引起盧布大幅貶值還有一個原因，應(yīng)該是它市場的恐慌和不自信的情緒在推波助瀾，在黑色星期一，就是盧布暴跌的當(dāng)天，實際上這種恐慌情緒是起了非常大的作用，它主要是集中在三個問題上爆發(fā)的，一個就是首先市場的反映認(rèn)為盧布貶值是你央行政策的失敗，他就要求中央銀行的行長的辭職。第二個是認(rèn)為央行還有政府你借助其他國家的經(jīng)研，就說通過提高利率來維持盧布的幣值的穩(wěn)定，這種行為是愚蠢的，它是一種給外部的投機(jī)資金有一個引導(dǎo)，引導(dǎo)他來入市來打這個盧布，再一個就是非常擔(dān)心的是貨幣當(dāng)局會重新實行這種，以前做的外匯管制，而且很多人都認(rèn)為這種趨勢可能是不可避免，所以在當(dāng)天俄羅斯銀行特別是居民已經(jīng)開始行動起來，就是它關(guān)閉所有的盧布和外匯帳戶，直接就提款擠兌，一天取出的美元的先進(jìn)，就從居民這兒看就是1.4億美元，那么這個數(shù)是處于3月份和10月份兩次大幅波動的時候，它都是一個峰值。在整個這些過程當(dāng)中，俄羅斯他財政部長就是原來的，前財政部長他有一個測算，他說在所有引起盧布大幅貶值這些因素當(dāng)中，制裁的影響應(yīng)該是在35%到40%之間，美元的升值是在4%到10%，油價下跌的影響是25%，剩下的主要是市場對政府改善投資環(huán)境和支持經(jīng)濟(jì)增長措施的不信任，造成了這一輪盧布的大幅下跌。

剛才講得其實都是一些外部的原因，實際上我覺得應(yīng)該分析一個經(jīng)濟(jì)體一種它的金融體系貨幣的體系，發(fā)生這么大的動蕩，它肯定有內(nèi)部的原因。我覺得內(nèi)部的原因?qū)嶋H上說來說去，就是一種怎么說呢，就是我們經(jīng)常在說的這種陳年的舊病，說到底就是俄羅斯經(jīng)濟(jì)一個是它的這種經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，還有一個就是它的這種經(jīng)濟(jì)增長的模式，也就是說原來這種對能源、資源類的產(chǎn)業(yè)過度的依賴，這種單一的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，大大降低他在危機(jī)時候的這種抗風(fēng)險的能力。其實就是說對俄羅斯來說，就是沒有烏克蘭危機(jī)這樣非常規(guī)因素的這種沖擊和影響，他原來這種以原材料出口來支撐經(jīng)濟(jì)增長的這種發(fā)展模式也走到了盡頭。

可以回顧一下，普京從1999年開始擔(dān)任代理總理，然后2000年開始擔(dān)任總統(tǒng)，到現(xiàn)在中間有一屆是當(dāng)了總理，那么加起來前前后后將近15年的時間，他實際上搞的是在模式上的，就是政府主導(dǎo)的這種市場經(jīng)濟(jì)模式，通過國家來控制資源，來主導(dǎo)發(fā)展的方式，來確保經(jīng)濟(jì)的增長。那么在這段時期，他正好和我們講的上一輪的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期，一般的商業(yè)周期它是吻合的。2001年到2008年俄羅斯經(jīng)濟(jì)保持了6.6%的年均增速，而且以美元計算的民意收入是增加了9倍，這期間俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長實際上它主要得益于在這期間俄羅斯原油價格的反復(fù)拉升，也給他造成了一個非常惡劣的這種后果，也就說他整個經(jīng)濟(jì)的去工業(yè)化，可以看到的是，基本上是能源產(chǎn)業(yè)是一枝獨(dú)秀，其實制造業(yè)的這種萎縮，其他工業(yè)的這種退化，我們可以看的很清楚。2009年以來的俄羅斯經(jīng)濟(jì)，就說你看不到它有一個非常有起色的這么一個復(fù)蘇，2008年2009年的時候俄羅斯的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)遭受了金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，它的跌幅是新興市場里頭，特別是金鉆里頭是跌幅最大，下降了7.9%，2010年他開始走出這個危機(jī)，但始終沒有恢復(fù)到上一個十年這種快速的增長。2012年的時候他的GDP只增長了3.4%，到2013年就掉到了1.3%，開始進(jìn)入這種低速的增長期，實際上對俄羅斯這樣的經(jīng)濟(jì)體來說，它到增長2的時候加上一些因素在里頭起作用，比如說通脹、其他這些因素起作用的話，實際上它已經(jīng)是進(jìn)入一種停滯的狀態(tài)，就是沒有更大的活力往前走了，這是它背后結(jié)構(gòu)性的一個原因。

那么我們可以看到就是這里頭還有一些俄羅斯它自身還有一些矛盾，就是說一個是在可預(yù)見的未來，俄羅斯它經(jīng)濟(jì)要增長，要擺脫現(xiàn)在的困境，恐怕找不到新的這種替代的這種增長點(diǎn)，可能還要靠現(xiàn)在這種，靠能源發(fā)展來帶動經(jīng)濟(jì)來支撐經(jīng)濟(jì)的這么一種模式，就是說仍然要有這種高油價來做支撐，我們能看得到的未來，也就是說未來3、5年內(nèi)，可能油價還是影響俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個主要的因素，如果油價繼續(xù)下跌，那么俄羅斯的經(jīng)濟(jì)它肯定還要受到拖累。那么要是這樣的話，我剛才說到的就這種原材料發(fā)展，靠原材料來支撐來發(fā)展的這種模式，它仍然會延續(xù)下去。再一個就是在油價，如果它反彈了，在油價持續(xù)保持高位的這種條件下，這個人他是有惰性，經(jīng)營集團(tuán)就會不思進(jìn)取，這種經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和我們原來說到的你的這種結(jié)構(gòu)調(diào)整他就會拖延。油價下跌的時候，由于成本和風(fēng)險大，你這種改革，你這種轉(zhuǎn)型是非常難以啟動的，那么高的時候又有慣性，他不愿意做，不思進(jìn)取，所以他恰恰就到了關(guān)口，到底應(yīng)該怎么辦？那么正是因為這些原因的存在，在這種國際環(huán)境一個是油價大幅下跌，還有一個就是說美元指數(shù)走高這種大的背景下，俄羅斯它內(nèi)外的這種，一個是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的固有的脆弱性，還有外部因素對它的這種影響都在被放大。

下面談第二個問題，就是為了應(yīng)對這些問題，俄羅斯采取了哪些措施，大概分這樣幾類。

一個是外部的西方制裁，第一輪制裁它至少要到明年8月份才能結(jié)束，那么油價現(xiàn)在有一種說法，就是說這一輪因為國際能源市場能源價格它出現(xiàn)了一個結(jié)構(gòu)性的變化，也就是說供大于求的這種局面可能出現(xiàn)，那么油價就說可能會比之前的這種高油價時期，它要大大的降下來，那么這個可能應(yīng)該是俄羅斯經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)要面對我們現(xiàn)在講的新常態(tài)。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)一年以來地緣、政治的風(fēng)險依然是存在的，制裁在短期內(nèi)一般來說是不會取消的，因為在前不久就上周奧巴馬和歐盟也都有過表態(tài)，就是說要加大對俄羅斯的這種制裁。這種新常態(tài)對俄羅斯來說，我想它應(yīng)該是一種非常大的挑戰(zhàn)。但是也可以說在一定意義上，它是一種機(jī)遇，會在對俄羅斯形成巨大沖擊的同時，會形成一種我們現(xiàn)在經(jīng)常講到的就是倒逼機(jī)制，逼著你加快實行這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實現(xiàn)你的原來提出的經(jīng)濟(jì)多元化的目標(biāo)。

可以看到的，大概有這樣幾個方面來擺脫現(xiàn)在的這種困境。一個是它要正面來應(yīng)對西方對它的制裁，這個措施也有，俄羅斯一個是它對西方有一個反制裁，這個是從今年8月份已經(jīng)開始在做的，就是對歐盟和宣布對俄羅斯實行制裁的這些國家，美國、澳大利亞、加拿大還有挪威的食品主要是牛肉、豬肉、水果、禽、奶酪、乳制品等等實行一年期的進(jìn)口限制，列入清單的食品，就是涉及到俄羅斯進(jìn)口食品的40%，俄羅斯大部分的食品由于它氣侯的原因限制它，它自己是不能滿足自身需求，還要靠進(jìn)口來解決，這部分占了它進(jìn)口食品的40%，大概合91億美元，歐盟占了其中的65億美元?？梢钥吹蕉砹_斯同時還宣布保留對西方汽車它進(jìn)口的制裁權(quán)，也就是說我可以隨時限制你對我的進(jìn)口?？梢钥吹降氖侵撇每隙ㄊ前央p刃劍，俄羅斯對西方反制，也傷害了自身，導(dǎo)致因為進(jìn)口食品少了以后，從其他的地方再進(jìn)口它有一個差價，它國內(nèi)的通脹反彈跟這個是有直接的煙癮的，測算一下就是今年通貨膨脹10點(diǎn)里有2個百分點(diǎn)是由于對西方實行反制造成的，這是他應(yīng)對西方的一個措施，再一個就是建立獨(dú)立的國家支付系統(tǒng)，這個是作為對西方在危機(jī)期間突然，這個大家可能都知道的，就是Visa卡和Master卡突然停止在俄羅斯開展銀行卡業(yè)務(wù)，它是對它一個回應(yīng)。那么俄羅斯開始下決心要建立自己本國獨(dú)立的支付系統(tǒng)這個法律現(xiàn)在是已經(jīng)通過了，而且已經(jīng)開始操作，這個都是直接應(yīng)對西方的一些措施。