脫虛向實，金融業(yè)回歸本源

“買房錢不夠，消費貸來湊”，去年以來，隨著房貸收緊，北京、深圳、廣州等地一度出現了消費貸搖身變成首付貸的亂象，大量消費貸款流入樓市，導致消費性貸款出現高速增長。一些房產中介還為了掩人耳目引入擔保公司，假借“信用貸”“消費貸”之名活躍在二手房交易市場。此后，多地銀監(jiān)局對此進行了嚴格監(jiān)管，堅決查處違規(guī)資金流入房地產市場情況。一方面，我國鼓勵銀行發(fā)放個人消費貸款用于購買大宗耐用品、教育、旅游等；另一方面，也要防止居民杠桿率過快上升，導致風險累積。

不只是居民杠桿率，包括經濟周期帶來的不良資產上升，新舊動能轉換帶來的去“僵尸企業(yè)”等結構性矛盾，以及地方債務等體制性因素，最終都會反映到金融領域，疊加共振形成金融風險。

高杠桿是金融脆弱性的總根源，在實體部門體現為過度負債，在金融領域體現為信用過快擴張。2016年末，我國部分企業(yè)債務風險突出，一些地方政府也以各類“名股實債”和購買服務等方式加杠桿。

中國人民銀行副行長易綱指出，“要堅定不移地把防范風險的攻堅戰(zhàn)打好，首先要控制好總體杠桿率，要堅持積極穩(wěn)妥地去杠桿、穩(wěn)杠桿”。據他介紹，2017年前三個季度我國杠桿率增速大幅度下降，較2012—2016年平均增幅降了9.6個百分點。

在中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼看來，實現金融與實體經濟良性循環(huán)，是防控金融風險的根本舉措。2018年金融業(yè)還要采取更多措施加大對實體經濟的支持和服務力度，同時實現金融與房地產的良性循環(huán)，采取措施減少資金空轉和監(jiān)管套利，減少由此產生的跨市場、跨行業(yè)、跨領域的金融風險，促進資金更多投向實體經濟。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛指出，金融業(yè)服務于供給側結構性改革，是通過淘汰低效無效產能、國有企業(yè)去杠桿等措施優(yōu)化金融資源配置，將信貸資源更多地投向國民經濟的重要領域和薄弱環(huán)節(jié)。

數據顯示，去年前10個月，銀行新增資產中有79.5%是新增貸款，同比高出35.2個百分點，銀行業(yè)回歸本源的效果逐步顯現。廣義貨幣供應量M2增速持續(xù)放緩，從去年1月份的同比增速11.3%降至11月的9.1%；直接融資占社會融資總量的比例不斷提高，全年漲幅超過14個百分點，金融服務實體經濟得到有效推進。

必須看到，治理資金脫實向虛是個系統性工程。“只有企業(yè)盈利水平真正提高，資金的脫虛向實才能實現。”中國人民大學國際貨幣研究所學術委員王國剛表示，要大力降低實體經濟的經營運作成本，同時加快金融體制機制改革步伐，形成較為合理的金融價格體系。