國(guó)外方面壓力主要表現(xiàn)在：世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，保護(hù)主義、單邊主義加劇，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，不穩(wěn)定不確定因素明顯增加，外部輸入性風(fēng)險(xiǎn)上升。2018年美國(guó)對(duì)包括我國(guó)在內(nèi)的多方面制造貿(mào)易摩擦，大大增加了我國(guó)所處外部環(huán)境的復(fù)雜性和嚴(yán)峻性，這已經(jīng)是自改革開放以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行第三次受外部環(huán)境影響而面臨下行壓力了。第一次是1998年亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成沖擊，第二次是2008年美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成沖擊。那兩次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，我國(guó)當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較之其他世界主要經(jīng)濟(jì)體和周邊經(jīng)濟(jì)體來說相對(duì)明顯要好些，宏觀經(jīng)濟(jì)處于增速較高較穩(wěn)定的上升期，對(duì)我國(guó)來講外部沖擊是主要下行壓力源。而2018年以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下行壓力不僅源自于外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，而且內(nèi)部在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的過程中產(chǎn)生的尚待解決的問題，也是重要的下行壓力源。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大主要表現(xiàn)在：消費(fèi)增速減慢，有效投資增長(zhǎng)乏力；實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難較多，民營(yíng)和小微企業(yè)融資難融資貴問題尚未有效緩解，營(yíng)商環(huán)境與市場(chǎng)主體期待還有差距；自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)，關(guān)鍵核心技術(shù)短板問題凸顯；一些地方財(cái)政收支矛盾較大；金融等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患依然不少；深度貧困地區(qū)脫貧攻堅(jiān)困難較多；生態(tài)保護(hù)和污染防治任務(wù)仍然繁重。一方面，我們目前面對(duì)著復(fù)雜而嚴(yán)峻的矛盾和問題，必須認(rèn)真對(duì)待妥善解決；另一方面我們又承擔(dān)著光榮而偉大的使命，2019年是新中國(guó)成立70周年，是全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)的關(guān)鍵之年。因此2019 以及今后一段時(shí)期內(nèi)，在宏觀調(diào)控工作中，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，加力提效，就顯得更為關(guān)鍵、更加重要。

（二）實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和《政府工作報(bào)告》，都把“實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)”作為繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策的首要措施，這是一個(gè)非常重要并且切合我國(guó)當(dāng)前實(shí)際的科學(xué)判斷。

首先，就財(cái)政政策各類可行的措施手段來看，減稅降費(fèi)是最直接作用于施策對(duì)象、產(chǎn)生政策效果見效最快的宏觀調(diào)控措施。對(duì)消費(fèi)者稅負(fù)的降低，等同于直接增加消費(fèi)者的可支配收入，進(jìn)而提升居民消費(fèi)，起到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用。對(duì)生產(chǎn)者稅負(fù)的降低，在間接稅環(huán)節(jié)上，例如增值稅減稅，可以直接降低企業(yè)生產(chǎn)成本，從供給側(cè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)還會(huì)在最后的消費(fèi)環(huán)節(jié)減少最終消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。在直接稅環(huán)節(jié)上，例如企業(yè)所得稅減稅，可以直接增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入，提高企業(yè)贏利水平，不僅使企業(yè)具備了通過技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備更新等方式提高生產(chǎn)水平的能力，而且能夠刺激企業(yè)通過增加投資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的欲望。因此，減稅降費(fèi)不僅可以在微觀層次上最實(shí)惠地激勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)者和從業(yè)者，而且能夠在宏觀層面上最有力地提振自主創(chuàng)新和引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

其次，我國(guó)現(xiàn)行稅制中還存在進(jìn)一步實(shí)行減稅政策的空間，為實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)提供了可操作性。減稅空間的容量大小，一方面要看當(dāng)前稅率的絕對(duì)水平的高低，另一方面還要看政府通過調(diào)整財(cái)政配置和調(diào)動(dòng)彌補(bǔ)資源保持財(cái)政平衡的可能性。當(dāng)前，調(diào)整財(cái)政配置主要是減少政府支出，特別是一般性行政支出和“三公”經(jīng)費(fèi)和其它可進(jìn)一步控制的財(cái)政支出，以及收回、盤活和使用長(zhǎng)期閑置和沉淀的各類政府財(cái)政資金。調(diào)動(dòng)彌補(bǔ)資源主要是合理適度增加財(cái)政赤字，擴(kuò)大國(guó)債發(fā)行，和增加特定國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和央企上繳利潤(rùn)等措施。

從世界經(jīng)濟(jì)來看，減稅政策是經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期有關(guān)國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一項(xiàng)主要政策工具。20世紀(jì)60年代，美國(guó)為了擺脫經(jīng)濟(jì)低迷，當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)肯尼迪啟用了減稅政策，將公司所得稅稅率由52%降至48%，個(gè)人所得稅稅率由20%—91%降至14%—70%?？夏岬系倪@一減稅政策產(chǎn)生了一定效果，較為有效地促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇。2001年小布什就任美國(guó)總統(tǒng)后，為了重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，又一次實(shí)行減稅刺激經(jīng)濟(jì)的政策，美國(guó)議會(huì)通過了十年內(nèi)減稅1.35萬億美元的減稅法案，對(duì)個(gè)人所得稅稅率進(jìn)行了大幅下調(diào)，將最高邊際稅率由39.6%下調(diào)至33%。事實(shí)證明，小布什的這一減稅政策確實(shí)起到了一定效果。到2003年第二季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到了2.4%，經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。奧巴馬任美國(guó)總統(tǒng)時(shí)期，美國(guó)面臨嚴(yán)重的由次貸危機(jī)演化而來的全面金融危機(jī)，美國(guó)政府同樣采取了減稅政策，在2008年和2009年先后通過了總額超過5000億美元的減稅計(jì)劃。減稅政策以及其它量化寬松政策實(shí)施后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2010年開始出現(xiàn)持續(xù)反彈，對(duì)美國(guó)走出這次影響嚴(yán)重的金融危機(jī)產(chǎn)生了較大作用。近年來美國(guó)特朗普政府推出的相當(dāng)強(qiáng)度的減稅政策也為輿論界普遍肯定，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的重要原因。2017年12月，美國(guó)參議院通過了稅法改革法案，將美國(guó)企業(yè)所得稅稅率從35%大幅降至20%。2018年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速為2.9%，應(yīng)該說這與美國(guó)實(shí)行的大規(guī)模減稅和縮減聯(lián)邦支出等措施不無關(guān)系。當(dāng)前為保持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，如歐美和日本等國(guó)家，都不同程度進(jìn)行了減稅，試圖跟進(jìn)美國(guó)的政策，減稅已形成世界宏觀經(jīng)濟(jì)政策的趨勢(shì)。

另一方面，對(duì)于美國(guó)特朗普政府采取的減稅政策也需要做全面的分析。2018年特朗普開啟美國(guó)新一輪減稅政策，短期內(nèi)確實(shí)提振了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所加快，股市屢創(chuàng)新高，但是并未解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。由于特朗普的減稅政策是以凱恩斯主義刺激理論為基礎(chǔ)的，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)主要作用于需求側(cè)，而對(duì)改善供給側(cè)所必需的投資的刺激相對(duì)較弱。減稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用主要是短期性的。長(zhǎng)期來看，減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用將會(huì)逐漸減緩減弱，同時(shí)還存在惡化財(cái)政赤字的風(fēng)險(xiǎn)。特朗普的減稅不能從根本上緩解美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，而且財(cái)政壓力導(dǎo)致的政府支出減少更將威脅到教育、醫(yī)療和科研等能緩解美國(guó)社會(huì)問題的支出，如果處理不當(dāng)，會(huì)是飲鴆止渴。

（三）促進(jìn)投資實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)

當(dāng)前實(shí)施積極的財(cái)政政策的發(fā)力方向之一是促進(jìn)投資，特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。其原因在于：

第一，內(nèi)需，特別是消費(fèi)需求是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，但是歸根結(jié)底消費(fèi)是通過實(shí)現(xiàn)投資需求來拉動(dòng)增長(zhǎng)的。適度穩(wěn)定的投資增長(zhǎng)是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的關(guān)鍵。馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)再生產(chǎn)理論告訴我們，要實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，必須增加新的投資。我們當(dāng)然應(yīng)該通過擴(kuò)大消費(fèi)需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但不容忽視的是，消費(fèi)是通過導(dǎo)致投資來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的，不能導(dǎo)致投資的消費(fèi)只能實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，只有能夠?qū)е峦顿Y的消費(fèi)才能真正實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)。或者說，只有足夠的投資需求才能實(shí)現(xiàn)社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的有效發(fā)展。

第二，高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志是，由投資（I）產(chǎn)生的投資收益（R）占產(chǎn)出（Y）的比重（R/Y）的提高，即實(shí)現(xiàn)投資效益的提高。而投資收益占產(chǎn)出的比重（R/Y）等于投資資本收益率(R/I)與投資率(I/Y)的乘積(R/Y=R/II/Y)，其中，投資率(I/Y)是在宏觀層面實(shí)現(xiàn)的，而投資資本收益率(R/I)是由企業(yè)或生產(chǎn)者在微觀層面實(shí)現(xiàn)。我國(guó)目前的投資資本收益率僅為3%左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平，亟待提高。對(duì)生產(chǎn)者或企業(yè)的減稅能夠明顯有助于提高微觀層面的投資資本收益率，進(jìn)而在宏觀層面提高投資收益占產(chǎn)出的比重，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

第三，面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，中央提出六個(gè)“穩(wěn)”的要求。“穩(wěn)投資”是關(guān)鍵之一。“穩(wěn)投資”的重點(diǎn)是激發(fā)社會(huì)投資、保持投資增長(zhǎng)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提高投資效益。當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)入新階段，面臨的新形勢(shì)、新問題要求我們更加認(rèn)真地做好保持投資穩(wěn)定增長(zhǎng)工作。

2018年有三個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字值得關(guān)注：一是GDP增長(zhǎng)6.6%，二是全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)5.9%，三是基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)3.8%。這組數(shù)字告訴我們，第一，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速低于GDP增速0.7個(gè)百分點(diǎn)，可以判斷投資增長(zhǎng)相對(duì)不足是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)主要表現(xiàn)。因此，推動(dòng)投資增長(zhǎng)，適度加快投資增速是克服經(jīng)濟(jì)下行壓力的重要方面。以減稅降費(fèi)為主要措施的積極的財(cái)政政策應(yīng)該在促進(jìn)投資方面發(fā)揮引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。第二，在各類投資中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速明顯滯后于總投資增速，基礎(chǔ)設(shè)施投資不足是投資增長(zhǎng)減速的主要誘因，同時(shí)也表明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域存在加強(qiáng)投資以應(yīng)對(duì)下行壓力、提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的較大空間。因此當(dāng)前把促進(jìn)投資，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資，作為實(shí)施積極的財(cái)政政策的一個(gè)發(fā)力方向，不僅是必要的而且是可行的。減稅降費(fèi)如何能夠落實(shí)到促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)，是我們今后在宏觀調(diào)控工作實(shí)踐中需要深入探索實(shí)現(xiàn)途徑和積累總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的任務(wù)。