黨的十九大把防范化解重大風(fēng)險作為三大攻堅戰(zhàn)之一，幾年來，在黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)取得重要階段性成果，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，有力維護(hù)了國家經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和人民財產(chǎn)安全。今年8月17日，習(xí)近平總書記主持召開中央財經(jīng)委員會第十次會議，強(qiáng)調(diào)“要堅持底線思維，增強(qiáng)系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作”。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，維護(hù)金融穩(wěn)定、防范金融風(fēng)險是保障經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。要在危機(jī)中育先機(jī)、于變局中開新局，就必須充分認(rèn)識并有效化解各類風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

1、解金融風(fēng)險的三年攻堅戰(zhàn)成效斐然

經(jīng)濟(jì)金融活動總有著與其對應(yīng)的風(fēng)險。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將防范化解重大風(fēng)險列入2018—2020年的三年攻堅戰(zhàn)首位，重點是防控金融風(fēng)險。在黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，金融監(jiān)管部門按照“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”的基本方針推進(jìn)工作，采取了一系列重要舉措防范化解金融風(fēng)險，取得了重要階段性成果，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

重拳出擊整治P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。2016年4月12日，國務(wù)院辦公廳出臺《關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案的通知》，對工作目標(biāo)、工作原則、重點整治問題和工作要求等做出明確規(guī)定，拉開了整治互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的序幕。2017年以后，中國銀監(jiān)會出臺了多個整治互聯(lián)網(wǎng)金融的重磅文件，著力打擊利用互聯(lián)網(wǎng)金融的違法違規(guī)行為。2018年整治P2P進(jìn)入攻堅階段，中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會等監(jiān)管部門重拳出擊，處置了一系列大案要案，到2020年底，妥善消解了由P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長帶來的金融風(fēng)險隱患。

著力規(guī)范資產(chǎn)管理市場。2010年以后，我國資產(chǎn)管理市場快速發(fā)展，但存在比較嚴(yán)重的不規(guī)范現(xiàn)象，給經(jīng)濟(jì)金融運行和相關(guān)各方帶來較大金融風(fēng)險。2018年4月27日，中國人民銀行等監(jiān)管部門出臺《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，指出在資產(chǎn)管理中存在“業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、多層嵌套、剛性兌付、規(guī)避金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控等問題”，從業(yè)務(wù)原則、業(yè)務(wù)內(nèi)容、業(yè)務(wù)方式、業(yè)務(wù)資格等多個方面規(guī)范了金融機(jī)構(gòu)開展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，糾正了通過多層嵌套展開資產(chǎn)管理的行為，打擊了非金融機(jī)構(gòu)變相開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的行為。到2020年年底，資產(chǎn)管理市場規(guī)范化明顯提升，消解了眾多由多層嵌套等埋下的風(fēng)險點，抑制了非金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模的勢頭，市場總規(guī)?；痉€(wěn)定。

通過接管、收購與承接、在線修復(fù)等多種處置方式，穩(wěn)妥化解問題銀行風(fēng)險。2019年5月24日，由中國人民銀行會同銀保監(jiān)會等部門組建的接管組對包商銀行實施接管，此后相繼對恒豐銀行、錦州銀行等實施在線修復(fù)，平穩(wěn)化解了一些中小銀行經(jīng)營運作中出現(xiàn)的風(fēng)險。

平穩(wěn)處置債券違約事件。2018年以后，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和產(chǎn)能過剩背景下，信用債違約有所增長。金融監(jiān)管部門在進(jìn)一步強(qiáng)化債券監(jiān)管的基礎(chǔ)上，按照市場化、法治化原則，有效壓實發(fā)債企業(yè)主體責(zé)任和相關(guān)地方政府屬地責(zé)任，強(qiáng)化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，較好化解了由債券違約產(chǎn)生的種種風(fēng)險，維護(hù)了債券市場運行穩(wěn)定。

加大了處置不良貸款的力度。在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的過程中，一些前期貸款形成的不良資產(chǎn)浮出水面，為此，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)加大了處置不良貸款的力度，2019年和2020年核銷了2.3萬億元貸款，既給相關(guān)實體企業(yè)減輕了債務(wù)負(fù)擔(dān)，也消解了可能引發(fā)的風(fēng)險隱患。

支持抗疫復(fù)產(chǎn)。2020年新冠肺炎疫情給實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重沖擊，加大了金融運行的風(fēng)險。在抗疫復(fù)產(chǎn)過程中，中央出臺一系列重大舉措，金融系統(tǒng)積極響應(yīng)，在加大貨幣投放、保障流動性充裕的同時，通過貸款展期、降低利率、延期付息、加大貸款力度等舉措，有效緩解了實體經(jīng)濟(jì)的抗疫復(fù)產(chǎn)壓力，給實體經(jīng)濟(jì)部門讓利1.5萬億元。在保就業(yè)、保市場主體的過程中，保住了金融的根基，為化解經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險創(chuàng)造了條件。

綜上所述，我國積累了不少處置金融風(fēng)險的可復(fù)制經(jīng)驗，機(jī)制靈活、舉措充足、方法多樣、力度適當(dāng)，建立了系統(tǒng)有效的金融風(fēng)險防范機(jī)制，金融風(fēng)險總體可控。但也要看到，三年攻堅戰(zhàn)取得決定性成就并不意味著金融風(fēng)險已經(jīng)消失、不再出現(xiàn)。事實上，只要還有經(jīng)濟(jì)金融活動，就有與其對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險。我國經(jīng)濟(jì)已處于由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變時期，實現(xiàn)動能轉(zhuǎn)換、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提質(zhì)增效等目標(biāo)仍然面臨諸多挑戰(zhàn)，同時疫情沖擊、核心技術(shù)短板等問題也最終會影響到經(jīng)濟(jì)金融運行的走向，這些因素都會加大實體經(jīng)濟(jì)部門和金融部門面臨的風(fēng)險。實現(xiàn)“十四五”時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項目標(biāo)，防范化解金融風(fēng)險依然任重道遠(yuǎn)，必須多措并舉進(jìn)一步增強(qiáng)防范化解金融風(fēng)險的能力。

2、一步增強(qiáng)防范化解金融風(fēng)險的能力

“十四五”時期，要建成現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)，必須堅持以推進(jìn)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，通過改革創(chuàng)新，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。面對經(jīng)濟(jì)金融運行中存在的可能風(fēng)險，可選擇的防范化解舉措主要包括以下方面：

以推進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基本著力點。實體經(jīng)濟(jì)是國民財富和價值的創(chuàng)造者，實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況從根本上決定了金融風(fēng)險的大小和化解金融風(fēng)險的成效。要在夯實金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的關(guān)系，既鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好勢頭，以經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，又防止在處置其他領(lǐng)域風(fēng)險過程中引發(fā)次生金融風(fēng)險。“十四五”時期，我國將加快構(gòu)建實體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)、更為安全的發(fā)展，防范化解金融風(fēng)險應(yīng)與這些目標(biāo)相協(xié)調(diào)。

加快構(gòu)建橫向金融體系。經(jīng)濟(jì)運行中的金融系統(tǒng)由以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的橫向金融體系和以銀行信用為基礎(chǔ)的縱向金融體系構(gòu)建。前者內(nèi)生于實體經(jīng)濟(jì)循環(huán)之中，屬于直接金融范疇。對于實體經(jīng)濟(jì)而言，縱向金融體系是外生的，屬于間接金融范疇。要有效緩解中小微企業(yè)的資金緊張狀況，就必須著力落實國務(wù)院出臺的《保障中小企業(yè)款項支付條例》，同時加快發(fā)展以商業(yè)本票為基礎(chǔ)的商業(yè)票據(jù)體系；以實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生需求為導(dǎo)向，發(fā)展相關(guān)的金融產(chǎn)品，構(gòu)建和完善橫向金融體系，進(jìn)一步健全防范和化解拖欠中小微企業(yè)賬款長效機(jī)制。

強(qiáng)化資本制度管理。市場經(jīng)濟(jì)的信用體系以資本制度為基礎(chǔ)，以資本法治為機(jī)制，公司法、破產(chǎn)法等法律是資本制度的集中體現(xiàn)。要抑制資本的無序擴(kuò)張、各種運動式亂投資和逃廢債等現(xiàn)象，就必須堅決落實資本制度和企業(yè)破產(chǎn)制度；要在市場擴(kuò)展的條件下，保障債權(quán)人權(quán)益和防范債務(wù)風(fēng)險，也必須堅決落實資本制度。落實資本制度的具體舉措，包括嚴(yán)格監(jiān)管注冊資本、限制資本擴(kuò)張倍數(shù)、規(guī)范股權(quán)質(zhì)押、禁止同業(yè)競爭、界定信用規(guī)模和破產(chǎn)處置等。加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、私募股權(quán)投資基金等股權(quán)投資基金，鼓勵天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等資金投向關(guān)鍵性核心技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域。

深化財政體制改革。運用金融機(jī)制緩解地方政府所持財力與承擔(dān)事務(wù)之間的資金矛盾并非長久之計，不僅存在金融風(fēng)險的隱患，而且會扭曲財政機(jī)制。應(yīng)依據(jù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的事務(wù)承擔(dān)狀況，進(jìn)一步深化財政體制改革，理順中央財政與地方財政之間的收支調(diào)節(jié)和平衡關(guān)系，避免財政負(fù)擔(dān)向金融體系轉(zhuǎn)移所引致的金融風(fēng)險。

增強(qiáng)商業(yè)銀行化解風(fēng)險的能力。進(jìn)一步擴(kuò)展商業(yè)銀行資本金來源，堅守資本充足率底線，將他們的貸款能力約束在資本保障區(qū)間內(nèi)；堅決打擊惡意逃廢債行為，維護(hù)商業(yè)銀行的權(quán)益和資金的流動性；推進(jìn)中小商業(yè)銀行間的并購，提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)的效能；根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)需求和金融市場變化，鼓勵商業(yè)銀行展開業(yè)務(wù)創(chuàng)新，探索知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技成果轉(zhuǎn)化中的貸款機(jī)制，提高經(jīng)營運作效率和資產(chǎn)質(zhì)量。

完善金融監(jiān)管。完善金融統(tǒng)計工作，規(guī)范金融數(shù)據(jù)的公開披露機(jī)制，提高社會各界和媒體對金融運行狀況的監(jiān)督程度；以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為引領(lǐng)，提高監(jiān)管數(shù)字化智能化水平，增強(qiáng)穿透式監(jiān)管的力度，將各種嵌套式運作隱藏的金融風(fēng)險化解在相關(guān)金融活動的萌芽階段；加快推進(jìn)金融監(jiān)管的重心從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向業(yè)務(wù)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)金融監(jiān)管對金融活動的全覆蓋；強(qiáng)化金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)，建立日常性的聯(lián)席會議制度，厘清各種交叉性和高頻性金融操作中的金融風(fēng)險形成機(jī)制、傳遞機(jī)制和擴(kuò)散路徑，管控好資金總閘門，注重精準(zhǔn)施策。進(jìn)一步深化信用體系建設(shè)，充分發(fā)揮金融在風(fēng)險識別、監(jiān)測、管理和處置等環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)作用。

（作者：王國剛，系中國人民大學(xué)財金學(xué)院、中國財政金融政策研究中心教授，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員）