3.錢為何“無處可用”

【數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)顯示，在今年7月份新增貸款中，房貸在居民貸款中占了主要比例，而企業(yè)貸款減少了26億元，這是自2005年7月以來企業(yè)貸款首次出現(xiàn)負增長。M1的大幅增加也表明了企業(yè)對于實業(yè)投資意愿降低，最終出現(xiàn)了大量持幣的現(xiàn)象。

在盛松成看來，企業(yè)激增的貨幣，如果不能有效轉化為投資，進而促進經(jīng)濟增長，或將成為企業(yè)的“流動性陷阱”，需要引起警惕。

趙錫軍認為，當前中國企業(yè)面臨“流動性陷阱”的重要原因在于某類物品占據(jù)了投資者手中資金的大部分流動性，最明顯的代表是房地產(chǎn)。如何盤活投資者手中的資金將成為破解當下困境的重要途徑。7月，人民幣貸款增加了4636億元，其中4575億元是新增的住戶貸款。“對于企業(yè)來講，也會主動選擇短期回報率高、資產(chǎn)流動性好的投資項目，即使出現(xiàn)風險也可以止損拋售。而實業(yè)投資一旦失敗，則是一個不斷燒錢的過程。當開發(fā)商售出過剩庫存后，因為對于未來前景的樂觀預期不足，他們不愿投資新項目，而又將現(xiàn)金投入儲蓄產(chǎn)品。”

郭田勇指出，錢“無處可用”的主要原因除了受制于當前經(jīng)濟周期下滑的影響之外，主要在于我國投融資體制改革尚未完成，“政府需要給企業(yè)的投資經(jīng)營創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，在稅收等政策上給企業(yè)留下更廣闊的空間”。

一方面，部分企業(yè)手頭資金比較寬裕，卻無投資意愿；另一方面，中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象仍然存在。面對這種結構性的不平衡，中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出，要加強政策的針對性和有效性，“要進一步提高央行貨幣政策的定向調節(jié)作用，繼續(xù)加大對三農(nóng)、中小企業(yè)等薄弱領域的貸款支持力度；同時要加快金融供給側結構性改革力度，加快發(fā)展普惠金融，為中長期金融服務實體經(jīng)濟提供重要支撐”。

（記者 溫源 通訊員 周美霖）