量化寬松政策調(diào)整將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形成沖擊

去年以來(lái)，美國(guó)開(kāi)始持續(xù)削減量化寬松政策。與會(huì)專(zhuān)家表示，量化寬松政策的調(diào)整可能會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形成沖擊，需要各經(jīng)濟(jì)體保持警惕。

朱民說(shuō)，一些非常規(guī)的貨幣政策正逐漸退出，會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。在考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，必須把包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的這些因素考慮進(jìn)去。“各國(guó)如何做好準(zhǔn)備，應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出非傳統(tǒng)貨幣政策，對(duì)于２０１５年的全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常大的問(wèn)題。”他指出，一旦美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)非傳統(tǒng)貨幣政策，并有良好的溝通，這將是一個(gè)正向沖擊，不但對(duì)美國(guó)的增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)是好消息，而且對(duì)全球增長(zhǎng)也將是利好。如果美聯(lián)儲(chǔ)退出非常規(guī)貨幣政策，且與金融市場(chǎng)的進(jìn)一步動(dòng)蕩同時(shí)發(fā)生，并且與增長(zhǎng)的前景不一致，若再加上溝通不暢，就有可能給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)相當(dāng)大的負(fù)面影響。

（圖片說(shuō)明：９月９日，世界經(jīng)濟(jì)論壇創(chuàng)始人克勞斯·施瓦布在會(huì)前接受新華社記者專(zhuān)訪(fǎng)。）

與會(huì)專(zhuān)家認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)量化寬松退出預(yù)期強(qiáng)烈，對(duì)美元走強(qiáng)本身也有一致預(yù)期，新興市場(chǎng)匯率容易受此影響而出現(xiàn)波動(dòng)。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)申銀萬(wàn)國(guó)指出，進(jìn)入２月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減購(gòu)債規(guī)模，引發(fā)新興市場(chǎng)貨幣匯率波動(dòng)增大，也給人民幣匯率帶來(lái)一定貶值預(yù)期。具體到各經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際狀況，發(fā)達(dá)市場(chǎng)仍延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其是歐洲各主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)好于美國(guó)，支撐了歐洲貨幣的走強(qiáng)。雖然短期美元走勢(shì)前景并不樂(lè)觀，但反轉(zhuǎn)走強(qiáng)的時(shí)點(diǎn)可以期待。

當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體普遍面臨轉(zhuǎn)型壓力以及部分國(guó)家政局動(dòng)蕩的羈絆，疊加制造業(yè)回流發(fā)達(dá)國(guó)家與量化寬松退出，國(guó)際資本外流，導(dǎo)致原有核心國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力喪失，因此走出弱勢(shì)尚需時(shí)日。

從全球金融危機(jī)爆發(fā)至今的較長(zhǎng)時(shí)間看，主要新興經(jīng)濟(jì)體貨幣呈現(xiàn)了一個(gè)大體先升后貶的基本趨勢(shì)。金融危機(jī)爆發(fā)、量化寬松推出后，新興經(jīng)濟(jì)體成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，國(guó)際資本大量涌入，貨幣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)歷了不同幅度的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和匯率升值。在量化寬松退出后，由于后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭不足，而發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體新一輪貨幣貶值也是價(jià)格回歸的重要調(diào)整。