核心提示：俄羅斯的2014，無疑是個多事之年。烏克蘭危機(jī)引發(fā)地緣政治局勢緊張，歐美西方國家聯(lián)手對俄進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治制裁，加之國際油價大幅下跌，導(dǎo)致俄羅斯盧布暴跌，缺乏內(nèi)升動力的俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在陷入一場巨大的危機(jī)。邀請中國社會科學(xué)院俄羅斯東歐中亞研究所、前中國駐俄商務(wù)參贊李建民研究員，從三個方面闡釋了盧布暴跌的原因、影響和中俄的合作機(jī)遇：一、導(dǎo)致盧布暴跌的原因；二、俄羅斯政府采取的應(yīng)對措施；三、盧布危機(jī)對中俄合作提供的機(jī)遇。

2014年對俄羅斯來說無疑是個多事一年，在烏克蘭危機(jī)引發(fā)的地緣、政治局勢緊張，歐美等西方國家聯(lián)手對俄制裁，國際油價大幅下跌的背景下，俄羅斯資金大幅流出，主權(quán)信用評級下調(diào)，盧布更是出現(xiàn)了暴跌，缺乏這種內(nèi)升動力的經(jīng)濟(jì)正在陷入巨大的困境。

當(dāng)前俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢之所以出現(xiàn)這樣的狀況，是多種因素疊加的結(jié)果，是由于自身結(jié)構(gòu)性的矛盾加劇和外部需求減少的雙重沖擊。在未來的三年影響俄羅斯經(jīng)濟(jì)的大部分的不利因素仍將存在，其經(jīng)濟(jì)仍將會在底部徘徊，面對內(nèi)憂外困，俄羅所急于尋求外交的突破，所以在這種情況下，中俄合作也面臨新的機(jī)遇。

今天講座主要包括三個大問題，一是盧布暴跌的原因和影響；二是俄羅斯政府應(yīng)對這場危機(jī)以及未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展采用的應(yīng)對措施；三是俄羅斯的盧布危機(jī)對中俄未來的合作提供的機(jī)遇。

先簡單介紹一下情況。今年以來盧布持續(xù)走弱，8月份以后更是進(jìn)入了一個快速貶值的通道，為了阻止這種貶值，俄羅斯中央銀行連續(xù)六次的加息，可是收效都非常非常微小。12月16號俄羅斯盧布遭遇了黑色星期一，對美元一夜就暴跌了10%，創(chuàng)下1998年以來最大的單日跌幅，當(dāng)天晚上央行意外加息，一次性的大幅上調(diào)關(guān)鍵性利率，上調(diào)的幅度是650個基點，從原來的利率的10.5%，上調(diào)到17%，但是仍然沒有穩(wěn)住盧布，到17號的時候，盧布繼續(xù)下跌20%。盧布的這種崩盤引起了全球股市的振蕩，而且它也成為2014年年末最大的一個國際金融的事件，這件事情是非常抓眼球的，引起了全球的這種高度關(guān)注。

盧布為什么會出現(xiàn)這么大的跌幅？背后到底有什么樣的因素在起作用？有很多的說法，包括俄羅斯的領(lǐng)導(dǎo)人普京，一直在講這個背后是美國在搞陰謀，那么我們看到媒體上也有很多的說法，說這是美國和沙特聯(lián)手在打壓伊朗和俄羅斯，到底是不是這樣我們可以分析一下來看。

盧布暴跌，大體可以歸納為六方面的原因，是這種多種力量相互作用的最后集中的一個結(jié)果，首先看一下，盧布它本身有兩個屬性，和油價有明顯的高關(guān)聯(lián)度，盧布我們叫它是原油關(guān)聯(lián)的貨幣，影響盧布匯率的主要因素，可以歸納為國際油價，還有它的經(jīng)濟(jì)形式、國際收支的狀況、國際儲備的狀況，它的利率、通脹率，還有俄羅斯中央中央銀行自己的貨幣政策等等。有一個非常有意思的現(xiàn)象，就是我們在看國際上原油它的價格是由美元來計算的，也就是說有一個叫石油的美元計價機(jī)制的存在，也就是說美元它指數(shù)的變化，會在影響油價，美元的走勢和油價存在著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說美元漲的時候，油價會下跌，美元跌的時候油價會上漲。而俄羅斯的盧布它是由一個，原油的關(guān)聯(lián)貨幣，它是盯住油價走的，它的走勢和油價是一個明顯的正相關(guān)關(guān)系，也就是說油價走高的時候，盧布也會增值，那么油價走低的時候，盧布也會貶值，根據(jù)測算盧布和原油價格的相關(guān)性達(dá)到了0.92，如果到1的話，就是100%重合。表明它有非常明顯的這種高關(guān)聯(lián)性。

另一個屬性，盧布不是國際上的通用貨幣，比如說它跟美元、歐元和日元是不一樣的，在國際上是不能夠流通，但是它是個自由兌換貨幣，已經(jīng)實現(xiàn)完全的自由兌換，無論是在經(jīng)常項目下，還是在資本項目下它都已經(jīng)實現(xiàn)了這種自由兌換，由于它有這種特性，國際的投機(jī)的資本更容易做空盧布。俄羅斯是在2006年已經(jīng)宣布實現(xiàn)資本項目的可兌換，當(dāng)時的世界經(jīng)濟(jì)正處于本世紀(jì)以來發(fā)展的頂峰，由于資源、能源的價格大幅上漲，為嚴(yán)重依賴資源出口的俄羅斯提供了比較好的外部環(huán)境，所以在這種情況下，它已經(jīng)對外宣傳實現(xiàn)資本開放。那么2008年金融危機(jī)使資源價格大幅下跌，又把俄羅斯推進(jìn)資本項目兌換的這個成效基本上又給打壓回去，所以我覺得盧布具有這兩個特性，屬性決定它先天是一種脆弱的貨幣，也使盧布匯率的波動，對經(jīng)濟(jì)的影響會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他的國家。2014年盧布是成為了美國這個彭博社跟蹤檢測全球有41種波動性貨幣中，波動幅度排名第一的最不穩(wěn)定的貨幣。