二、外匯儲備對促進國民經濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用

黨的十八大以來，習近平總書記準確把握當今和平、發(fā)展、合作、共贏的時代潮流和國際大勢，在推動我國全方位對外開放過程中，創(chuàng)造性地提出打造人類命運共同體、實現(xiàn)互利共贏、謀求共同發(fā)展等對外開放新思想。外匯管理部門深入學習領會習近平總書記對外開放新思想，積極創(chuàng)新完善外匯儲備管理制度和運用機制，在宏觀政策調控、服務國家戰(zhàn)略、維護金融安全等方面發(fā)揮了重要作用。

外匯儲備是我國宏觀經濟穩(wěn)健運行的重要保障。目前，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。作為宏觀經濟運行的重要穩(wěn)定器，外匯儲備在維持國際支付能力、防范金融風險、抵御危機沖擊等方面發(fā)揮了重要作用。在全球流動性寬裕時，市場主體出售多余的外匯資金，推動外匯儲備規(guī)模增長。在全球流動性緊縮時，市場主體增持外匯資產、減少境外負債的行為，導致外匯儲備規(guī)模下降。外匯儲備實際上發(fā)揮了“蓄水池”作用，避免了跨境資金大進大出脫離經濟基本面，為經濟結構調整和產業(yè)轉型升級爭取了寶貴的時間。充裕的外匯儲備也為我國成功抵御1997年亞洲金融危機和2008年國際金融危機等嚴重外部沖擊，起到了定海神針的作用，有力維護了國家經濟金融安全。

外匯儲備很好地服務了對外開放戰(zhàn)略大局。在新的發(fā)展階段，習近平總書記強調必須堅持開放發(fā)展，著力實現(xiàn)合作共贏。外匯管理部門緊緊圍繞國家對外開放戰(zhàn)略，站在統(tǒng)籌國內國際兩個大局的高度，按照“依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管”的原則，拓展外匯儲備多元化運用，為中國和世界經濟發(fā)展提供了大量資金支持。近年來，開辟、拓寬了包括委托貸款、股權注資等各類渠道，向商業(yè)銀行、政策性銀行等金融機構和實體經濟部門提供外匯資金，形成權責清晰、目標明確、層次豐富、產品多樣的外匯儲備運用機制，著重支持“一帶一路”建設、國際產能和裝備制造合作、企業(yè)“走出去”、重點領域進出口等領域，切實服務實體經濟發(fā)展。在世界經濟復蘇步伐緩慢、經濟全球化和貿易全球化面臨嚴峻挑戰(zhàn)的今天，外匯儲備多元化運用不僅有利于我國企業(yè)用好“兩個市場、兩種資源”，更有利于中國與世界有機結合，促進國際經濟合作。

合理運用外匯儲備實現(xiàn)了“藏匯于民”。近年來，面對市場主體的購匯需求和持匯意愿，外匯管理部門堅持深化外匯管理改革，不斷釋放政策紅利，切實提升匯兌便利程度，在一定程度上推動了外匯儲備“藏匯于民”。從持有主體看，目前我國已形成了外匯儲備、中投公司、社?；?、金融機構和企業(yè)等多種形式的對外投資主體，外匯持有主體的多元化取得了顯著進展。從2014年第二季度到2016年末，我國國際投資頭寸表的外匯儲備下降約1萬億美元，居民對外凈資產提高約0.9萬億美元，兩者基本對應，這是“藏匯于民”的直接體現(xiàn)。從私人部門看，這一時期“藏匯于民”主要是用來滿足境內居民的對外直接投資、償還外債、旅游和留學等用匯需求。從官方部門看，在央行資產方外匯儲備下降的同時，負債方也會相應下降，“藏匯于民”并沒有改變央行資產負債表的“復式平衡”。從橫向比較看，截至2016年第三季度，我國外匯儲備資產在對外資產中的占比在主要發(fā)展中國家中位于合理中游水平。從縱向比較看，截至2016年末，我國對外資產中民間部門持有占比首次過半，為2004年公布國際投資頭寸數(shù)據(jù)以來的最高水平；外匯儲備資產占比為48%，比2009年末下降近20個百分點。這反映出我國對外經濟金融交往正在從以官方部門對外投資為主，轉為官方部門與民間部門對外投資并駕齊驅。

需要強調的是，中國無意通過貨幣貶值提升競爭力，既沒有這樣的意愿，也沒有這樣的需要。央行向市場提供外匯流動性，防止了匯率超調和“羊群效應”，維護了市場穩(wěn)定。中國努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間求得平衡的做法對國際社會是有利的，有效避免了人民幣匯率無序調整的負面溢出效應和主要貨幣的競爭性貶值。