日本最新官方數(shù)據(jù)顯示，日本國債總額突破千萬億日元大關(guān)，一時間外界對日本會否面臨破產(chǎn)風險憂慮四起。分析認為，日本債務結(jié)構(gòu)與當年深陷歐債危機的希臘等國不同，日本國債主要由國內(nèi)投資者持有，相對穩(wěn)定，短期內(nèi)出現(xiàn)主權(quán)債務危機的可能性不大。但從長期來看，如果日本的財政狀況得不到改觀，巨額債務終將難以為繼。目前日本國內(nèi)在如何平衡增稅和保持經(jīng)濟增長的爭辯聲中進退兩難，鑒于日本債務跨越新高度，扭轉(zhuǎn)財政困境前景顯然不容樂觀。

短期內(nèi)“破產(chǎn)”可能性不大

日本財務省近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本政府債務余額今年６月底已突破１０００萬億日元（約１０．４萬億美元）大關(guān)，相當于日本國民人均８．２萬美元。分析認為，雖然日本債務創(chuàng)新高，但短期內(nèi)出現(xiàn)主權(quán)債務危機的可能性不大，大量債務在國內(nèi)被消化使得日本債務狀況較為穩(wěn)定。

事實上，債務問題的陰影一直籠罩日本經(jīng)濟。過去２０年，日本國債平均每年以４０萬億日元（約合４０８０億美元）的速度增長。日本政府的債務１９８１年度超過１００萬億日元（約合１萬億美元），２００８年度達５００萬億日元（約合５．１萬億美元）。

日本的債務總額與國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）之比１９９９年超過意大利，在發(fā)達國家中最高，此后持續(xù)惡化?，F(xiàn)在政府每年財政支出半數(shù)以上依靠發(fā)行國債，財政惡化的程度在發(fā)達國家中名列第一。

有分析預計，到２０１３年末日本國債規(guī)模將達到１１０７萬億日元，年底前政府債務占ＧＤＰ的比例將高達約２５０％。由于日本用于社會保障的費用每年以１萬億日元的速度增長，《日本經(jīng)濟新聞》稱，２０１３年之后債務增加速度還會加快。

對于外界關(guān)于日本政府是否面臨破產(chǎn)的擔憂，有分析人士認為，目前日本還不至于像希臘那樣發(fā)生主權(quán)債務危機，原因是日本國債中有９０％由包括銀行、保險公司等在內(nèi)的國內(nèi)投資者長期持有，與歐債危機后，遭到海外投資者大量拋售的希臘國債情況不同。

分析人士認為，日本國內(nèi)的高儲蓄率可消化大量國債。日本國民儲蓄達１４００萬億日元以上，在國債總額突破１０００萬億日元大關(guān)之際，國民儲蓄仍有幾百萬億日元的余額，眼下日本還不會陷入主權(quán)債務危機。

此外，經(jīng)濟不景氣、證券市場的高風險造成日本的金融機構(gòu)投資仍會選擇相對安全的本國國債。不過，分析人士認為，如果政府重建財政體系沒有根本性進展，爆發(fā)主權(quán)信用危機不可避免。

國債收益率是關(guān)注焦點

分析認為，國債收益率上升將加大日本政府的融資成本，增加日債風險。許多分析師主張，可以吸收新發(fā)債券的家庭金融資產(chǎn)盈余將在未來５至１０年間耗盡，這意味著海外投資者將擁有長期債券收益率的決定權(quán)，而他們往往對日本的可靠性持悲觀態(tài)度，這將導致日本國債收益率惡性上升。

國際貨幣基金組織（IMF）曾警告稱，哪怕日本國債收益率出現(xiàn)小幅度上揚，都會導致日本財政體系變得更加脆弱，這將對世界經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。數(shù)據(jù)顯示，日本１０年期國債收益率在今年４月５日創(chuàng)下了０.３１５％的歷史最低水平，但隨著超寬松貨幣政策的實施，國債收益率不降反升。８月１５日，日本１０年期國債的收益率為０.７４０％，比４月份翻了一番還多，而這已經(jīng)接近過去三個月的最低水平。