政策效果多遭質(zhì)疑

正如箭的走向會(huì)受風(fēng)速和風(fēng)向干擾一樣，大膽的貨幣政策能否助推增長仍要綜合多方影響加以考量。第一，貨幣大幅寬松會(huì)抬高國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本。日本國土狹小，能源和自然資源長期依賴進(jìn)口。日元持續(xù)貶值將提高國內(nèi)原料和能源價(jià)格。如果價(jià)格漲幅過快過高，將導(dǎo)致日企競爭力下滑，甚至迫使企業(yè)外遷，加重產(chǎn)業(yè)空心化，反過來會(huì)影響出口和增長。

（圖片：日本央行行長黑田東彥在記者會(huì)上介紹貨幣政策。）

第二，日本央行的做法加大國際政策協(xié)調(diào)成本。日本央行近期所為大有被政客操縱之嫌，過強(qiáng)的“安倍色彩”已使國際社會(huì)對其獨(dú)立性表示懷疑。日本需要與他國謹(jǐn)慎協(xié)商，防止主要經(jīng)濟(jì)體喪失對日本央行的基本信任，進(jìn)而引發(fā)貨幣競相貶值和國際貿(mào)易戰(zhàn)，擾亂自身和世界經(jīng)濟(jì)前行的腳步。

第三，貨幣寬松可能使政府和央行陷入新的困局。眼下日本公共債務(wù)已相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的230%，在發(fā)達(dá)國家中最高。購債計(jì)劃將擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，由于原本充裕的日本國內(nèi)儲(chǔ)蓄近年來因老齡化等因素迅速縮水，無法像先前那樣支撐巨額的財(cái)政赤字，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將不斷累積。

紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授約瑟夫•福迪接受新華社記者采訪時(shí)持懷疑態(tài)度，認(rèn)為貨幣寬松措施無法從根本上解決日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的矛盾。他表示，日本的問題是，它有著老齡化的人口和大量的負(fù)債，而且政府需要處理服務(wù)業(yè)等許多阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)領(lǐng)域的規(guī)定。