十年前的2001年6月14日,滬指上漲到2245點(diǎn),創(chuàng)出當(dāng)時(shí)的歷史新高;十年后的2011年12月13日,滬指再度跌穿2245點(diǎn),股民們十年來(lái)瞎忙活了一場(chǎng)。又到歲末,“控”字當(dāng)選為中國(guó)2011年度漢字。“控”字左邊一個(gè)“手”,右邊一個(gè)“空”,不正是象征著我們的股民們兩手空空?
那么,中國(guó)股市的根本問(wèn)題在哪里? 我曾提出一個(gè)新的概念,就是為什么美國(guó)要打擊內(nèi)幕交易?這個(gè)也是我們老百姓沒(méi)有理解的,我告訴各位真正的原因,就是因?yàn)槊绹?guó)希望藏富于民,理解我的意思吧?你要藏富于民的話,那就需要老百姓在一個(gè)非常規(guī)范的市場(chǎng)里面同一天拿到訊息,然后大家去交易,創(chuàng)造的財(cái)富大家一起分享。而不是說(shuō)一個(gè)人透過(guò)所謂的內(nèi)幕交易把我們的利益全部席卷走了,變成一個(gè)人的財(cái)富了。就是你剛才講的,你2 塊錢買的,然后 10 塊錢賣給我們這些老百姓,你賺了 8 塊錢,你致富了,而千千萬(wàn)萬(wàn)的老百姓受到損失了。這樣的話會(huì)出現(xiàn)什么情況呢?貧富開(kāi)始有懸殊了,有內(nèi)幕交易的人成了有錢人,其他老百姓因?yàn)槭艿綋p失而越來(lái)越窮了。這完全違反了美國(guó)的立國(guó)精神。怎么做到藏富于民?就是所有的老百姓必須在同一個(gè)起點(diǎn)起跑。因此它尋求什么?一個(gè)立足點(diǎn)的平等,你違反這一條的話,就違反了美國(guó)的國(guó)策,打擊到了美國(guó)藏富于民的基本理念。這就是為什么美國(guó)對(duì)于內(nèi)幕交易的打擊是最嚴(yán)厲的,要曉得美國(guó)對(duì)于所謂的操縱股價(jià),還有欺詐的打擊力度沒(méi)有這么大的。
而我們對(duì)于內(nèi)幕交易最多就是證監(jiān)會(huì)找你談話,叫談話提醒。而且現(xiàn)在不是說(shuō) PE ,也就是私募股權(quán)這個(gè)領(lǐng)域的腐敗很多嘛。我們的媒體和專家就有一個(gè)論調(diào),說(shuō)打擊似乎不是很重要,監(jiān)管也不是很重要,什么重要呢?激勵(lì)機(jī)制很重要。他們認(rèn)為是券商跟上市公司之間沒(méi)有一個(gè)正向的績(jī)效激勵(lì),說(shuō)應(yīng)該給更多的錢,有點(diǎn)像新加坡的高薪養(yǎng)廉,認(rèn)為給了高薪就能養(yǎng)廉。這是胡扯。根據(jù)我們的數(shù)據(jù)顯示,一個(gè)保薦人推薦一家公司上市,可以獲得 200 萬(wàn)元的保薦費(fèi)提成,還有 40 萬(wàn)元的簽字費(fèi),還有超募傭金等等其他的收入,加起來(lái)大概有 400 萬(wàn)元。這還少?。课覀児賳T能賺多少錢?一年也就十幾萬(wàn)、二十幾萬(wàn),你都 400 萬(wàn)了,還講什么?
而且我最討厭我們學(xué)者根本沒(méi)有搞清楚狀況就亂講話,他們總是不了解問(wèn)題的所在,比如說(shuō)講國(guó)企改革,他們就說(shuō),激勵(lì)機(jī)制不行。為什么呢,因?yàn)楣静皇悄愕?,所以你做不好,公司變成你的,你就能做好了,這是胡說(shuō)八道。我當(dāng)時(shí)就提出了“保姆理論”,你保姆做好工作是應(yīng)該的,對(duì)不對(duì)?因?yàn)槲移刚?qǐng)你來(lái),你替我服務(wù)是應(yīng)該的,這是你的信托責(zé)任,懂我的意思吧?你說(shuō)你做不好是因?yàn)槟悴皇侵魅耍阕兂芍魅说脑捑涂梢宰龊昧?,這不是胡說(shuō)八道嗎? 我們現(xiàn)在根本就是在亂用激勵(lì)機(jī)制。我們根本就不了解國(guó)家的信托責(zé)任是什么?官員的責(zé)任是什么?保薦人的責(zé)任是什么?我們沒(méi)有信托責(zé)任的概念。我們引進(jìn)了企業(yè)《公司法》,引進(jìn)了公司這個(gè)制度,引進(jìn)了股票市場(chǎng),那我請(qǐng)問(wèn)你,靈魂你引進(jìn)了嗎?所有參與人對(duì)于國(guó)家、民族,還有中小股民的信托責(zé)任,你引進(jìn)了嗎?你沒(méi)有!
所以我們討論這種激勵(lì)機(jī)制就跟我們討論新加坡的高薪養(yǎng)廉一樣,我們只看中了人家高薪養(yǎng)廉,卻沒(méi)看中新加坡背后還有鞭刑的存在呢。在新加坡你拿那個(gè)油墨噴噴別人車子,就要被抓起來(lái)打六鞭,那么粗的藤條,那玩意兒很痛的。其實(shí)我們應(yīng)該引進(jìn)鞭刑,對(duì)于股票市場(chǎng)的內(nèi)幕交易,你就別罰他錢了,以后抓到的話呢,證券公司總經(jīng)理打三鞭,你看怎么樣?切膚之痛,讓我們老百姓在旁邊圍觀,叫他脫褲子打三鞭。就是說(shuō)你先接受這樣的處罰,然后我們?cè)賹?shí)行高薪養(yǎng)廉。你問(wèn)問(wèn)這些人愿不愿意,我跟你說(shuō),他們肯定不愿意。我告訴你,高薪養(yǎng)廉在我們這兒行不通,想想看,我搞一個(gè)內(nèi)幕交易就能賺上千萬(wàn),甚至上億,你那個(gè)高薪養(yǎng)廉能高到什么程度?太小意思了,我根本看不上的。人的貪欲是無(wú)窮的。
制度的內(nèi)核和靈魂沒(méi)有帶過(guò)來(lái),所以我們國(guó)企老總變成怎樣?變成一群可惡的人,人人厭惡的人。為什么?因?yàn)樗幌胭嶅X,他就想,我當(dāng)國(guó)企老總,辛苦這么一輩子,才賺那么少的錢,太不公平了。那我請(qǐng)問(wèn),美國(guó)上市公司的哪一個(gè)不是國(guó)企老總?他們的本質(zhì)都是一樣的,都是上市公司,都是大眾持股、公司所聘的職業(yè)經(jīng)理人。我請(qǐng)問(wèn)你,人家為什么要做好?當(dāng)然你可以說(shuō),他薪水多。我跟你講,你說(shuō)的不對(duì),為什么?他要做好是因?yàn)樗行磐胸?zé)任。比如說(shuō)通用電氣的杰克 韋爾奇,他干了 20 年,把通用電氣從一家電器公司變成世界數(shù)一數(shù)二的頂級(jí)公司,他退休的時(shí)候也不過(guò)就拿一兩億美金,這些錢和我們國(guó)企老總MBO 賺的錢根本不能比的,差太多了。那他為什么能做好?就是因?yàn)樾磐胸?zé)任,他就認(rèn)為做好是應(yīng)該的。那我們保薦人有嗎?你做內(nèi)幕交易的時(shí)候有想到你對(duì)國(guó)家、對(duì)民族、對(duì)我們股東,或者說(shuō)對(duì)你的客戶有信托責(zé)任嗎?我想,大家根本沒(méi)有這個(gè)概念。
我們不太了解有這個(gè)東西,我們只知道有股票市場(chǎng),可以賺一筆錢,但是從來(lái)就沒(méi)有想到信托責(zé)任是什么?甚至不知道股票市場(chǎng)的目的是藏富于民。美國(guó)1934 年的《金融交易法》的所有目的就是每個(gè)人都承擔(dān)信托責(zé)任,做什么呢?替國(guó)家藏富于民,替老百姓創(chuàng)造更多的財(cái)富,這就是美國(guó)建立股票市場(chǎng)的終極目的。但這個(gè)我們是不懂的?,F(xiàn)在 PE 的內(nèi)幕交易是證券市場(chǎng)腐敗的一種新形態(tài),還有剛才聊到的 ST , ST 重組是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)意義的中國(guó)概念,是一個(gè)怪胎。我們?cè)趧e的地方?jīng)]有看到過(guò)這種 ST 重組,現(xiàn)在這個(gè)重組里面的腐敗也是很嚴(yán)重的。我們說(shuō) ST 創(chuàng)造了多少新的財(cái)富,這些財(cái)富又歸誰(shuí)了?又是歸于少數(shù)人了,理解我的意思吧。所以說(shuō)我們的股票市場(chǎng)完全違反了其成立的目的,只是圖利少數(shù)人,就是那些有權(quán)力的,或者有內(nèi)幕交易的人。最后的結(jié)果就是造成社會(huì)貧富的嚴(yán)重分化,中小股民基本上是虧的。撇開(kāi)股票市場(chǎng),看看我們的現(xiàn)實(shí)社會(huì),是不是也是這樣子呢?是不是都是有權(quán)力的一些人賺了錢,而老百姓越來(lái)越貧窮?所以你看,中國(guó)的股票市場(chǎng)和中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是一模一樣的。
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