3.錢(qián)為何“無(wú)處可用”

【數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)顯示，在今年7月份新增貸款中，房貸在居民貸款中占了主要比例，而企業(yè)貸款減少了26億元，這是自2005年7月以來(lái)企業(yè)貸款首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。M1的大幅增加也表明了企業(yè)對(duì)于實(shí)業(yè)投資意愿降低，最終出現(xiàn)了大量持幣的現(xiàn)象。

在盛松成看來(lái)，企業(yè)激增的貨幣，如果不能有效轉(zhuǎn)化為投資，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)的“流動(dòng)性陷阱”，需要引起警惕。

趙錫軍認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)企業(yè)面臨“流動(dòng)性陷阱”的重要原因在于某類(lèi)物品占據(jù)了投資者手中資金的大部分流動(dòng)性，最明顯的代表是房地產(chǎn)。如何盤(pán)活投資者手中的資金將成為破解當(dāng)下困境的重要途徑。7月，人民幣貸款增加了4636億元，其中4575億元是新增的住戶(hù)貸款。“對(duì)于企業(yè)來(lái)講，也會(huì)主動(dòng)選擇短期回報(bào)率高、資產(chǎn)流動(dòng)性好的投資項(xiàng)目，即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也可以止損拋售。而實(shí)業(yè)投資一旦失敗，則是一個(gè)不斷燒錢(qián)的過(guò)程。當(dāng)開(kāi)發(fā)商售出過(guò)剩庫(kù)存后，因?yàn)閷?duì)于未來(lái)前景的樂(lè)觀預(yù)期不足，他們不愿投資新項(xiàng)目，而又將現(xiàn)金投入儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。”

郭田勇指出，錢(qián)“無(wú)處可用”的主要原因除了受制于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期下滑的影響之外，主要在于我國(guó)投融資體制改革尚未完成，“政府需要給企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，在稅收等政策上給企業(yè)留下更廣闊的空間”。

一方面，部分企業(yè)手頭資金比較寬裕，卻無(wú)投資意愿；另一方面，中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象仍然存在。面對(duì)這種結(jié)構(gòu)性的不平衡，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，要加強(qiáng)政策的針對(duì)性和有效性，“要進(jìn)一步提高央行貨幣政策的定向調(diào)節(jié)作用，繼續(xù)加大對(duì)三農(nóng)、中小企業(yè)等薄弱領(lǐng)域的貸款支持力度；同時(shí)要加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，加快發(fā)展普惠金融，為中長(zhǎng)期金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供重要支撐”。

（記者 溫源 通訊員 周美霖）