盧布暴跌的原因、影響和中俄的合作機遇(3)

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盧布暴跌的原因、影響和中俄的合作機遇(3)

引起盧布大幅貶值還有一個原因,應(yīng)該是它市場的恐慌和不自信的情緒在推波助瀾,在黑色星期一,就是盧布暴跌的當天,實際上這種恐慌情緒是起了非常大的作用,它主要是集中在三個問題上爆發(fā)的,一個就是首先市場的反映認為盧布貶值是你央行政策的失敗,他就要求中央銀行的行長的辭職。第二個是認為央行還有政府你借助其他國家的經(jīng)研,就說通過提高利率來維持盧布的幣值的穩(wěn)定,這種行為是愚蠢的,它是一種給外部的投機資金有一個引導(dǎo),引導(dǎo)他來入市來打這個盧布,再一個就是非常擔心的是貨幣當局會重新實行這種,以前做的外匯管制,而且很多人都認為這種趨勢可能是不可避免,所以在當天俄羅斯銀行特別是居民已經(jīng)開始行動起來,就是它關(guān)閉所有的盧布和外匯帳戶,直接就提款擠兌,一天取出的美元的先進,就從居民這兒看就是1.4億美元,那么這個數(shù)是處于3月份和10月份兩次大幅波動的時候,它都是一個峰值。在整個這些過程當中,俄羅斯他財政部長就是原來的,前財政部長他有一個測算,他說在所有引起盧布大幅貶值這些因素當中,制裁的影響應(yīng)該是在35%到40%之間,美元的升值是在4%到10%,油價下跌的影響是25%,剩下的主要是市場對政府改善投資環(huán)境和支持經(jīng)濟增長措施的不信任,造成了這一輪盧布的大幅下跌。

剛才講得其實都是一些外部的原因,實際上我覺得應(yīng)該分析一個經(jīng)濟體一種它的金融體系貨幣的體系,發(fā)生這么大的動蕩,它肯定有內(nèi)部的原因。我覺得內(nèi)部的原因?qū)嶋H上說來說去,就是一種怎么說呢,就是我們經(jīng)常在說的這種陳年的舊病,說到底就是俄羅斯經(jīng)濟一個是它的這種經(jīng)濟的結(jié)構(gòu),還有一個就是它的這種經(jīng)濟增長的模式,也就是說原來這種對能源、資源類的產(chǎn)業(yè)過度的依賴,這種單一的經(jīng)濟結(jié)構(gòu),大大降低他在危機時候的這種抗風(fēng)險的能力。其實就是說對俄羅斯來說,就是沒有烏克蘭危機這樣非常規(guī)因素的這種沖擊和影響,他原來這種以原材料出口來支撐經(jīng)濟增長的這種發(fā)展模式也走到了盡頭。

可以回顧一下,普京從1999年開始擔任代理總理,然后2000年開始擔任總統(tǒng),到現(xiàn)在中間有一屆是當了總理,那么加起來前前后后將近15年的時間,他實際上搞的是在模式上的,就是政府主導(dǎo)的這種市場經(jīng)濟模式,通過國家來控制資源,來主導(dǎo)發(fā)展的方式,來確保經(jīng)濟的增長。那么在這段時期,他正好和我們講的上一輪的世界經(jīng)濟發(fā)展的周期,一般的商業(yè)周期它是吻合的。2001年到2008年俄羅斯經(jīng)濟保持了6.6%的年均增速,而且以美元計算的民意收入是增加了9倍,這期間俄羅斯經(jīng)濟增長實際上它主要得益于在這期間俄羅斯原油價格的反復(fù)拉升,也給他造成了一個非常惡劣的這種后果,也就說他整個經(jīng)濟的去工業(yè)化,可以看到的是,基本上是能源產(chǎn)業(yè)是一枝獨秀,其實制造業(yè)的這種萎縮,其他工業(yè)的這種退化,我們可以看的很清楚。2009年以來的俄羅斯經(jīng)濟,就說你看不到它有一個非常有起色的這么一個復(fù)蘇,2008年2009年的時候俄羅斯的經(jīng)濟已經(jīng)遭受了金融危機的嚴重沖擊,它的跌幅是新興市場里頭,特別是金鉆里頭是跌幅最大,下降了7.9%,2010年他開始走出這個危機,但始終沒有恢復(fù)到上一個十年這種快速的增長。2012年的時候他的GDP只增長了3.4%,到2013年就掉到了1.3%,開始進入這種低速的增長期,實際上對俄羅斯這樣的經(jīng)濟體來說,它到增長2的時候加上一些因素在里頭起作用,比如說通脹、其他這些因素起作用的話,實際上它已經(jīng)是進入一種停滯的狀態(tài),就是沒有更大的活力往前走了,這是它背后結(jié)構(gòu)性的一個原因。

那么我們可以看到就是這里頭還有一些俄羅斯它自身還有一些矛盾,就是說一個是在可預(yù)見的未來,俄羅斯它經(jīng)濟要增長,要擺脫現(xiàn)在的困境,恐怕找不到新的這種替代的這種增長點,可能還要靠現(xiàn)在這種,靠能源發(fā)展來帶動經(jīng)濟來支撐經(jīng)濟的這么一種模式,就是說仍然要有這種高油價來做支撐,我們能看得到的未來,也就是說未來3、5年內(nèi),可能油價還是影響俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展的一個主要的因素,如果油價繼續(xù)下跌,那么俄羅斯的經(jīng)濟它肯定還要受到拖累。那么要是這樣的話,我剛才說到的就這種原材料發(fā)展,靠原材料來支撐來發(fā)展的這種模式,它仍然會延續(xù)下去。再一個就是在油價,如果它反彈了,在油價持續(xù)保持高位的這種條件下,這個人他是有惰性,經(jīng)營集團就會不思進取,這種經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和我們原來說到的你的這種結(jié)構(gòu)調(diào)整他就會拖延。油價下跌的時候,由于成本和風(fēng)險大,你這種改革,你這種轉(zhuǎn)型是非常難以啟動的,那么高的時候又有慣性,他不愿意做,不思進取,所以他恰恰就到了關(guān)口,到底應(yīng)該怎么辦?那么正是因為這些原因的存在,在這種國際環(huán)境一個是油價大幅下跌,還有一個就是說美元指數(shù)走高這種大的背景下,俄羅斯它內(nèi)外的這種,一個是內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的固有的脆弱性,還有外部因素對它的這種影響都在被放大。

下面談第二個問題,就是為了應(yīng)對這些問題,俄羅斯采取了哪些措施,大概分這樣幾類。

一個是外部的西方制裁,第一輪制裁它至少要到明年8月份才能結(jié)束,那么油價現(xiàn)在有一種說法,就是說這一輪因為國際能源市場能源價格它出現(xiàn)了一個結(jié)構(gòu)性的變化,也就是說供大于求的這種局面可能出現(xiàn),那么油價就說可能會比之前的這種高油價時期,它要大大的降下來,那么這個可能應(yīng)該是俄羅斯經(jīng)濟在中期內(nèi)要面對我們現(xiàn)在講的新常態(tài)。烏克蘭危機爆發(fā)一年以來地緣、政治的風(fēng)險依然是存在的,制裁在短期內(nèi)一般來說是不會取消的,因為在前不久就上周奧巴馬和歐盟也都有過表態(tài),就是說要加大對俄羅斯的這種制裁。這種新常態(tài)對俄羅斯來說,我想它應(yīng)該是一種非常大的挑戰(zhàn)。但是也可以說在一定意義上,它是一種機遇,會在對俄羅斯形成巨大沖擊的同時,會形成一種我們現(xiàn)在經(jīng)常講到的就是倒逼機制,逼著你加快實行這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整,實現(xiàn)你的原來提出的經(jīng)濟多元化的目標。

可以看到的,大概有這樣幾個方面來擺脫現(xiàn)在的這種困境。一個是它要正面來應(yīng)對西方對它的制裁,這個措施也有,俄羅斯一個是它對西方有一個反制裁,這個是從今年8月份已經(jīng)開始在做的,就是對歐盟和宣布對俄羅斯實行制裁的這些國家,美國、澳大利亞、加拿大還有挪威的食品主要是牛肉、豬肉、水果、禽、奶酪、乳制品等等實行一年期的進口限制,列入清單的食品,就是涉及到俄羅斯進口食品的40%,俄羅斯大部分的食品由于它氣侯的原因限制它,它自己是不能滿足自身需求,還要靠進口來解決,這部分占了它進口食品的40%,大概合91億美元,歐盟占了其中的65億美元。可以看到俄羅斯同時還宣布保留對西方汽車它進口的制裁權(quán),也就是說我可以隨時限制你對我的進口??梢钥吹降氖侵撇每隙ㄊ前央p刃劍,俄羅斯對西方反制,也傷害了自身,導(dǎo)致因為進口食品少了以后,從其他的地方再進口它有一個差價,它國內(nèi)的通脹反彈跟這個是有直接的煙癮的,測算一下就是今年通貨膨脹10點里有2個百分點是由于對西方實行反制造成的,這是他應(yīng)對西方的一個措施,再一個就是建立獨立的國家支付系統(tǒng),這個是作為對西方在危機期間突然,這個大家可能都知道的,就是Visa卡和Master卡突然停止在俄羅斯開展銀行卡業(yè)務(wù),它是對它一個回應(yīng)。那么俄羅斯開始下決心要建立自己本國獨立的支付系統(tǒng)這個法律現(xiàn)在是已經(jīng)通過了,而且已經(jīng)開始操作,這個都是直接應(yīng)對西方的一些措施。

責(zé)任編輯:佘小莉校對:總編室最后修改:
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