穩(wěn)：不要出現(xiàn)零風(fēng)險的高預(yù)期

如何穩(wěn)，從去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議和今年的政府工作報(bào)告中就可以看出眉目。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所所長孫學(xué)工向《經(jīng)濟(jì)》記者分析稱，穩(wěn)可以從兩個層面來理解，一個層面是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面，不追求高速度但要保持合理的經(jīng)濟(jì)增長速度，同時總價格水平要穩(wěn)定，避免產(chǎn)生通脹或通縮預(yù)期干擾經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，就業(yè)要穩(wěn)，為社會穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)；穩(wěn)的另一個層面是消除潛在風(fēng)險，這是更深層次的穩(wěn)，是中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的基礎(chǔ)。潛在風(fēng)險是過去高增長期逐步積累的，主要表現(xiàn)在金融風(fēng)險、環(huán)境污染和貧富差距拉大等幾個方面，黨的十九大部署的防范化解重大風(fēng)險、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)就是針對這些問題和風(fēng)險，這些問題得到解決，中國經(jīng)濟(jì)將更健康更穩(wěn)健。

從行業(yè)來看，金融和地產(chǎn)是需要穩(wěn)的兩個領(lǐng)域。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究院院長黃少安對《經(jīng)濟(jì)》記者說，金融領(lǐng)域要穩(wěn)定：一是貨幣政策要穩(wěn)定和相機(jī)抉擇；二是金融體系要穩(wěn)定，要防控金融風(fēng)險，防止金融出大問題導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定；三是“去杠桿”既要堅(jiān)決又要穩(wěn)妥，避免急剎車導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。“其次是房地產(chǎn)行業(yè)要穩(wěn)定，既要防止泡沫繼續(xù)擴(kuò)大，又要防止泡沫被扎破。類似房產(chǎn)稅的政策出臺要高度謹(jǐn)慎和掌握時機(jī)。”

對此，北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍有相同觀點(diǎn)，“一是匯率要穩(wěn)，因?yàn)檫@段時間匯率升值了，前年大貶值，去年升值比較快，大起大落會對經(jīng)濟(jì)造成一定的風(fēng)險；二是房地產(chǎn)要維穩(wěn)，一方面價格不能漲得太厲害，現(xiàn)在老百姓覺得房價太貴，另一方面又不能真地大跌，大跌風(fēng)險也會出現(xiàn)；三是債務(wù)也要想辦法穩(wěn)住，我國目前的杠桿率相當(dāng)高，去杠桿的過程中也要注意保持穩(wěn)定，弄不好可能會引發(fā)一場金融危機(jī)。”

而在政策工具領(lǐng)域，有兩類政策需要求穩(wěn)。中國技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)會邊疆生態(tài)與資源技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會主任委員廖望科認(rèn)為，一是金融與貨幣政策要穩(wěn)，不能刺激形成新的系統(tǒng)性金融風(fēng)險，同時也必須有穩(wěn)定的金融貨幣政策以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本；二是民生社保政策需要求穩(wěn)，既不降低各類福利保障標(biāo)準(zhǔn)，也不吊高社會期待胃口。“在經(jīng)濟(jì)活動領(lǐng)域，有兩個方面需要求穩(wěn)。一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)首先求穩(wěn)，在降低金融、制度和交易成本的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；二是預(yù)期管理應(yīng)當(dāng)相對穩(wěn)定，讓社會各界、國內(nèi)外對我國經(jīng)濟(jì)增長的各個方面形成穩(wěn)定預(yù)期。”

而這一切穩(wěn)定的基礎(chǔ)都是建立在社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上。人大重陽金融研究院執(zhí)行院長王文表示，我們在各種落實(shí)政策方面要實(shí)現(xiàn)社會穩(wěn)定，要維持基本的治安安全、衛(wèi)生健康、社會秩序等方面的穩(wěn)定，就要強(qiáng)化國家治理，推進(jìn)國家治理的現(xiàn)代化，從某種程度上，社會的穩(wěn)會給經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)創(chuàng)造基礎(chǔ)。

“實(shí)際上從去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，以及最早的十八屆三中全會全面深化改革的決定中就已經(jīng)提到了大量的方法探討如何解決中國經(jīng)濟(jì)的巨大風(fēng)險，但是風(fēng)險是無處不在的。”王文稱，中國經(jīng)濟(jì)不可能也不要出現(xiàn)零風(fēng)險的奢望和高預(yù)期，風(fēng)險某種程度上是和利潤成正比的，我們現(xiàn)在一方面要客觀地、理性地接受和面對長期存在風(fēng)險這樣的必然、客觀的事實(shí)；另一方面我們同樣也要在去杠桿、去庫存、去產(chǎn)能，三去一降一補(bǔ)方面更進(jìn)一步落實(shí)和執(zhí)行改革的方案，讓各種改革不只是解決我們的最后一公里，更主要解決最后一百米的問題。

進(jìn)：方向有所選擇和側(cè)重

穩(wěn)中求進(jìn)，所謂的“進(jìn)”就是在保持我們整個國家向前發(fā)展的動力，因此“進(jìn)”肯定是有所選擇或側(cè)重的。

對于如何在穩(wěn)中找到進(jìn)的方向，黃少安表示，首先是堅(jiān)決推進(jìn)改革，特別是國有和國有控股企業(yè)的改革，包括在保持經(jīng)濟(jì)控制力的前提下，國有資產(chǎn)的總量規(guī)模優(yōu)化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化和國有資產(chǎn)管理體制的實(shí)質(zhì)性改革，讓龐大的國有資產(chǎn)得到優(yōu)化配置和高效率經(jīng)營，給國家和老百姓賺錢。“只有控制沒有效率是不行的。改革的方向早就確定：建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。勿忘初心、銳意改革，不能停留在文件上，得有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”

其次，推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，從而推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)生于生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)質(zhì)量內(nèi)生于生產(chǎn)要素質(zhì)量。技術(shù)進(jìn)步是開發(fā)新要素、提高要素質(zhì)量的根本。”黃少安認(rèn)為，政府應(yīng)該把眼光和著力點(diǎn)放在優(yōu)化要素結(jié)構(gòu)、提高要素質(zhì)量上，關(guān)鍵是支持和激勵技術(shù)創(chuàng)新、教育、基礎(chǔ)科學(xué)研究，把產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)、企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)調(diào)整等交給市場。

此外，政策工具也要有所“進(jìn)”。廖望科認(rèn)為，財(cái)政稅收政策可以在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、地方債務(wù)化解、央地責(zé)權(quán)平衡等方面更加積極一些，投資貿(mào)易政策可以在引領(lǐng)新一輪全球化和占領(lǐng)全球分工高端方面更加積極一些，人才創(chuàng)新政策可以在全面建設(shè)創(chuàng)新型國家、吸引全世界人才方面更加積極一些。

在廖望科看來，十九大確立的七大發(fā)展戰(zhàn)略領(lǐng)域有著廣泛的向上推進(jìn)空間。“比如通過加強(qiáng)科研成果轉(zhuǎn)化和高校雙一流建設(shè)而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)科教興國戰(zhàn)略，通過加強(qiáng)人才培養(yǎng)質(zhì)量而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)人才強(qiáng)國興國戰(zhàn)略，通過加強(qiáng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)人才強(qiáng)國興國戰(zhàn)略，通過加大欠發(fā)達(dá)地區(qū)支持力度而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，通過加強(qiáng)生態(tài)與環(huán)境保護(hù)投入而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，通過核心技術(shù)、集成技術(shù)、成套裝備、重大項(xiàng)目的聯(lián)合攻關(guān)而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，通過加快農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而持續(xù)推進(jìn)落實(shí)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等。”

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院原副院長馬曉河也認(rèn)為，要在進(jìn)的方面加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造，積極支持新興產(chǎn)業(yè)成長，這方面應(yīng)該有所動作，并提出了一系列具體的解決方案。“舉個例子，比如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的投資能不能在稅前抵扣？在這方面是不是能加大力度？還有新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，科技型企業(yè)用于研發(fā)推廣新產(chǎn)品的經(jīng)費(fèi)能不能加計(jì)扣除？比如我是研發(fā)企業(yè)，當(dāng)年投入的經(jīng)費(fèi)是100萬元，政府能不能給我乘2，相當(dāng)于我200萬元抵扣增值稅和所得稅？還有企業(yè)用于創(chuàng)新活動中的科研人員和所得稅能不能減免50%？再比如說可不可以建立一些公共服務(wù)平臺，大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的平臺誰都可以用？我們的個人所得稅能不能加快改革，調(diào)高個人所得稅的門檻，從3500元提高到5000元行不行？我們能不能再進(jìn)一步地減少政府的行政審批項(xiàng)目，減少許可發(fā)放？”

除此之外，王文表示，除了要深化改革，還要擴(kuò)大開放，包括“一帶一路”建設(shè)，亞投行建設(shè)，進(jìn)一步提高中國參與全球治理的融合度，擴(kuò)大開放實(shí)際上也是我們“進(jìn)”的一個最重要的基本原則。

三個目標(biāo)并非不能同時實(shí)現(xiàn)

穆迪分析人員斯卡特曾表示，中國確立并尋求的改革、增長和金融穩(wěn)定三個目標(biāo)，不可能同時達(dá)到，終究要有所取舍，至少在一定時期內(nèi)放棄其中一個。那么在穩(wěn)中求進(jìn)的檔口，這三個目標(biāo)能否同時實(shí)現(xiàn)？

在國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員、發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)委員會副秘書長張立群看來，中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了穩(wěn)中向好的良好態(tài)勢，事實(shí)上也就打消了他們的疑慮。

“中國自己的事當(dāng)然要根據(jù)中國的實(shí)際、依賴自己的判斷?；谖鞣降谝淮喂I(yè)革命以來的經(jīng)驗(yàn)而得出的許多西方經(jīng)濟(jì)理論，目前在西方國家自己的管理實(shí)踐中都問題百出、亟待修正，再用來解釋和指導(dǎo)中國實(shí)踐恐怕得慎之又慎。包括穆迪在內(nèi)的國外三大評級機(jī)構(gòu)在2008年國際金融危機(jī)前后的表現(xiàn)狼狽不堪，其對發(fā)展中國家多次判斷失誤也飽受詬病，有時對待發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（尤其是美國）和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的雙重標(biāo)準(zhǔn)更令人不齒。”廖望科表示，對這類機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的態(tài)度最多是姑妄聽之。

那么，改革、增長和金融穩(wěn)定這三個目標(biāo)如何更好地實(shí)現(xiàn)呢？

“三者兼得理論上是完全可能的，看你做得怎么樣，要兼得可能不容易，我們稍微分析一下改革增長和金融穩(wěn)定，從中國的經(jīng)驗(yàn)來看，獲得更高質(zhì)量的、更長遠(yuǎn)的增長需要改革，改善金融穩(wěn)定的狀況也需要改革，所以改革對這兩者都有很好的促進(jìn)作用。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所所長劉濤雄表示，今年是改革開放40周年，會有很多的改革措施推出來，很多人會認(rèn)為金融穩(wěn)定和增長兩者之間有矛盾和沖突，但是如果我們促進(jìn)增長的方式不是靠投資驅(qū)動或者外延擴(kuò)張，而是靠創(chuàng)新、靠發(fā)展質(zhì)量的提升、靠市場效率的提升，那這個增長和金融穩(wěn)定的內(nèi)在是一致的。

這的確需要很高的智慧來不斷尋找三者之間的平衡。“中國政府最擅長的就是在這三者之間尋找平衡點(diǎn)，這在一般的國外觀察家看來好像很難理解，覺得我們是在這種不可兼得的目標(biāo)之間去尋找平衡，但這很符合中國的文化和做事的方式。其實(shí)從2010年以后我們就已經(jīng)進(jìn)入到這三者之間的調(diào)整和平衡，所以這不是能否做到，而是為什么能做到的問題。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長、中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任張軍表示，穩(wěn)中求進(jìn)、底線思維這些概念提出來，也是對我們尋找這三者之間平衡的很好的總結(jié)。

孫學(xué)工也很贊同這種分析，這實(shí)際上就是中國一直所說的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)改革、發(fā)展和穩(wěn)定的另一個說法，中國的實(shí)踐說明三者是可以協(xié)調(diào)好的，關(guān)鍵在于，一要設(shè)定適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)，不脫離實(shí)際；二要把握好力度和節(jié)奏，循序漸進(jìn)解決問題；三是市場決定作用和發(fā)揮好政府作用有機(jī)結(jié)合，從而處理好短期和長期、局部和全局的關(guān)系。

“你需要什么樣的經(jīng)濟(jì)增長，改革是采取什么樣的方向和方略，還有金融穩(wěn)定的目標(biāo)是什么？這三個目標(biāo)的設(shè)定要科學(xué)，適度的經(jīng)濟(jì)增長、科學(xué)的改革方向加上金融風(fēng)險的防范，目標(biāo)是可以協(xié)調(diào)的。”馬曉河表示，穆迪的判斷是從當(dāng)時貨幣的三項(xiàng)政策引申過來的，不一定正確，三個目標(biāo)能否達(dá)到，就看宏觀框架怎么操作，調(diào)控怎么拿捏，這三者之間有統(tǒng)一關(guān)系，有對立關(guān)系，但并不是一定要舍棄一個，這里沒有必然的三角困境的關(guān)系。“要達(dá)到10%或12%的增長目標(biāo)，在改革和金融政策上肯定要放棄金融控制，但是如果說要達(dá)到6%，那就要把防范金融風(fēng)險放到重要地位，目前中國不可能追求高增長，在這種情況下完全可以調(diào)節(jié)三者之間的關(guān)系。”