張五常:貨幣用途與欺騙行為

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張五常:貨幣用途與欺騙行為

貨幣的存在可以大幅節(jié)省交易費(fèi)用。因?yàn)檫@個(gè)原因,發(fā)行或操控貨幣的人會(huì)有很大的權(quán)力,尤其是這機(jī)構(gòu)是一個(gè)有專(zhuān)利或壟斷性的政府。

我1935年12月出生,六年后日軍攻占香港,再一年母親帶我和其他幾個(gè)子女到廣西逃難。到處兵荒馬亂,難民無(wú)數(shù)。當(dāng)時(shí)我七歲,在廣西一些小鎮(zhèn)的鬧市中見(jiàn)到一個(gè)貨幣現(xiàn)象,使我長(zhǎng)大后學(xué)經(jīng)濟(jì)時(shí)對(duì)貨幣的看法有深遠(yuǎn)的影響。

鈔票撕開(kāi)來(lái)使用的實(shí)例

該現(xiàn)象是:在亂七八糟的難民與小販混雜的破陋市場(chǎng)中,交易往往用一紙十元鈔票撕開(kāi)兩半,每半作為五元流通使用。不同銀行發(fā)行的也如是。長(zhǎng)大后我才意識(shí)到,票面的號(hào)數(shù)不同,兩紙半鈔拿到銀行去不可能換取一紙全鈔,就是一半價(jià)值的全鈔也換不到:發(fā)鈔的銀行不會(huì)承認(rèn)這些撕開(kāi)了的、兩半號(hào)數(shù)不同或銀行不同的是合法貨幣。然而,市場(chǎng)是清楚地接受了!

市場(chǎng)接受鈔票撕了一半算一半的原因有二。其一是甲拿到手,交出去,乙愿意按整張鈔票的半值接受。其二是市民一般相信該半紙鈔票是從真鈔撕開(kāi)來(lái),不是廢紙,其供應(yīng)是有限量的。那是國(guó)民黨胡作非為的時(shí)代,大家知道通過(guò)政府發(fā)行的鈔票有問(wèn)號(hào)無(wú)數(shù)。但這些問(wèn)號(hào)已經(jīng)算進(jìn)幣值之內(nèi),甲拿到半紙鈔票,知道在短期內(nèi)使用乙會(huì)按值照收,大家就你情我愿地使用了。

上述的例子顯示:在市場(chǎng)以物品換物品的交易費(fèi)用高得很,因此,在沒(méi)有足夠正規(guī)貨幣的情況下,信不過(guò)的國(guó)民黨的撕開(kāi)來(lái)的法律不承認(rèn)的鈔票也在市場(chǎng)流通了。

阿爾欽問(wèn)為何貨幣

我們要怎樣拿著雞蛋去換取蘋(píng)果呢?不是不可以,但手續(xù)麻煩,覓客的時(shí)間與攜帶、儲(chǔ)存的費(fèi)用高,正規(guī)的鈔票不足,撕開(kāi)了的沒(méi)有法律承認(rèn)的也用作交易工具了。后來(lái)母親帶著我們到廣西的一條村落住了下來(lái),村民沒(méi)有鈔票可用,交易議價(jià)往往以雞蛋作單位。但那時(shí)是大家安定了下來(lái),不用拿著雞蛋到處跑,而新鮮的雞蛋算進(jìn)大、小后,其質(zhì)量一般相同。

1964年老師阿爾欽和我研討什么會(huì)被選中作為貨幣這個(gè)話題,大家提到方便攜帶、可以久藏、容易切細(xì)、真假可鑒等種種。阿師當(dāng)時(shí)指出一個(gè)有趣的觀察:把一紙十元鈔票在市場(chǎng)換取十紙一元的,回頭換一紙十元沒(méi)有困難,可以轉(zhuǎn)換無(wú)數(shù)次還是近于十元,但其他不是貨幣的物品這樣換來(lái)?yè)Q去會(huì)愈換愈少。阿師對(duì)學(xué)問(wèn)的追求執(zhí)著而慎重。他那《為何貨幣?》(Why Money?)一文要到1977年才發(fā)表。

有大利可圖是欺騙的動(dòng)機(jī)

不管怎樣說(shuō),貨幣的存在可以大幅節(jié)省交易費(fèi)用。因?yàn)檫@個(gè)原因,發(fā)行或操控貨幣的人會(huì)有很大的權(quán)力,尤其是這機(jī)構(gòu)是一個(gè)有專(zhuān)利或壟斷性的政府。權(quán)力可以濫用。因?yàn)楣?jié)省交易費(fèi)用會(huì)帶來(lái)巨大的利益,欺騙的行為容易出現(xiàn)。昔日的中國(guó)無(wú)疑是這樣,西方的先進(jìn)之邦很少這樣,但不是沒(méi)有,而今天的中國(guó)當(dāng)然是大有改進(jìn)了。

話雖如此,在無(wú)錨貨幣的制度下,操控貨幣的權(quán)力往往誤用,而央行或聯(lián)儲(chǔ)的政策為何,預(yù)先知道的有利可圖。一九六七年,在倫敦,一位經(jīng)濟(jì)學(xué)者收到假內(nèi)幕消息,以為是真的,在外匯市場(chǎng)上輸了不少錢(qián)。他是倒轉(zhuǎn)過(guò)來(lái),被幕內(nèi)的朋友騙了!這個(gè)典故在行內(nèi)傳為“佳話”。

說(shuō)到政府利用發(fā)行貨幣的權(quán)力行騙,人類(lèi)歷史恐怕找不到比昔日國(guó)民黨在神州大地演出的更精彩的鬧劇:他們?yōu)榇溯數(shù)袅私?!我沒(méi)有作過(guò)深入的調(diào)查研究,但找到些真實(shí)的資料,少人注意的。分析這些觀察之前我要先說(shuō)拙作《貨幣戰(zhàn)略論》的序言中自己對(duì)貨幣的一些看法。

責(zé)任編輯:閆文剛校對(duì):總編室最后修改:
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