信用評級清一色ＡＡＡ遭質(zhì)疑

近年來，地方政府債務(wù)規(guī)模急速擴張，潛在風(fēng)險加大。這輪試點采取地方政府債券自發(fā)自還被認為是解決方案之一。試點地區(qū)不但要自行發(fā)行債券，而且要承擔(dān)債券還本付息責(zé)任，而不像之前一樣由財政部代還。

自２０１４年５月起，上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島１０個?。ㄊ校┱_始試點債券自發(fā)自還。６月２３日，廣東省招標發(fā)行了今年首只自發(fā)自還的地方政府債券。

地方債自發(fā)自還與以往相比的最大不同之處在于，引入信用評級和強調(diào)信息披露。從目前已經(jīng)披露債券評級報告來看，盡管８個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度不同，信用評級機構(gòu)也不相同，但無論是發(fā)達地區(qū)的北京、廣東，還是西部地區(qū)的寧夏，８個地區(qū)政府債券都獲得ＡＡＡ的最高信用評級。

這引起了一些學(xué)者的質(zhì)疑。上海財經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟與管理學(xué)院副教授鄭春榮認為，在地方政府資產(chǎn)負債表等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)尚未公布的情況下，評級結(jié)果的可信度有待商榷。

但也有專家認為，由于試點地區(qū)發(fā)行的債券規(guī)模并不大，且省級政府擁有該省財政資金集中處置權(quán)，償債能力應(yīng)該能保證。無論評級結(jié)果如何，引入評級本身就意味著中國地方債管理越來越強調(diào)市場約束，有利于形成一種公開透明的運作機制。