十年前的2001年6月14日,滬指上漲到2245點,創(chuàng)出當時的歷史新高;十年后的2011年12月13日,滬指再度跌穿2245點,股民們十年來瞎忙活了一場。又到歲末,“控”字當選為中國2011年度漢字。“控”字左邊一個“手”,右邊一個“空”,不正是象征著我們的股民們兩手空空?
那么,中國股市的根本問題在哪里? 我曾提出一個新的概念,就是為什么美國要打擊內(nèi)幕交易?這個也是我們老百姓沒有理解的,我告訴各位真正的原因,就是因為美國希望藏富于民,理解我的意思吧?你要藏富于民的話,那就需要老百姓在一個非常規(guī)范的市場里面同一天拿到訊息,然后大家去交易,創(chuàng)造的財富大家一起分享。而不是說一個人透過所謂的內(nèi)幕交易把我們的利益全部席卷走了,變成一個人的財富了。就是你剛才講的,你2 塊錢買的,然后 10 塊錢賣給我們這些老百姓,你賺了 8 塊錢,你致富了,而千千萬萬的老百姓受到損失了。這樣的話會出現(xiàn)什么情況呢?貧富開始有懸殊了,有內(nèi)幕交易的人成了有錢人,其他老百姓因為受到損失而越來越窮了。這完全違反了美國的立國精神。怎么做到藏富于民?就是所有的老百姓必須在同一個起點起跑。因此它尋求什么?一個立足點的平等,你違反這一條的話,就違反了美國的國策,打擊到了美國藏富于民的基本理念。這就是為什么美國對于內(nèi)幕交易的打擊是最嚴厲的,要曉得美國對于所謂的操縱股價,還有欺詐的打擊力度沒有這么大的。
而我們對于內(nèi)幕交易最多就是證監(jiān)會找你談話,叫談話提醒。而且現(xiàn)在不是說 PE ,也就是私募股權(quán)這個領域的腐敗很多嘛。我們的媒體和專家就有一個論調(diào),說打擊似乎不是很重要,監(jiān)管也不是很重要,什么重要呢?激勵機制很重要。他們認為是券商跟上市公司之間沒有一個正向的績效激勵,說應該給更多的錢,有點像新加坡的高薪養(yǎng)廉,認為給了高薪就能養(yǎng)廉。這是胡扯。根據(jù)我們的數(shù)據(jù)顯示,一個保薦人推薦一家公司上市,可以獲得 200 萬元的保薦費提成,還有 40 萬元的簽字費,還有超募傭金等等其他的收入,加起來大概有 400 萬元。這還少???我們官員能賺多少錢?一年也就十幾萬、二十幾萬,你都 400 萬了,還講什么?
而且我最討厭我們學者根本沒有搞清楚狀況就亂講話,他們總是不了解問題的所在,比如說講國企改革,他們就說,激勵機制不行。為什么呢,因為公司不是你的,所以你做不好,公司變成你的,你就能做好了,這是胡說八道。我當時就提出了“保姆理論”,你保姆做好工作是應該的,對不對?因為我聘請你來,你替我服務是應該的,這是你的信托責任,懂我的意思吧?你說你做不好是因為你不是主人,你變成主人的話就可以做好了,這不是胡說八道嗎? 我們現(xiàn)在根本就是在亂用激勵機制。我們根本就不了解國家的信托責任是什么?官員的責任是什么?保薦人的責任是什么?我們沒有信托責任的概念。我們引進了企業(yè)《公司法》,引進了公司這個制度,引進了股票市場,那我請問你,靈魂你引進了嗎?所有參與人對于國家、民族,還有中小股民的信托責任,你引進了嗎?你沒有!
所以我們討論這種激勵機制就跟我們討論新加坡的高薪養(yǎng)廉一樣,我們只看中了人家高薪養(yǎng)廉,卻沒看中新加坡背后還有鞭刑的存在呢。在新加坡你拿那個油墨噴噴別人車子,就要被抓起來打六鞭,那么粗的藤條,那玩意兒很痛的。其實我們應該引進鞭刑,對于股票市場的內(nèi)幕交易,你就別罰他錢了,以后抓到的話呢,證券公司總經(jīng)理打三鞭,你看怎么樣?切膚之痛,讓我們老百姓在旁邊圍觀,叫他脫褲子打三鞭。就是說你先接受這樣的處罰,然后我們再實行高薪養(yǎng)廉。你問問這些人愿不愿意,我跟你說,他們肯定不愿意。我告訴你,高薪養(yǎng)廉在我們這兒行不通,想想看,我搞一個內(nèi)幕交易就能賺上千萬,甚至上億,你那個高薪養(yǎng)廉能高到什么程度?太小意思了,我根本看不上的。人的貪欲是無窮的。
制度的內(nèi)核和靈魂沒有帶過來,所以我們國企老總變成怎樣?變成一群可惡的人,人人厭惡的人。為什么?因為他只想賺錢,他就想,我當國企老總,辛苦這么一輩子,才賺那么少的錢,太不公平了。那我請問,美國上市公司的哪一個不是國企老總?他們的本質(zhì)都是一樣的,都是上市公司,都是大眾持股、公司所聘的職業(yè)經(jīng)理人。我請問你,人家為什么要做好?當然你可以說,他薪水多。我跟你講,你說的不對,為什么?他要做好是因為他有信托責任。比如說通用電氣的杰克 韋爾奇,他干了 20 年,把通用電氣從一家電器公司變成世界數(shù)一數(shù)二的頂級公司,他退休的時候也不過就拿一兩億美金,這些錢和我們國企老總MBO 賺的錢根本不能比的,差太多了。那他為什么能做好?就是因為信托責任,他就認為做好是應該的。那我們保薦人有嗎?你做內(nèi)幕交易的時候有想到你對國家、對民族、對我們股東,或者說對你的客戶有信托責任嗎?我想,大家根本沒有這個概念。
我們不太了解有這個東西,我們只知道有股票市場,可以賺一筆錢,但是從來就沒有想到信托責任是什么?甚至不知道股票市場的目的是藏富于民。美國1934 年的《金融交易法》的所有目的就是每個人都承擔信托責任,做什么呢?替國家藏富于民,替老百姓創(chuàng)造更多的財富,這就是美國建立股票市場的終極目的。但這個我們是不懂的?,F(xiàn)在 PE 的內(nèi)幕交易是證券市場腐敗的一種新形態(tài),還有剛才聊到的 ST , ST 重組是一個標準意義的中國概念,是一個怪胎。我們在別的地方?jīng)]有看到過這種 ST 重組,現(xiàn)在這個重組里面的腐敗也是很嚴重的。我們說 ST 創(chuàng)造了多少新的財富,這些財富又歸誰了?又是歸于少數(shù)人了,理解我的意思吧。所以說我們的股票市場完全違反了其成立的目的,只是圖利少數(shù)人,就是那些有權(quán)力的,或者有內(nèi)幕交易的人。最后的結(jié)果就是造成社會貧富的嚴重分化,中小股民基本上是虧的。撇開股票市場,看看我們的現(xiàn)實社會,是不是也是這樣子呢?是不是都是有權(quán)力的一些人賺了錢,而老百姓越來越貧窮?所以你看,中國的股票市場和中國的現(xiàn)實情況是一模一樣的。
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