這些政府的邏輯其實(shí)也一樣，他們之所以要向企業(yè)更多收稅，就是因?yàn)槠髽I(yè)有錢。除此之外，實(shí)在也沒有什么太多斂錢的地方。普通的勞動(dòng)者已經(jīng)在承受生活水準(zhǔn)降低的苦難了，在大多數(shù)國(guó)家，工資上漲的速度根本就追不上物價(jià)。銷售稅不能再增加了，不然的話，經(jīng)濟(jì)會(huì)被再次推入衰退。工資稅當(dāng)然也不能增加，畢竟就業(yè)局面已經(jīng)非常慘淡了。

可是，在這次衰退當(dāng)中，企業(yè)利潤(rùn)的表現(xiàn)卻驚人地好。比如說(shuō)美國(guó)，彭博資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)利潤(rùn)整體而言在2012年當(dāng)中超過(guò)了1萬(wàn)6000億美元，為史上最佳。在相對(duì)的層面，企業(yè)利潤(rùn)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例也創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。2012年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500企業(yè)的利潤(rùn)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的每股100.75美元，而2013年預(yù)計(jì)將超過(guò)120美元，較之2008年的60.43美元足足翻了一番。

在大多數(shù)企業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家當(dāng)中，情況也都大致如此。即便是步履艱難的歐元區(qū)，在宏觀經(jīng)濟(jì)收縮的同時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)卻還在增長(zhǎng)，這也正是股市達(dá)到了近十年最高點(diǎn)的原因之一。

如果政府希望找到機(jī)會(huì)來(lái)彌補(bǔ)赤字的缺口，那么企業(yè)利潤(rùn)就是最佳的機(jī)會(huì)之一，在別處他們是找不到這么多錢的。不過(guò)，對(duì)于投資者而言，這卻是個(gè)大問(wèn)題。如果企業(yè)不得不多納稅，利潤(rùn)就會(huì)大幅度縮水。

要明白這一點(diǎn)，并不需要懂得多么高深的數(shù)學(xué)。如果企業(yè)一年賺1億美元，按照25%的稅率納稅，他們就剩下7500萬(wàn)美元用來(lái)再投資和返還股東。如果將稅率提高到35%，那么企業(yè)剩下的錢就只有6500萬(wàn)美元了。企業(yè)想要將稅收成本的增加轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者或者供應(yīng)商是很難的。最終只能由股東來(lái)承受打擊——稅繳得越多，利潤(rùn)就越少。

有人或許會(huì)說(shuō)，要讓企業(yè)更多納稅，技術(shù)上幾乎是不可能的?，F(xiàn)在的企業(yè)正變得愈來(lái)愈移動(dòng)化。數(shù)字文件從哪里都可以發(fā)出。這個(gè)世界上總歸會(huì)有那種稅務(wù)避風(fēng)港，提供優(yōu)惠的稅率來(lái)吸引投資的。可是，如果那些主要的經(jīng)濟(jì)體聯(lián)合起來(lái)，他們確實(shí)有相當(dāng)?shù)娜俪伤??？鐕?guó)企業(yè)雖然可以遷移自己的總部，但是他們終歸是要到有消費(fèi)者的地方去找市場(chǎng)，這一點(diǎn)星巴克在英國(guó)已經(jīng)領(lǐng)教到了——如果一個(gè)國(guó)家鐵了心要讓你多繳稅，恐怕你除了打開荷包之外，也沒什么其他的選擇。

對(duì)于投資者而言，這就是個(gè)明顯的警報(bào)訊號(hào)。

中期之內(nèi)，那些處于赤字大國(guó)中的企業(yè)將遭遇苦難?，F(xiàn)實(shí)角度說(shuō)來(lái)，在美國(guó)、英國(guó)和日本，企業(yè)的處境將最為脆弱，很可能最終將不得不接受更多繳稅的安排。其他大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家的企業(yè)，情況也好不到哪里去。

不過(guò)，處于瑞士、斯堪地納維亞國(guó)家和新興市場(chǎng)的企業(yè)，他們的處境就要好得多。在這些地方，他們不會(huì)遇到太強(qiáng)大的逼稅壓力，因此這些國(guó)家股市的行情，自然也會(huì)好于那些破產(chǎn)陰云籠罩著的地方。