核心提示:俄羅斯的2014,無疑是個多事之年。烏克蘭危機(jī)引發(fā)地緣政治局勢緊張,歐美西方國家聯(lián)手對俄進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治制裁,加之國際油價大幅下跌,導(dǎo)致俄羅斯盧布暴跌,缺乏內(nèi)升動力的俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在陷入一場巨大的危機(jī)。邀請中國社會科學(xué)院俄羅斯東歐中亞研究所、前中國駐俄商務(wù)參贊李建民研究員,從三個方面闡釋了盧布暴跌的原因、影響和中俄的合作機(jī)遇:一、導(dǎo)致盧布暴跌的原因;二、俄羅斯政府采取的應(yīng)對措施;三、盧布危機(jī)對中俄合作提供的機(jī)遇。
2014年對俄羅斯來說無疑是個多事一年,在烏克蘭危機(jī)引發(fā)的地緣、政治局勢緊張,歐美等西方國家聯(lián)手對俄制裁,國際油價大幅下跌的背景下,俄羅斯資金大幅流出,主權(quán)信用評級下調(diào),盧布更是出現(xiàn)了暴跌,缺乏這種內(nèi)升動力的經(jīng)濟(jì)正在陷入巨大的困境。
當(dāng)前俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢之所以出現(xiàn)這樣的狀況,是多種因素疊加的結(jié)果,是由于自身結(jié)構(gòu)性的矛盾加劇和外部需求減少的雙重沖擊。在未來的三年影響俄羅斯經(jīng)濟(jì)的大部分的不利因素仍將存在,其經(jīng)濟(jì)仍將會在底部徘徊,面對內(nèi)憂外困,俄羅所急于尋求外交的突破,所以在這種情況下,中俄合作也面臨新的機(jī)遇。
今天講座主要包括三個大問題,一是盧布暴跌的原因和影響;二是俄羅斯政府應(yīng)對這場危機(jī)以及未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展采用的應(yīng)對措施;三是俄羅斯的盧布危機(jī)對中俄未來的合作提供的機(jī)遇。
先簡單介紹一下情況。今年以來盧布持續(xù)走弱,8月份以后更是進(jìn)入了一個快速貶值的通道,為了阻止這種貶值,俄羅斯中央銀行連續(xù)六次的加息,可是收效都非常非常微小。12月16號俄羅斯盧布遭遇了黑色星期一,對美元一夜就暴跌了10%,創(chuàng)下1998年以來最大的單日跌幅,當(dāng)天晚上央行意外加息,一次性的大幅上調(diào)關(guān)鍵性利率,上調(diào)的幅度是650個基點,從原來的利率的10.5%,上調(diào)到17%,但是仍然沒有穩(wěn)住盧布,到17號的時候,盧布繼續(xù)下跌20%。盧布的這種崩盤引起了全球股市的振蕩,而且它也成為2014年年末最大的一個國際金融的事件,這件事情是非常抓眼球的,引起了全球的這種高度關(guān)注。
盧布為什么會出現(xiàn)這么大的跌幅?背后到底有什么樣的因素在起作用?有很多的說法,包括俄羅斯的領(lǐng)導(dǎo)人普京,一直在講這個背后是美國在搞陰謀,那么我們看到媒體上也有很多的說法,說這是美國和沙特聯(lián)手在打壓伊朗和俄羅斯,到底是不是這樣我們可以分析一下來看。
盧布暴跌,大體可以歸納為六方面的原因,是這種多種力量相互作用的最后集中的一個結(jié)果,首先看一下,盧布它本身有兩個屬性,和油價有明顯的高關(guān)聯(lián)度,盧布我們叫它是原油關(guān)聯(lián)的貨幣,影響盧布匯率的主要因素,可以歸納為國際油價,還有它的經(jīng)濟(jì)形式、國際收支的狀況、國際儲備的狀況,它的利率、通脹率,還有俄羅斯中央中央銀行自己的貨幣政策等等。有一個非常有意思的現(xiàn)象,就是我們在看國際上原油它的價格是由美元來計算的,也就是說有一個叫石油的美元計價機(jī)制的存在,也就是說美元它指數(shù)的變化,會在影響油價,美元的走勢和油價存在著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系,也就是說美元漲的時候,油價會下跌,美元跌的時候油價會上漲。而俄羅斯的盧布它是由一個,原油的關(guān)聯(lián)貨幣,它是盯住油價走的,它的走勢和油價是一個明顯的正相關(guān)關(guān)系,也就是說油價走高的時候,盧布也會增值,那么油價走低的時候,盧布也會貶值,根據(jù)測算盧布和原油價格的相關(guān)性達(dá)到了0.92,如果到1的話,就是100%重合。表明它有非常明顯的這種高關(guān)聯(lián)性。
另一個屬性,盧布不是國際上的通用貨幣,比如說它跟美元、歐元和日元是不一樣的,在國際上是不能夠流通,但是它是個自由兌換貨幣,已經(jīng)實現(xiàn)完全的自由兌換,無論是在經(jīng)常項目下,還是在資本項目下它都已經(jīng)實現(xiàn)了這種自由兌換,由于它有這種特性,國際的投機(jī)的資本更容易做空盧布。俄羅斯是在2006年已經(jīng)宣布實現(xiàn)資本項目的可兌換,當(dāng)時的世界經(jīng)濟(jì)正處于本世紀(jì)以來發(fā)展的頂峰,由于資源、能源的價格大幅上漲,為嚴(yán)重依賴資源出口的俄羅斯提供了比較好的外部環(huán)境,所以在這種情況下,它已經(jīng)對外宣傳實現(xiàn)資本開放。那么2008年金融危機(jī)使資源價格大幅下跌,又把俄羅斯推進(jìn)資本項目兌換的這個成效基本上又給打壓回去,所以我覺得盧布具有這兩個特性,屬性決定它先天是一種脆弱的貨幣,也使盧布匯率的波動,對經(jīng)濟(jì)的影響會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他的國家。2014年盧布是成為了美國這個彭博社跟蹤檢測全球有41種波動性貨幣中,波動幅度排名第一的最不穩(wěn)定的貨幣。
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