（三）打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)

從現(xiàn)在到2020年，是全面建成小康社會(huì)決勝期。黨的十九大報(bào)告指出，要堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的攻堅(jiān)戰(zhàn)，使全面建成小康社會(huì)得到人民認(rèn)可、經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)。

1.打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的要求和部署

一是打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)。防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)是三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，只有控制住金融風(fēng)險(xiǎn)，才能保證宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大的問題，全面建成小康社會(huì)的基礎(chǔ)才會(huì)更加夯實(shí)。

二是打好精準(zhǔn)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)，要保證現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下的脫貧質(zhì)量，既不降低標(biāo)準(zhǔn)，也不吊高胃口，瞄準(zhǔn)特定貧困群眾精準(zhǔn)幫扶，向深度貧困地區(qū)聚焦發(fā)力，激發(fā)貧困人口內(nèi)生動(dòng)力，加強(qiáng)考核監(jiān)督。過去五年我國(guó)共減少貧困人口6800多萬人，2018年要在減少1000萬人以上，到2020年要確?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口實(shí)現(xiàn)脫貧，貧困縣全部摘帽。

三是打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，要使主要污染物排放總量大幅減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，重點(diǎn)是打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，加大節(jié)能力度和考核，調(diào)整運(yùn)輸結(jié)構(gòu)。

這三大攻堅(jiān)戰(zhàn)是未來兩年的重要工作，其中后兩個(gè)是人民群眾認(rèn)不認(rèn)可全面建成小康社會(huì)的重要方面。

2.把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置

金融風(fēng)險(xiǎn)是影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行最重要的因素。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩、實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力下降，大量貨幣資金脫實(shí)向虛，或在金融系統(tǒng)自我循環(huán)，或用加杠桿方法進(jìn)行房地產(chǎn)投機(jī)，或假借金融創(chuàng)新變相圈錢集資，既推高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，也加劇了金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡，吹大了資產(chǎn)泡沫。雖然系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、債券違約風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)、外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)仍在積聚，一旦爆發(fā)，后果不堪設(shè)想。

2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。2017年全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分，要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。黨的十九大要求：深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。另外，從2018年政府工作報(bào)告中也可以看出，我們?cè)谥鸩铰鋵?shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的措施。

近年來，中央高度重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提出了一系列要求，作了一系列部署。那么，中央為什么如此重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)？

圖22 20國(guó)集團(tuán)（G20）總債務(wù)與GDP比率

圖22是20國(guó)集團(tuán)宏觀杠桿率上升情況。如圖所示，G20發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（藍(lán)線）的宏觀杠桿率目前達(dá)到250%以上，除中國(guó)以外的G20新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（紅線）的宏觀杠桿率目前只有100%以上。而中國(guó)（綠線）的宏觀杠桿率走勢(shì)，有兩個(gè)特點(diǎn)：一是2009年以來大幅上升，二是目前已接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的水平。那么，我們要怎么辦？首先，要遏制快速上漲勢(shì)頭。為什么會(huì)造成債務(wù)率和GDP比重的上升？過去，我們通過大量信貸投放來擴(kuò)大投資，但這往往加劇了產(chǎn)能過剩，使投資效率降低。也就是說，我們通過大規(guī)模借債拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式難以持續(xù)，必須要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從供給側(cè)入手推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

圖23 廣義貨幣量（M2）與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）

宏觀杠桿率也可以用廣義貨幣（M2）與GDP之比來測(cè)算。如圖23所示，前些年，我國(guó)M2增速過快，2016年12月末M2余額155.01萬億元，同比增長(zhǎng)11.3%。2017年，我國(guó)M2存量167.7萬億元，GDP總量82.7萬億元，M2存量是GDP總量的2倍以上。從2017年開始，M2增速下滑，比上年末增長(zhǎng)8.2%，與以往兩位數(shù)的增長(zhǎng)相比降幅明顯。由此可見，宏觀杠桿率在這兩年有所回落，已經(jīng)降到了2左右。未來，我們要進(jìn)一步把住貨幣供給的閘門，逐步降低宏觀杠桿率，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

圖24 廣義貨幣量（M2）與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速

過去，我們的宏觀杠桿率之所以上升得很快，主要是M2增速持續(xù)快于實(shí)際GDP的增速。2017年以來，這一形勢(shì)得以扭轉(zhuǎn)，實(shí)際GDP增速開始超過M2增速，宏觀杠桿率也開始穩(wěn)定下降。

總之，防控金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前一個(gè)重要任務(wù)。我們要進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，扎實(shí)推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，特別是在去杠桿中，不僅要穩(wěn)定宏觀杠桿率，而且還要降低企業(yè)債務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率，在實(shí)際工作中多管齊下保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。