貨幣的存在可以大幅節(jié)省交易費(fèi)用。因?yàn)檫@個(gè)原因，發(fā)行或操控貨幣的人會(huì)有很大的權(quán)力，尤其是這機(jī)構(gòu)是一個(gè)有專(zhuān)利或壟斷性的政府。

我1935年12月出生，六年后日軍攻占香港，再一年母親帶我和其他幾個(gè)子女到廣西逃難。到處兵荒馬亂，難民無(wú)數(shù)。當(dāng)時(shí)我七歲，在廣西一些小鎮(zhèn)的鬧市中見(jiàn)到一個(gè)貨幣現(xiàn)象，使我長(zhǎng)大后學(xué)經(jīng)濟(jì)時(shí)對(duì)貨幣的看法有深遠(yuǎn)的影響。

鈔票撕開(kāi)來(lái)使用的實(shí)例

該現(xiàn)象是：在亂七八糟的難民與小販混雜的破陋市場(chǎng)中，交易往往用一紙十元鈔票撕開(kāi)兩半，每半作為五元流通使用。不同銀行發(fā)行的也如是。長(zhǎng)大后我才意識(shí)到，票面的號(hào)數(shù)不同，兩紙半鈔拿到銀行去不可能換取一紙全鈔，就是一半價(jià)值的全鈔也換不到：發(fā)鈔的銀行不會(huì)承認(rèn)這些撕開(kāi)了的、兩半號(hào)數(shù)不同或銀行不同的是合法貨幣。然而，市場(chǎng)是清楚地接受了！

市場(chǎng)接受鈔票撕了一半算一半的原因有二。其一是甲拿到手，交出去，乙愿意按整張鈔票的半值接受。其二是市民一般相信該半紙鈔票是從真鈔撕開(kāi)來(lái)，不是廢紙，其供應(yīng)是有限量的。那是國(guó)民黨胡作非為的時(shí)代，大家知道通過(guò)政府發(fā)行的鈔票有問(wèn)號(hào)無(wú)數(shù)。但這些問(wèn)號(hào)已經(jīng)算進(jìn)幣值之內(nèi)，甲拿到半紙鈔票，知道在短期內(nèi)使用乙會(huì)按值照收，大家就你情我愿地使用了。

上述的例子顯示：在市場(chǎng)以物品換物品的交易費(fèi)用高得很，因此，在沒(méi)有足夠正規(guī)貨幣的情況下，信不過(guò)的國(guó)民黨的撕開(kāi)來(lái)的法律不承認(rèn)的鈔票也在市場(chǎng)流通了。

阿爾欽問(wèn)為何貨幣

我們要怎樣拿著雞蛋去換取蘋(píng)果呢？不是不可以，但手續(xù)麻煩，覓客的時(shí)間與攜帶、儲(chǔ)存的費(fèi)用高，正規(guī)的鈔票不足，撕開(kāi)了的沒(méi)有法律承認(rèn)的也用作交易工具了。后來(lái)母親帶著我們到廣西的一條村落住了下來(lái)，村民沒(méi)有鈔票可用，交易議價(jià)往往以雞蛋作單位。但那時(shí)是大家安定了下來(lái)，不用拿著雞蛋到處跑，而新鮮的雞蛋算進(jìn)大、小后，其質(zhì)量一般相同。

1964年老師阿爾欽和我研討什么會(huì)被選中作為貨幣這個(gè)話題，大家提到方便攜帶、可以久藏、容易切細(xì)、真假可鑒等種種。阿師當(dāng)時(shí)指出一個(gè)有趣的觀察：把一紙十元鈔票在市場(chǎng)換取十紙一元的，回頭換一紙十元沒(méi)有困難，可以轉(zhuǎn)換無(wú)數(shù)次還是近于十元，但其他不是貨幣的物品這樣換來(lái)?yè)Q去會(huì)愈換愈少。阿師對(duì)學(xué)問(wèn)的追求執(zhí)著而慎重。他那《為何貨幣？》（Why Money？）一文要到1977年才發(fā)表。

有大利可圖是欺騙的動(dòng)機(jī)

不管怎樣說(shuō)，貨幣的存在可以大幅節(jié)省交易費(fèi)用。因?yàn)檫@個(gè)原因，發(fā)行或操控貨幣的人會(huì)有很大的權(quán)力，尤其是這機(jī)構(gòu)是一個(gè)有專(zhuān)利或壟斷性的政府。權(quán)力可以濫用。因?yàn)楣?jié)省交易費(fèi)用會(huì)帶來(lái)巨大的利益，欺騙的行為容易出現(xiàn)。昔日的中國(guó)無(wú)疑是這樣，西方的先進(jìn)之邦很少這樣，但不是沒(méi)有，而今天的中國(guó)當(dāng)然是大有改進(jìn)了。

話雖如此，在無(wú)錨貨幣的制度下，操控貨幣的權(quán)力往往誤用，而央行或聯(lián)儲(chǔ)的政策為何，預(yù)先知道的有利可圖。一九六七年，在倫敦，一位經(jīng)濟(jì)學(xué)者收到假內(nèi)幕消息，以為是真的，在外匯市場(chǎng)上輸了不少錢(qián)。他是倒轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，被幕內(nèi)的朋友騙了！這個(gè)典故在行內(nèi)傳為“佳話”。

說(shuō)到政府利用發(fā)行貨幣的權(quán)力行騙，人類(lèi)歷史恐怕找不到比昔日國(guó)民黨在神州大地演出的更精彩的鬧劇：他們?yōu)榇溯數(shù)袅私?！我沒(méi)有作過(guò)深入的調(diào)查研究，但找到些真實(shí)的資料，少人注意的。分析這些觀察之前我要先說(shuō)拙作《貨幣戰(zhàn)略論》的序言中自己對(duì)貨幣的一些看法。