可以說，這段話就是李克強總理對下半年的經(jīng)濟工作給出的一個基調(diào)，也是下半年國內(nèi)經(jīng)濟工作的總框架或新思路：即“托底線保增長”。對此提法，市場解釋不少。比如有人認為，盡管財政部長認為下半年不會出現(xiàn)新的經(jīng)濟刺激政策，但適度的刺激政策出臺在所難免。

B

國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整及升級轉(zhuǎn)型才是政策取向的核心，這樣才能真正消除

不利于未來經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的不確定性因素

不過，在筆者看來，這里最為重要的是“底線”如何理解？是年初政府工作報告所規(guī)劃的今年GDP增長7.5%呢，還是到2020年經(jīng)濟翻番的需要6.8%增長速度呢？市場上更多的人認為是后者。但在我看來，下半年經(jīng)濟增長“底線”不在于具體數(shù)字，而是如何保證在經(jīng)濟下行時不影響整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型。

也就是說，即使是當前及未來的一段時間里出現(xiàn)經(jīng)濟增長下行，如果不影響國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型，那么經(jīng)濟增長速度多少都不是問題。因為，國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整及升級轉(zhuǎn)型才是政策取向的核心，這樣才能真正消除不利于未來經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的不確定性因素。如果經(jīng)濟增長下行可能會沖擊這種經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，那么政府可能會出臺適當?shù)恼邅肀ＷC經(jīng)濟增長。因為，在這種情況下，經(jīng)濟增長下行可能沖擊經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，從而使得這種經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型不成功。

從政府最近推出的一系列經(jīng)濟政策來看，政府堅持的市場經(jīng)濟運行方式，是以轉(zhuǎn)型經(jīng)濟增長方式為主線或打造中國經(jīng)濟升級版，以調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)為著力點，來釋放改革紅利，因而政府可承受短期內(nèi)經(jīng)濟增長下行的代價，來扭轉(zhuǎn)以往過度依賴投資和出口拉動GDP增長方式，重建國內(nèi)經(jīng)濟增長之活力。

以往的政府宏觀調(diào)控手段更強調(diào)政府對經(jīng)濟的主導作用及過多參與和干預(yù)，而現(xiàn)在的宏觀調(diào)控方式更強調(diào)的是發(fā)揮市場機制的作用，通過市場機制來增強發(fā)展的活力與動力，以此來打造中國經(jīng)濟的升級版。

所以，盡管中央不主張推出大規(guī)模的刺激經(jīng)濟政策，但在落實企業(yè)的稅費減免、完善社會所必需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加強環(huán)保節(jié)能等產(chǎn)業(yè)投資、擴大棚戶區(qū)改造、消化產(chǎn)能過剩的項目、發(fā)展移動通信技術(shù)、貸款利率全面放開、強化鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施投資增長等方面來促進內(nèi)需，以此來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟生產(chǎn)方式。而這些都是政府下半年“托底線保增長”重要部分。

可見，上半年的經(jīng)濟政策的特征就是政府對經(jīng)濟增長下行的容忍度與以往不同，由前十年的高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹兴僭鲩L。比如迫使銀行把表外業(yè)務(wù)去杠桿化、查地方政府融資平臺財務(wù)黑洞、迫使過多的流動性進入實體經(jīng)濟、結(jié)構(gòu)性改革及推出“微刺激”政策等。

比如，為了擴大內(nèi)需、促進消費，大力推廣“新能源消費”，實施“寬帶中國戰(zhàn)略”；為了鼓勵出口，對便利通關(guān)制度進行了改革，降低通關(guān)的成本與費用，穩(wěn)定匯率等；還有，加大鐵路投資、加大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造投資力度、減免小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅、讓民營資本進入以往政府壟斷性行業(yè)等。這些措施基本上都是希望用市場化方式來增加企業(yè)投資動力和激活市場之活力。

C

政府要想真正地讓經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，就要去經(jīng)濟的“房地產(chǎn)化”，就要以房地產(chǎn)市場的調(diào)整作為整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的切入點

當前市場最為擔心的還有政府對房地產(chǎn)市場的判斷。前十年中國經(jīng)濟增長大都是由房地產(chǎn)的增長來拉動，從而使得當前中國許多經(jīng)濟問題都應(yīng)該與這種“房地產(chǎn)化”經(jīng)濟增長模式有關(guān)。如果政府走不出“房地產(chǎn)化”發(fā)展模式，那么，當前政府所有的政策轉(zhuǎn)型都是不容易實現(xiàn)的。因為，從當前中國房地產(chǎn)市場的情況來看，國內(nèi)房地產(chǎn)市場不僅銷售量一直在快速增長，銷售總額及銷售總量都已創(chuàng)歷史新高。

對于房地產(chǎn)市場，政府一方面希望擠出房地產(chǎn)泡沫，另一方面遲遲不放棄房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的工具性，同樣希望購買第一套住房者為消費來保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長。但是，這里應(yīng)該看到，住房作為投資與消費之區(qū)分，并非購買套數(shù)多少，或只購買一套住房就不會投資（最近北京出現(xiàn)的“日光盤”完全是炒作“樓花”的結(jié)果），而是如果不對住房進行事中和事后限制，購買一套住房同樣是可用于投資的，只不過其杠桿率高低差異。如果住房是投資產(chǎn)品，又有過高銀行杠桿，那么住房投資涌入市場是必然，這必然會強化房地產(chǎn)投資及房價上漲的預(yù)期。這才是全國當前房價持續(xù)上漲根本所在。