金融市場的安全與穩(wěn)健運(yùn)行關(guān)系著一國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展。正因?yàn)榇?，?xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中指出：“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”在之前召開的全國金融工作會(huì)議上，他更是提出要“強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力。要以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，完善金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強(qiáng)功能監(jiān)管，更加重視行為監(jiān)管”。由此可見，建設(shè)金融強(qiáng)國，需要在推進(jìn)金融創(chuàng)新的同時(shí)關(guān)注并維護(hù)金融安全，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。

金融科技背景下金融發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

近年來，依托于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、搜索引擎等金融科技的高速發(fā)展，資金需求者與資金提供者可以更便捷緊密地互相聯(lián)系，不斷產(chǎn)生出新的金融業(yè)態(tài)。這在一定程度上改善了我國廣大中小微企業(yè)在傳統(tǒng)金融市場難以融資的困境，改變了投資門檻高、小額投資渠道匱乏的現(xiàn)狀，有利于普惠金融和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)。但金融科技在快速發(fā)展過程中也積累了不少問題和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。具體而言，金融科技背景下金融發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)主要有以下幾個(gè)方面。

科學(xué)技術(shù)的不當(dāng)應(yīng)用造成的數(shù)據(jù)安全與信息科技風(fēng)險(xiǎn)等操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)最主要的特點(diǎn)之一是大數(shù)據(jù)，金融科技發(fā)展的核心在于數(shù)據(jù)與信息。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管是被動(dòng)的監(jiān)管，要求交易主體進(jìn)行信息披露。但在互聯(lián)網(wǎng)金融的語境下，大量的數(shù)據(jù)無法被監(jiān)管者觸達(dá)，可能會(huì)出現(xiàn)數(shù)據(jù)造假、數(shù)據(jù)偽報(bào)、數(shù)據(jù)泄露等一系列安全問題。近年來，大數(shù)據(jù)以不同姿態(tài)和不同程度快速地滲透到各行各業(yè)，數(shù)據(jù)交易在金融領(lǐng)域變得尤其活躍。數(shù)據(jù)黑色產(chǎn)業(yè)、數(shù)據(jù)庫被惡意攻擊等問題日益突出，金融交易的數(shù)據(jù)安全正經(jīng)受著一定程度的威脅。

信息披露的缺失導(dǎo)致信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。金融的重要功能在于解決信息不對(duì)稱問題。在金融領(lǐng)域，金融資產(chǎn)價(jià)格以信息為最基本要素，并反映著信用風(fēng)險(xiǎn)。信息的傳遞，以金融媒介為載體。盡管金融媒介歷經(jīng)紙質(zhì)信用媒介和金融中介機(jī)構(gòu)，并因資金供求雙方的直接交易而實(shí)現(xiàn)，但降低信息成本、實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱、利用和控制信用風(fēng)險(xiǎn)的主旨并未發(fā)生變化?，F(xiàn)實(shí)中很多債務(wù)“跑路”事件的發(fā)生，正是由于信息披露不當(dāng)和監(jiān)管者難以及時(shí)地發(fā)現(xiàn)信息披露中存在的問題而造成的，繼而給廣大投資者帶來較大的損失，也給行業(yè)聲譽(yù)帶來惡劣的影響。這種傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)在金融科技背景下，在技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，使風(fēng)險(xiǎn)更加分散且更具有傳染性。

金融創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)立法的沖擊進(jìn)而引起的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。在金融科技語境下，諸如區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的發(fā)展，對(duì)許多金融交易的習(xí)慣與方式進(jìn)行了重構(gòu)，傳統(tǒng)的金融立法難以有效界定并進(jìn)行監(jiān)管。層出不窮的新型金融業(yè)態(tài)和新型金融交易行為難以在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)進(jìn)行有效的規(guī)制，從而在一定程度上存在合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。這種合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)已成為金融科技發(fā)展背景下的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。

防范金融風(fēng)險(xiǎn)的方法與途徑

金融市場是與風(fēng)險(xiǎn)相互依存的，在梳理金融科技背景下可能面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)尋找有效防范風(fēng)險(xiǎn)的方法與途徑。

信息工具的路徑。借助信息工具規(guī)制金融風(fēng)險(xiǎn)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制，以市場準(zhǔn)入、投資者保護(hù)等融合型規(guī)制體系為前提，并在競爭型市場環(huán)境中實(shí)現(xiàn)和發(fā)揮信息工具的核心功能。由于金融市場準(zhǔn)入門檻高、風(fēng)險(xiǎn)集中、價(jià)格形成過程難以預(yù)測(cè)及監(jiān)管失靈等問題都源于信息不對(duì)稱，而區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等科技手段的應(yīng)用，可以凸顯互聯(lián)網(wǎng)金融的信息優(yōu)勢(shì)，也可以在一定程度上降低信息的供給成本，使得金融交易更為公開透明。這種以信息工具為核心的金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制路徑可以適用到整體金融市場的風(fēng)險(xiǎn)防范與治理的過程中。

金融消費(fèi)者保護(hù)的路徑。我國的金融消費(fèi)者在與金融機(jī)構(gòu)的交易中處于弱勢(shì)地位，導(dǎo)致金融消費(fèi)者在信息獲取和應(yīng)用上的弱勢(shì)。而金融機(jī)構(gòu)有時(shí)正是利用金融消費(fèi)者的自身局限性作出了偏離理性甚至錯(cuò)誤的投資決策。融資者利用信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)投資者的收益產(chǎn)生的影響。由于監(jiān)管的空白，融資者利用P2P和股權(quán)眾籌平臺(tái)進(jìn)行的債權(quán)與股權(quán)交易的信用風(fēng)險(xiǎn)、信息披露系統(tǒng)不完善而引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)等，尚未得到有效控制。而金融消費(fèi)者作為金融市場中重要的資金供給、風(fēng)險(xiǎn)吸收和價(jià)格接受的主體，也置身于信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之中，決定了以金融消費(fèi)者為主導(dǎo)的金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制規(guī)則。因此，為了矯正這種不平等的交易關(guān)系，增強(qiáng)金融消費(fèi)者理性選擇的能力，我國金融法中宜引入金融服務(wù)者的適當(dāng)性原則、說明義務(wù)等一系列保障金融消費(fèi)者權(quán)益的制度設(shè)計(jì)。

在強(qiáng)調(diào)行為監(jiān)管和功能監(jiān)管的同時(shí)，引進(jìn)監(jiān)管科技的重要手段，堅(jiān)持宏觀與微觀相結(jié)合，加強(qiáng)行業(yè)自律監(jiān)管，完善信息工具的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制作用，突出科學(xué)技術(shù)在金融監(jiān)管中的重要地位與作用。