引起盧布大幅貶值還有一個(gè)原因，應(yīng)該是它市場(chǎng)的恐慌和不自信的情緒在推波助瀾，在黑色星期一，就是盧布暴跌的當(dāng)天，實(shí)際上這種恐慌情緒是起了非常大的作用，它主要是集中在三個(gè)問(wèn)題上爆發(fā)的，一個(gè)就是首先市場(chǎng)的反映認(rèn)為盧布貶值是你央行政策的失敗，他就要求中央銀行的行長(zhǎng)的辭職。第二個(gè)是認(rèn)為央行還有政府你借助其他國(guó)家的經(jīng)研，就說(shuō)通過(guò)提高利率來(lái)維持盧布的幣值的穩(wěn)定，這種行為是愚蠢的，它是一種給外部的投機(jī)資金有一個(gè)引導(dǎo)，引導(dǎo)他來(lái)入市來(lái)打這個(gè)盧布，再一個(gè)就是非常擔(dān)心的是貨幣當(dāng)局會(huì)重新實(shí)行這種，以前做的外匯管制，而且很多人都認(rèn)為這種趨勢(shì)可能是不可避免，所以在當(dāng)天俄羅斯銀行特別是居民已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)起來(lái)，就是它關(guān)閉所有的盧布和外匯帳戶，直接就提款擠兌，一天取出的美元的先進(jìn)，就從居民這兒看就是1.4億美元，那么這個(gè)數(shù)是處于3月份和10月份兩次大幅波動(dòng)的時(shí)候，它都是一個(gè)峰值。在整個(gè)這些過(guò)程當(dāng)中，俄羅斯他財(cái)政部長(zhǎng)就是原來(lái)的，前財(cái)政部長(zhǎng)他有一個(gè)測(cè)算，他說(shuō)在所有引起盧布大幅貶值這些因素當(dāng)中，制裁的影響應(yīng)該是在35%到40%之間，美元的升值是在4%到10%，油價(jià)下跌的影響是25%，剩下的主要是市場(chǎng)對(duì)政府改善投資環(huán)境和支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施的不信任，造成了這一輪盧布的大幅下跌。

剛才講得其實(shí)都是一些外部的原因，實(shí)際上我覺(jué)得應(yīng)該分析一個(gè)經(jīng)濟(jì)體一種它的金融體系貨幣的體系，發(fā)生這么大的動(dòng)蕩，它肯定有內(nèi)部的原因。我覺(jué)得內(nèi)部的原因?qū)嶋H上說(shuō)來(lái)說(shuō)去，就是一種怎么說(shuō)呢，就是我們經(jīng)常在說(shuō)的這種陳年的舊病，說(shuō)到底就是俄羅斯經(jīng)濟(jì)一個(gè)是它的這種經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，還有一個(gè)就是它的這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式，也就是說(shuō)原來(lái)這種對(duì)能源、資源類的產(chǎn)業(yè)過(guò)度的依賴，這種單一的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，大大降低他在危機(jī)時(shí)候的這種抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。其實(shí)就是說(shuō)對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)，就是沒(méi)有烏克蘭危機(jī)這樣非常規(guī)因素的這種沖擊和影響，他原來(lái)這種以原材料出口來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的這種發(fā)展模式也走到了盡頭。

可以回顧一下，普京從1999年開(kāi)始擔(dān)任代理總理，然后2000年開(kāi)始擔(dān)任總統(tǒng)，到現(xiàn)在中間有一屆是當(dāng)了總理，那么加起來(lái)前前后后將近15年的時(shí)間，他實(shí)際上搞的是在模式上的，就是政府主導(dǎo)的這種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式，通過(guò)國(guó)家來(lái)控制資源，來(lái)主導(dǎo)發(fā)展的方式，來(lái)確保經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。那么在這段時(shí)期，他正好和我們講的上一輪的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期，一般的商業(yè)周期它是吻合的。2001年到2008年俄羅斯經(jīng)濟(jì)保持了6.6%的年均增速，而且以美元計(jì)算的民意收入是增加了9倍，這期間俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際上它主要得益于在這期間俄羅斯原油價(jià)格的反復(fù)拉升，也給他造成了一個(gè)非常惡劣的這種后果，也就說(shuō)他整個(gè)經(jīng)濟(jì)的去工業(yè)化，可以看到的是，基本上是能源產(chǎn)業(yè)是一枝獨(dú)秀，其實(shí)制造業(yè)的這種萎縮，其他工業(yè)的這種退化，我們可以看的很清楚。2009年以來(lái)的俄羅斯經(jīng)濟(jì)，就說(shuō)你看不到它有一個(gè)非常有起色的這么一個(gè)復(fù)蘇，2008年2009年的時(shí)候俄羅斯的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)遭受了金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，它的跌幅是新興市場(chǎng)里頭，特別是金鉆里頭是跌幅最大，下降了7.9%，2010年他開(kāi)始走出這個(gè)危機(jī)，但始終沒(méi)有恢復(fù)到上一個(gè)十年這種快速的增長(zhǎng)。2012年的時(shí)候他的GDP只增長(zhǎng)了3.4%，到2013年就掉到了1.3%，開(kāi)始進(jìn)入這種低速的增長(zhǎng)期，實(shí)際上對(duì)俄羅斯這樣的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，它到增長(zhǎng)2的時(shí)候加上一些因素在里頭起作用，比如說(shuō)通脹、其他這些因素起作用的話，實(shí)際上它已經(jīng)是進(jìn)入一種停滯的狀態(tài)，就是沒(méi)有更大的活力往前走了，這是它背后結(jié)構(gòu)性的一個(gè)原因。

那么我們可以看到就是這里頭還有一些俄羅斯它自身還有一些矛盾，就是說(shuō)一個(gè)是在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，俄羅斯它經(jīng)濟(jì)要增長(zhǎng)，要擺脫現(xiàn)在的困境，恐怕找不到新的這種替代的這種增長(zhǎng)點(diǎn)，可能還要靠現(xiàn)在這種，靠能源發(fā)展來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)的這么一種模式，就是說(shuō)仍然要有這種高油價(jià)來(lái)做支撐，我們能看得到的未來(lái)，也就是說(shuō)未來(lái)3、5年內(nèi)，可能油價(jià)還是影響俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)主要的因素，如果油價(jià)繼續(xù)下跌，那么俄羅斯的經(jīng)濟(jì)它肯定還要受到拖累。那么要是這樣的話，我剛才說(shuō)到的就這種原材料發(fā)展，靠原材料來(lái)支撐來(lái)發(fā)展的這種模式，它仍然會(huì)延續(xù)下去。再一個(gè)就是在油價(jià)，如果它反彈了，在油價(jià)持續(xù)保持高位的這種條件下，這個(gè)人他是有惰性，經(jīng)營(yíng)集團(tuán)就會(huì)不思進(jìn)取，這種經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和我們?cè)瓉?lái)說(shuō)到的你的這種結(jié)構(gòu)調(diào)整他就會(huì)拖延。油價(jià)下跌的時(shí)候，由于成本和風(fēng)險(xiǎn)大，你這種改革，你這種轉(zhuǎn)型是非常難以啟動(dòng)的，那么高的時(shí)候又有慣性，他不愿意做，不思進(jìn)取，所以他恰恰就到了關(guān)口，到底應(yīng)該怎么辦？那么正是因?yàn)檫@些原因的存在，在這種國(guó)際環(huán)境一個(gè)是油價(jià)大幅下跌，還有一個(gè)就是說(shuō)美元指數(shù)走高這種大的背景下，俄羅斯它內(nèi)外的這種，一個(gè)是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的固有的脆弱性，還有外部因素對(duì)它的這種影響都在被放大。

下面談第二個(gè)問(wèn)題，就是為了應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題，俄羅斯采取了哪些措施，大概分這樣幾類。

一個(gè)是外部的西方制裁，第一輪制裁它至少要到明年8月份才能結(jié)束，那么油價(jià)現(xiàn)在有一種說(shuō)法，就是說(shuō)這一輪因?yàn)閲?guó)際能源市場(chǎng)能源價(jià)格它出現(xiàn)了一個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化，也就是說(shuō)供大于求的這種局面可能出現(xiàn)，那么油價(jià)就說(shuō)可能會(huì)比之前的這種高油價(jià)時(shí)期，它要大大的降下來(lái)，那么這個(gè)可能應(yīng)該是俄羅斯經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)要面對(duì)我們現(xiàn)在講的新常態(tài)。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)一年以來(lái)地緣、政治的風(fēng)險(xiǎn)依然是存在的，制裁在短期內(nèi)一般來(lái)說(shuō)是不會(huì)取消的，因?yàn)樵谇安痪镁蜕现軍W巴馬和歐盟也都有過(guò)表態(tài)，就是說(shuō)要加大對(duì)俄羅斯的這種制裁。這種新常態(tài)對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)，我想它應(yīng)該是一種非常大的挑戰(zhàn)。但是也可以說(shuō)在一定意義上，它是一種機(jī)遇，會(huì)在對(duì)俄羅斯形成巨大沖擊的同時(shí)，會(huì)形成一種我們現(xiàn)在經(jīng)常講到的就是倒逼機(jī)制，逼著你加快實(shí)行這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)你的原來(lái)提出的經(jīng)濟(jì)多元化的目標(biāo)。

可以看到的，大概有這樣幾個(gè)方面來(lái)擺脫現(xiàn)在的這種困境。一個(gè)是它要正面來(lái)應(yīng)對(duì)西方對(duì)它的制裁，這個(gè)措施也有，俄羅斯一個(gè)是它對(duì)西方有一個(gè)反制裁，這個(gè)是從今年8月份已經(jīng)開(kāi)始在做的，就是對(duì)歐盟和宣布對(duì)俄羅斯實(shí)行制裁的這些國(guó)家，美國(guó)、澳大利亞、加拿大還有挪威的食品主要是牛肉、豬肉、水果、禽、奶酪、乳制品等等實(shí)行一年期的進(jìn)口限制，列入清單的食品，就是涉及到俄羅斯進(jìn)口食品的40%，俄羅斯大部分的食品由于它氣侯的原因限制它，它自己是不能滿足自身需求，還要靠進(jìn)口來(lái)解決，這部分占了它進(jìn)口食品的40%，大概合91億美元，歐盟占了其中的65億美元。可以看到俄羅斯同時(shí)還宣布保留對(duì)西方汽車(chē)它進(jìn)口的制裁權(quán)，也就是說(shuō)我可以隨時(shí)限制你對(duì)我的進(jìn)口?？梢钥吹降氖侵撇每隙ㄊ前央p刃劍，俄羅斯對(duì)西方反制，也傷害了自身，導(dǎo)致因?yàn)檫M(jìn)口食品少了以后，從其他的地方再進(jìn)口它有一個(gè)差價(jià)，它國(guó)內(nèi)的通脹反彈跟這個(gè)是有直接的煙癮的，測(cè)算一下就是今年通貨膨脹10點(diǎn)里有2個(gè)百分點(diǎn)是由于對(duì)西方實(shí)行反制造成的，這是他應(yīng)對(duì)西方的一個(gè)措施，再一個(gè)就是建立獨(dú)立的國(guó)家支付系統(tǒng)，這個(gè)是作為對(duì)西方在危機(jī)期間突然，這個(gè)大家可能都知道的，就是Visa卡和Master卡突然停止在俄羅斯開(kāi)展銀行卡業(yè)務(wù)，它是對(duì)它一個(gè)回應(yīng)。那么俄羅斯開(kāi)始下決心要建立自己本國(guó)獨(dú)立的支付系統(tǒng)這個(gè)法律現(xiàn)在是已經(jīng)通過(guò)了，而且已經(jīng)開(kāi)始操作，這個(gè)都是直接應(yīng)對(duì)西方的一些措施。