中國人民銀行４月１９日宣布全面降準并定向降準。海外分析人士認為，降準旨在對沖市場流動性變化，為經濟發(fā)展和改革提供支持，應視為此前貨幣政策的延續(xù)，同時也印證了中國仍有充足的政策調控空間。

中國人民銀行宣布，自２０日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率１個百分點，并宣布旨在支持小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的定向降準。

分析人士認為，此舉意在經濟增長動力新舊轉換的關口，適時為經濟增長加油打氣，發(fā)出穩(wěn)定預期、堅定信心的明確信號，同時也保持貨幣政策的穩(wěn)健性；而且即便在降準之后，中國的存款準備金率在超寬松的全球貨幣環(huán)境下仍處于較高水平。

準備金率仍處全球高位

考慮到較低的通脹壓力和市場流動性變化等因素，市場早已存在對中國在二季度降準的預期。一些分析人士指出，降準有應對經濟增速放緩的因素，也有對沖市場流動性變化和支持改革推進的考慮。美國經濟學家戴維·黑爾認為，在通脹壓力小的情況下，降準仍是中國此前貨幣政策的延續(xù)。

在全球范圍內，國際金融危機之后超常的寬松貨幣環(huán)境仍在延續(xù)，許多經濟體的存款準備金率和利率都處于歷史低位。英國《經濟學家》雜志認為，即便降準之后，中國１８．５％的銀行準備金率在全球來看依然較高，中國央行仍有充足的政策空間。

外界對中國貨幣政策未來的預期也印證了這一點。東方匯理銀行經濟學家達留什·科瓦爾奇克認為，一年才剛開頭，中國政府顯然仍有充分的政策空間。

分析人士認為，釋放流動性有其必要，而同等重要的是讓降準釋放的流動性流向實體經濟，要緩解經濟貧血，解渴小微企業(yè)。對此，央行行長周小川在出席國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議時說：“我們存款準備金有空間，利率也沒降到零……空間肯定是有的，但調節(jié)要慎重，不是說有空間就一定要用或者用足。”

（圖片說明：４月１７日，在美國首都華盛頓，德國財長朔伊布勒、美聯(lián)儲主席耶倫、中國財政部部長樓繼偉和中國人民銀行行長周小川（從右至左）出席集體合影活動。２０１５年國際貨幣基金組織和世界銀行春季年會于４月１７日至１９日在華盛頓舉行，１００多個國家的財政部長和央行行長就全球經濟、宏觀政策協(xié)調、減貧等問題進行了溝通探討。）