成員國經(jīng)濟差異導致歐央行決策難度

總體來看，盡管目前歐洲央行不論升息、降息都難有足夠理由，但如果歐元區(qū)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)勢頭持續(xù)，歐洲央行應會越來越多面對何時升息的討論。

德國央行行長魏德曼日前在一次采訪中就警告低利率政策長期效果存疑，而且“存在誘發(fā)通貨膨脹及影響市場價格穩(wěn)定的風險”，有必要及時做出調(diào)整。菲希特納也表示當前德國“包括房地產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的某些行業(yè)過熱”，并預計2014年德國通貨膨脹率將略微超出2%，來自德國的升息呼聲或?qū)⒃絹碓蕉唷４送?，如果美?lián)儲在近期退出量化寬松（QE），也將增加市場對歐洲央行何時采取類似行動的猜想。

但問題在于，歐元區(qū)內(nèi)部不均衡的問題并不會很快結(jié)束。施羅德和費希特納均認為，西班牙、意大利、葡萄牙至少還需要好幾個季度才能實現(xiàn)微弱增長，而希臘則可能需要3至5年。另外，歐元區(qū)各國的通貨膨脹率差異很大，如何平衡區(qū)域內(nèi)各國對貨幣政策的需求，將成為歐洲央行的難題。（完）

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