穩(wěn)：不要出現(xiàn)零風險的高預期

如何穩(wěn)，從去年的中央經(jīng)濟工作會議和今年的政府工作報告中就可以看出眉目。

中國宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟研究所所長孫學工向《經(jīng)濟》記者分析稱，穩(wěn)可以從兩個層面來理解，一個層面是經(jīng)濟運行層面，不追求高速度但要保持合理的經(jīng)濟增長速度，同時總價格水平要穩(wěn)定，避免產(chǎn)生通脹或通縮預期干擾經(jīng)濟運行，就業(yè)要穩(wěn)，為社會穩(wěn)定奠定基礎；穩(wěn)的另一個層面是消除潛在風險，這是更深層次的穩(wěn)，是中國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的基礎。潛在風險是過去高增長期逐步積累的，主要表現(xiàn)在金融風險、環(huán)境污染和貧富差距拉大等幾個方面，黨的十九大部署的防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)就是針對這些問題和風險，這些問題得到解決，中國經(jīng)濟將更健康更穩(wěn)健。

從行業(yè)來看，金融和地產(chǎn)是需要穩(wěn)的兩個領域。山東大學經(jīng)濟研究院院長黃少安對《經(jīng)濟》記者說，金融領域要穩(wěn)定：一是貨幣政策要穩(wěn)定和相機抉擇；二是金融體系要穩(wěn)定，要防控金融風險，防止金融出大問題導致經(jīng)濟不穩(wěn)定；三是“去杠桿”既要堅決又要穩(wěn)妥，避免急剎車導致經(jīng)濟不穩(wěn)定。“其次是房地產(chǎn)行業(yè)要穩(wěn)定，既要防止泡沫繼續(xù)擴大，又要防止泡沫被扎破。類似房產(chǎn)稅的政策出臺要高度謹慎和掌握時機。”

對此，北京大學國民經(jīng)濟研究中心主任蘇劍有相同觀點，“一是匯率要穩(wěn)，因為這段時間匯率升值了，前年大貶值，去年升值比較快，大起大落會對經(jīng)濟造成一定的風險；二是房地產(chǎn)要維穩(wěn)，一方面價格不能漲得太厲害，現(xiàn)在老百姓覺得房價太貴，另一方面又不能真地大跌，大跌風險也會出現(xiàn)；三是債務也要想辦法穩(wěn)住，我國目前的杠桿率相當高，去杠桿的過程中也要注意保持穩(wěn)定，弄不好可能會引發(fā)一場金融危機。”

而在政策工具領域，有兩類政策需要求穩(wěn)。中國技術經(jīng)濟學會邊疆生態(tài)與資源技術經(jīng)濟專業(yè)委員會主任委員廖望科認為，一是金融與貨幣政策要穩(wěn)，不能刺激形成新的系統(tǒng)性金融風險，同時也必須有穩(wěn)定的金融貨幣政策以降低實體經(jīng)濟的資金成本；二是民生社保政策需要求穩(wěn)，既不降低各類福利保障標準，也不吊高社會期待胃口。“在經(jīng)濟活動領域，有兩個方面需要求穩(wěn)。一是實體經(jīng)濟應當首先求穩(wěn)，在降低金融、制度和交易成本的基礎上逐步推進供給側結構性改革；二是預期管理應當相對穩(wěn)定，讓社會各界、國內(nèi)外對我國經(jīng)濟增長的各個方面形成穩(wěn)定預期。”

而這一切穩(wěn)定的基礎都是建立在社會穩(wěn)定的基礎之上。人大重陽金融研究院執(zhí)行院長王文表示，我們在各種落實政策方面要實現(xiàn)社會穩(wěn)定，要維持基本的治安安全、衛(wèi)生健康、社會秩序等方面的穩(wěn)定，就要強化國家治理，推進國家治理的現(xiàn)代化，從某種程度上，社會的穩(wěn)會給經(jīng)濟的穩(wěn)創(chuàng)造基礎。

“實際上從去年的中央經(jīng)濟工作會議，以及最早的十八屆三中全會全面深化改革的決定中就已經(jīng)提到了大量的方法探討如何解決中國經(jīng)濟的巨大風險，但是風險是無處不在的。”王文稱，中國經(jīng)濟不可能也不要出現(xiàn)零風險的奢望和高預期，風險某種程度上是和利潤成正比的，我們現(xiàn)在一方面要客觀地、理性地接受和面對長期存在風險這樣的必然、客觀的事實；另一方面我們同樣也要在去杠桿、去庫存、去產(chǎn)能，三去一降一補方面更進一步落實和執(zhí)行改革的方案，讓各種改革不只是解決我們的最后一公里，更主要解決最后一百米的問題。

進：方向有所選擇和側重

穩(wěn)中求進，所謂的“進”就是在保持我們整個國家向前發(fā)展的動力，因此“進”肯定是有所選擇或側重的。

對于如何在穩(wěn)中找到進的方向，黃少安表示，首先是堅決推進改革，特別是國有和國有控股企業(yè)的改革，包括在保持經(jīng)濟控制力的前提下，國有資產(chǎn)的總量規(guī)模優(yōu)化、結構優(yōu)化、公司治理結構優(yōu)化和國有資產(chǎn)管理體制的實質(zhì)性改革，讓龐大的國有資產(chǎn)得到優(yōu)化配置和高效率經(jīng)營，給國家和老百姓賺錢。“只有控制沒有效率是不行的。改革的方向早就確定：建立社會主義市場經(jīng)濟體制。勿忘初心、銳意改革，不能停留在文件上，得有實質(zhì)性進展。”

其次，推進技術進步，從而推進產(chǎn)業(yè)升級和結構優(yōu)化。“產(chǎn)業(yè)結構內(nèi)生于生產(chǎn)要素結構，產(chǎn)業(yè)質(zhì)量內(nèi)生于生產(chǎn)要素質(zhì)量。技術進步是開發(fā)新要素、提高要素質(zhì)量的根本。”黃少安認為，政府應該把眼光和著力點放在優(yōu)化要素結構、提高要素質(zhì)量上，關鍵是支持和激勵技術創(chuàng)新、教育、基礎科學研究，把產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、企業(yè)關停并轉、企業(yè)規(guī)模和業(yè)務調(diào)整等交給市場。

此外，政策工具也要有所“進”。廖望科認為，財政稅收政策可以在產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化、地方債務化解、央地責權平衡等方面更加積極一些，投資貿(mào)易政策可以在引領新一輪全球化和占領全球分工高端方面更加積極一些，人才創(chuàng)新政策可以在全面建設創(chuàng)新型國家、吸引全世界人才方面更加積極一些。

在廖望科看來，十九大確立的七大發(fā)展戰(zhàn)略領域有著廣泛的向上推進空間。“比如通過加強科研成果轉化和高校雙一流建設而持續(xù)推進落實科教興國戰(zhàn)略，通過加強人才培養(yǎng)質(zhì)量而持續(xù)推進落實人才強國興國戰(zhàn)略，通過加強大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新而持續(xù)推進落實人才強國興國戰(zhàn)略，通過加大欠發(fā)達地區(qū)支持力度而持續(xù)推進落實區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，通過加強生態(tài)與環(huán)境保護投入而持續(xù)推進落實可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，通過核心技術、集成技術、成套裝備、重大項目的聯(lián)合攻關而持續(xù)推進落實軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，通過加快農(nóng)業(yè)供給側結構性改革而持續(xù)推進落實鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等。”

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院原副院長馬曉河也認為，要在進的方面加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造，積極支持新興產(chǎn)業(yè)成長，這方面應該有所動作，并提出了一系列具體的解決方案。“舉個例子，比如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的投資能不能在稅前抵扣？在這方面是不是能加大力度？還有新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，科技型企業(yè)用于研發(fā)推廣新產(chǎn)品的經(jīng)費能不能加計扣除？比如我是研發(fā)企業(yè)，當年投入的經(jīng)費是100萬元，政府能不能給我乘2，相當于我200萬元抵扣增值稅和所得稅？還有企業(yè)用于創(chuàng)新活動中的科研人員和所得稅能不能減免50%？再比如說可不可以建立一些公共服務平臺，大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的平臺誰都可以用？我們的個人所得稅能不能加快改革，調(diào)高個人所得稅的門檻，從3500元提高到5000元行不行？我們能不能再進一步地減少政府的行政審批項目，減少許可發(fā)放？”

除此之外，王文表示，除了要深化改革，還要擴大開放，包括“一帶一路”建設，亞投行建設，進一步提高中國參與全球治理的融合度，擴大開放實際上也是我們“進”的一個最重要的基本原則。

三個目標并非不能同時實現(xiàn)

穆迪分析人員斯卡特曾表示，中國確立并尋求的改革、增長和金融穩(wěn)定三個目標，不可能同時達到，終究要有所取舍，至少在一定時期內(nèi)放棄其中一個。那么在穩(wěn)中求進的檔口，這三個目標能否同時實現(xiàn)？

在國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員、發(fā)展研究中心學術委員會副秘書長張立群看來，中國經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了穩(wěn)中向好的良好態(tài)勢，事實上也就打消了他們的疑慮。

“中國自己的事當然要根據(jù)中國的實際、依賴自己的判斷。基于西方第一次工業(yè)革命以來的經(jīng)驗而得出的許多西方經(jīng)濟理論，目前在西方國家自己的管理實踐中都問題百出、亟待修正，再用來解釋和指導中國實踐恐怕得慎之又慎。包括穆迪在內(nèi)的國外三大評級機構在2008年國際金融危機前后的表現(xiàn)狼狽不堪，其對發(fā)展中國家多次判斷失誤也飽受詬病，有時對待發(fā)達經(jīng)濟體（尤其是美國）和發(fā)展中經(jīng)濟體的雙重標準更令人不齒。”廖望科表示，對這類機構觀點的態(tài)度最多是姑妄聽之。

那么，改革、增長和金融穩(wěn)定這三個目標如何更好地實現(xiàn)呢？

“三者兼得理論上是完全可能的，看你做得怎么樣，要兼得可能不容易，我們稍微分析一下改革增長和金融穩(wěn)定，從中國的經(jīng)驗來看，獲得更高質(zhì)量的、更長遠的增長需要改革，改善金融穩(wěn)定的狀況也需要改革，所以改革對這兩者都有很好的促進作用。”清華大學經(jīng)濟學研究所所長劉濤雄表示，今年是改革開放40周年，會有很多的改革措施推出來，很多人會認為金融穩(wěn)定和增長兩者之間有矛盾和沖突，但是如果我們促進增長的方式不是靠投資驅(qū)動或者外延擴張，而是靠創(chuàng)新、靠發(fā)展質(zhì)量的提升、靠市場效率的提升，那這個增長和金融穩(wěn)定的內(nèi)在是一致的。

這的確需要很高的智慧來不斷尋找三者之間的平衡。“中國政府最擅長的就是在這三者之間尋找平衡點，這在一般的國外觀察家看來好像很難理解，覺得我們是在這種不可兼得的目標之間去尋找平衡，但這很符合中國的文化和做事的方式。其實從2010年以后我們就已經(jīng)進入到這三者之間的調(diào)整和平衡，所以這不是能否做到，而是為什么能做到的問題。”復旦大學經(jīng)濟學院院長、中國經(jīng)濟研究中心主任張軍表示，穩(wěn)中求進、底線思維這些概念提出來，也是對我們尋找這三者之間平衡的很好的總結。

孫學工也很贊同這種分析，這實際上就是中國一直所說的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)改革、發(fā)展和穩(wěn)定的另一個說法，中國的實踐說明三者是可以協(xié)調(diào)好的，關鍵在于，一要設定適當?shù)哪繕耍幻撾x實際；二要把握好力度和節(jié)奏，循序漸進解決問題；三是市場決定作用和發(fā)揮好政府作用有機結合，從而處理好短期和長期、局部和全局的關系。

“你需要什么樣的經(jīng)濟增長，改革是采取什么樣的方向和方略，還有金融穩(wěn)定的目標是什么？這三個目標的設定要科學，適度的經(jīng)濟增長、科學的改革方向加上金融風險的防范，目標是可以協(xié)調(diào)的。”馬曉河表示，穆迪的判斷是從當時貨幣的三項政策引申過來的，不一定正確，三個目標能否達到，就看宏觀框架怎么操作，調(diào)控怎么拿捏，這三者之間有統(tǒng)一關系，有對立關系，但并不是一定要舍棄一個，這里沒有必然的三角困境的關系。“要達到10%或12%的增長目標，在改革和金融政策上肯定要放棄金融控制，但是如果說要達到6%，那就要把防范金融風險放到重要地位，目前中國不可能追求高增長，在這種情況下完全可以調(diào)節(jié)三者之間的關系。”