜接，可以為新質生產力構筑良性成長的制度性土壤，實現(xiàn)內需擴張與供給創(chuàng)新的互動循環(huán)。此外，發(fā)展新質生產力還將促進就業(yè)與民生改善。創(chuàng)新驅動的產業(yè)升級有助于提升勞動者技能與收入水平，從而帶動消費需求升級，為高端產品與綠色消費創(chuàng)造持續(xù)增長空間。宏觀政策在其中作為“催化劑”，通過優(yōu)化政策設計和實施機制，助力實現(xiàn)產業(yè)升級與消費升級的良性互動。

展望未來，隨著財政政策與貨幣政策協(xié)同效應的不斷增強和新質生產力的蓬勃發(fā)展，中國經濟將在更高起點上實現(xiàn)高質量發(fā)展。新技術變革將從源頭上提升全要素生產率，持續(xù)催生新產業(yè)群落與新商業(yè)模式；創(chuàng)新人才的涌現(xiàn)與培養(yǎng)、國際創(chuàng)新資源的引入與合作，將進一步拓展產業(yè)發(fā)展的縱深和廣度。在這一進程中，宏觀政策的協(xié)調配合與前瞻布局，既可保障新質生產力的發(fā)展方向與速度，也可為我國有效化解外部沖擊、提高內生穩(wěn)定性提供強勁動力。

（作者系中國人民大學財政金融學院副院長、教授）