貨幣馬前卒難掩“安倍經(jīng)濟學”隱憂

日本央行新推出的量化寬松政策彰顯了日本央行貫徹執(zhí)行“安倍經(jīng)濟學”的決心，日本央行成為執(zhí)行安倍政策的馬前卒。在此刺激下，日元對美元匯率不斷走低，日經(jīng)指數(shù)一路飆升。表面上看“安倍經(jīng)濟學”似乎取得了不錯的效果，但冷靜觀察仍存三大隱憂難以化解。

（圖片：4月4日，安倍迎來執(zhí)政百日。）

首先，安倍上臺后提出的中長期經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略仍未面世，缺少了切實可行的配套措施支撐的增長政策，目前對日本經(jīng)濟來說也僅僅是“畫餅充饑”。雖然日本央行擴大了量化寬松規(guī)模，但要提高日本的實際及潛在經(jīng)濟增長，在很大程度上仍需依賴重要的結構性調整。

其次，物價上漲將加大家庭開支負擔，導致國民生活水平以及消費能力下降。根據(jù)野田政權通過的消費增稅法，一年后消費稅將從5%增至8%，到2015年10月提高到10%。加上日本央行將通過量化寬松政策實現(xiàn)2%的通脹率，預計兩年后日本物價將提高4%。日本國稅廳的調查顯示，2001年日本人均年收入為454萬日元，到2011年下降到409萬日元，工資下降使日本國民的消費大幅萎縮。如果未來工資水平依然保持目前水平，日本家庭開支將面臨嚴峻局面，通過擴大量化寬松來刺激消費從而刺激經(jīng)濟增長將很難實現(xiàn)。

新加坡《聯(lián)合早報》于4月2日刊文指出，安倍晉三推出振興日本經(jīng)濟的政策雖然在短期內取得了成效，但這樣的政策不僅會對日本國內的“銀發(fā)族”造成沖擊，也可能會給周邊地區(qū)的經(jīng)濟體帶來貿易摩擦，將給本區(qū)域經(jīng)濟帶來更多不穩(wěn)定因素，后果不可低估。

第三，貨幣貶值將加大日本進口負擔。由于2011年東日本大地震后的能源危機導致日本貿易結構發(fā)生變化，日元貶值將推高能源進口價格。日本總研1月發(fā)布報告稱，如果今后一年間日元匯率始終在90日元對1美元水平，僅燃料等進口成本的增加就將導致相當于日本國內生產(chǎn)總值0.6%的國民財富流向海外。日本財務省此前公布的貿易統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年2月該國貿易赤字達7775億日元，已連續(xù)8個月出現(xiàn)貿易赤字。激進的貨幣政策將加快日元貶值的步伐，過快貶值將進一步加大貿易逆差，這將給貿易立國的日本經(jīng)濟將帶來極大的負面影響。（完）

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