信用評(píng)級(jí)清一色ＡＡＡ遭質(zhì)疑

近年來(lái)，地方政府債務(wù)規(guī)模急速擴(kuò)張，潛在風(fēng)險(xiǎn)加大。這輪試點(diǎn)采取地方政府債券自發(fā)自還被認(rèn)為是解決方案之一。試點(diǎn)地區(qū)不但要自行發(fā)行債券，而且要承擔(dān)債券還本付息責(zé)任，而不像之前一樣由財(cái)政部代還。

自２０１４年５月起，上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島１０個(gè)?。ㄊ校┱_(kāi)始試點(diǎn)債券自發(fā)自還。６月２３日，廣東省招標(biāo)發(fā)行了今年首只自發(fā)自還的地方政府債券。

地方債自發(fā)自還與以往相比的最大不同之處在于，引入信用評(píng)級(jí)和強(qiáng)調(diào)信息披露。從目前已經(jīng)披露債券評(píng)級(jí)報(bào)告來(lái)看，盡管８?jìng)€(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也不相同，但無(wú)論是發(fā)達(dá)地區(qū)的北京、廣東，還是西部地區(qū)的寧夏，８?jìng)€(gè)地區(qū)政府債券都獲得ＡＡＡ的最高信用評(píng)級(jí)。

這引起了一些學(xué)者的質(zhì)疑。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授鄭春榮認(rèn)為，在地方政府資產(chǎn)負(fù)債表等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)尚未公布的情況下，評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度有待商榷。

但也有專(zhuān)家認(rèn)為，由于試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行的債券規(guī)模并不大，且省級(jí)政府擁有該省財(cái)政資金集中處置權(quán)，償債能力應(yīng)該能保證。無(wú)論評(píng)級(jí)結(jié)果如何，引入評(píng)級(jí)本身就意味著中國(guó)地方債管理越來(lái)越強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)約束，有利于形成一種公開(kāi)透明的運(yùn)作機(jī)制。