購買力哪去了？

現(xiàn)在的購買力哪去了？為什么我要寫《貨幣戰(zhàn)爭》？是因為我明白了這些人是如何的狡猾，也是如何的罪惡，實際上就是欺負老百姓不明白這個道理，只不過在當代不再用槍、用炮，而是通過發(fā)貨幣的形式很文明的把錢掠奪過去，在不知不覺中，你的財富不再屬于你了。

對于中國的老百姓而言，大多數(shù)老百姓對金融、對貨幣發(fā)行制度是完全不知道的，貨幣之間的斗爭和圍繞貨幣財富的掠奪要比原來的戰(zhàn)爭要殘酷得多，為了幫助老百姓躲過這幫人的算計，我寫了《貨幣戰(zhàn)爭》。

美國通過美元貶值洗掉中國五千億美元的財富，相當于三萬億人民幣。三萬億人民幣夠打多少場戰(zhàn)爭？夠修多少航空母艦？實際上它比一場戰(zhàn)爭造成的損失要大很多倍，所以當代社會金融將會成為各個大國之間博弈的主戰(zhàn)場。現(xiàn)在我們看到貨幣戰(zhàn)爭正在變成全世界非常關(guān)注的現(xiàn)實性話題，因為這個戰(zhàn)爭太殘酷了，如果我們不做資產(chǎn)上的配置和應對，受掠奪的肯定就是我們自己。

為什么我在2006年就一直強調(diào)黃金跟白銀，因為它是各國政府印不出來，掠奪不了的東西。通貨膨脹現(xiàn)在已經(jīng)達到了偷竊大家財富不用敲門撬鎖的境界了，這就要求我們普通的投資人一定要明白貨幣發(fā)行的機制，一定要懂金融。當明白這套道理之后別人再向你賣保險、賣理財產(chǎn)品時，一定會算未來購買力將下降了多少，給我的回報率能不能補償這一點?，F(xiàn)在很多人告訴大眾年化收益率是3%或者5%的，可事實是現(xiàn)在的購買力下降不只是5%，可能更多，那買了之后就凈虧。有了這樣的意識之后，能不能保持購買力是老百姓最關(guān)心的話題。CPI完全是經(jīng)濟學家自娛自樂的工具，CPI4.4%跟老百姓的真實生活沒有絲毫關(guān)系，除非搞CPI的這幫人沒有孩子去讀書，自己不用上醫(yī)院去看病，自己不用去買菜，真實的生活感受已經(jīng)遠遠地脫離了理論研究。所以，這一切都要求對于投資理財需要換一個思路，需要從資產(chǎn)上進行徹底的配置。

在一次圍繞圍剿人民幣的亞洲論壇上，主講中13個是歐美人，只有兩個亞洲人——日本前首相和我。我提出人民幣如何國際化的問題，重點闡述金融邊疆的概念，這個概念最早是美國人提出來的，就是說一個國家的疆域除了陸疆、海疆、天空，還有金融。在書中通過比較中國和日本近百年的發(fā)展歷史，進而探討為什么日本崛起而中國失敗的原因。其實很多人沒有意識到中日之間最大的起點差距就是日本牢牢地控制住了它的金融主權(quán)，而整個中國的金融體系基本上從1880年左右被外資銀行所控制。當時在上海誰最牛？匯豐銀行最牛。匯豐銀行實際上成了中國的中央銀行。胡雪巖大家都了解，胡雪巖跟洋行PK，為什么失敗了？匯豐銀行當時主管著上海整個銀根的緊縮，通過拆票給中國金融市場供應白銀。當年西方國家對日本的金融攻擊同對中國的方法是一樣的，帶了兩億兩白銀的注冊資本金，遠遠超過當時日本金融體系的總和，但是在1900年，日本的外資銀行全部倒閉。

1997年亞洲金融風暴的時候為什么泰銖會失敗，港幣保衛(wèi)戰(zhàn)會成功？原因是雖然泰銖和港幣都是可自由兌換的，但是泰銖大量撒出去了，索羅斯在各處買泰銖，泰國中央銀行竟然毫無察覺，索羅斯收了這么多泰銖之后，一把就把泰銖砸垮。而港幣沒有在整個亞洲全部流通，所以要想砸港幣的話先得囤貨，被香港監(jiān)管局發(fā)現(xiàn)之后，香港監(jiān)管局立刻抬高拆借利息，就讓成本高到根本無利可圖的程度。人民幣國際化也存在這個問題，人民幣大幅度國際流通的時候，如果在全世界沒有自己的金融網(wǎng)絡，沒有自己的布局，沒有自己的人民幣清算體系，流出的錢中國政府根本就“兩眼一抹黑”，誰是人民幣最終的需求者，錢怎么流動完全不清楚。

實際上中國老百姓不清楚當自己的錢一出中國的國界，一到海外錢就完全是透明的，沒有任何的安全性可言。控制清算中心的這些大機構(gòu)是可以調(diào)這些數(shù)據(jù)的，也就是說，在這樣的情況下跟人家做商品期貨，做PK和博弈的話，這些國際機構(gòu)左手開清算中心，右手開對沖基金，你的情況對方看得一清二楚，這不是做交易，而是在圍剿。就像去打仗，對方能夠把你的布防看得一清二楚，而對方的飛機在什么地方你根本不知道。因此，人民幣要走出去，必須要在全球建立廣泛的金融網(wǎng)絡和獨立的清算中心，需要一個長期的布局。在這個布局完成之前要把人民幣撒出去，在未來會形成非常大的潛在危險。

什么導致了這場金融危機？

什么導致了這場金融危機？為什么我認為整個措施不對呢？奧巴馬的量化寬松貨幣政策是不能夠奏效的，債務是爆發(fā)危機的根源，這回爆發(fā)金融危機和歷次是一樣的，它是負債過度造成老百姓還款出現(xiàn)問題。金融危機核心就是債務危機，本質(zhì)就是支付危機。那么要拯救這樣的一場危機，實際上主攻方向是削減債務規(guī)模。但是美國政府沒有這么做，而是向未來借更多的錢，大量透支未來。

搞財政刺激就要發(fā)國債借更多的錢，最后會使債務越來越多，增加了克服金融危機的難度。當最后透支到極限，還是解決不了問題的時候，主權(quán)國家的貨幣信用就該發(fā)生危機了。我們看到歐洲為什么會爆發(fā)貨幣危機？當政府用了吃奶的力氣還解決不了這個問題的時候，那貨幣就會出現(xiàn)危機。

很多人認為金融危機已經(jīng)結(jié)束了，如果危機已經(jīng)結(jié)束了，那么為什么還要啟動第二輪量化寬松政策？導致問題的核心就是“債務堰塞湖”，如果長期負債增加的速度超過GDP增長，債務就會成為堰塞湖，整個金融體系的大壩就會越來越危險，至于從哪個鏈條上破裂這是隨機的，但是水位高到一定程度，資金鏈斷裂是必然的，它會導致出現(xiàn)違約，一出現(xiàn)違約，銀行就會遭受損失，然后就會緊縮銀根不再放貸，對整個社會信用擴張造成收縮作用，老百姓失業(yè)率將會上升，還款能力和消費下降，進而會導致更多人違約，銀行損失會更大，會更緊縮，最后就會進入惡性循環(huán)。美國1929年大蕭條就是這樣，大批的工業(yè)倒閉，然后導致工廠裁員，迫使銀行大規(guī)模倒閉，使整個信貸空前的緊縮。1929年大簫條持續(xù)了很長時間，一直到二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國的總體負債才緩慢下降。

事實證明，一個國家的總負債是GDP的100%到150%的時候，經(jīng)濟是可以穩(wěn)定持續(xù)的，但如果總負債占比越高，經(jīng)濟出現(xiàn)問題的可能性越大。在2008年金融危機時，美國的總負債率是GDP的375%，而現(xiàn)在高達400%。因此，我不認為危機能結(jié)束。為什么格林斯潘一直說這場危機是80年代以來最危險的危機？就是因為除了本次危機，沒有哪個時期總負債達到300%以上。1929年大蕭條花了20年才解決，這次危機難道就能在24個月內(nèi)解決問題嗎？在這樣的情況之下，怎么可能指望通過信貸擴張能夠讓嚴重負債的老百姓還有能力去透支消費。

這個時代跟以前的時代完全不一樣了，第二輪再釋放出去的貨幣必然還是失敗，解決不了問題，因為開的藥方是錯的。這些錢淤積在商業(yè)銀行，最后只能被所謂對沖基金低價借出來到其他國家去炒資產(chǎn)價格，包括中國。所以這時最有可能出現(xiàn)的是資產(chǎn)泡沫破裂，就同當年日本的情況一樣。

2008年為克服危機，美國政府大筆舉債，這些債務都將在2012年到2014年到期，屆時將形成難以逾越的債務高墻，這兩個還債高峰在2014年肯定是“爬不過去”的，全世界的錢全部拿去給美國，仍然不夠。到時候，美國只有兩個辦法：第一，發(fā)動戰(zhàn)爭，在中東、亞洲地區(qū)制造一些局部戰(zhàn)爭，把全世界的錢回流美國支持美國的債務市場；第二，美元劇烈的大幅度的貶值：第三，兩種手段并用。因此，貴金屬百分之百是要上漲的，不要認為現(xiàn)在黃金價格一千三是一個高點，到2014年的時候也許是三千一或者更高。白銀的上漲速度可能比黃金還要厲害?，F(xiàn)在出現(xiàn)所謂美元指數(shù)反彈，這只是美元這種紙幣相對于其他國家的紙幣更堅挺而已，而不是購買力變強，就購買力而言永遠是不斷下跌的。所以，我們可以預見美國會有第三、第四輪的量化寬松貨幣政策，沒有第二條路可走。

有沒有正確解決金融危機的思路呢？其實是有的，美國政府如果換個思路，金融危機早就可以控制，而且也可以得到一個很好的調(diào)整，但是直到現(xiàn)在美國也沒有這么做。這個思路是什么呢？就是削減債務。為什么我強調(diào)研究歷史，而不是根據(jù)現(xiàn)狀？現(xiàn)在發(fā)生的事情在歷史上都出現(xiàn)過先例，比如納粹德國，1933年希特勒上臺，德國的工業(yè)由于經(jīng)濟大蕭條遭受了嚴重的損失，成為當時西方國家里面危機最嚴重的國家，還有大量的戰(zhàn)爭賠款存在。同一時期上臺的還有羅斯福，經(jīng)過幾年的施政，羅斯福新政沒有解決美國失業(yè)問題，而希特勒四年之后讓德國的失業(yè)率大大下降，重工業(yè)全面恢復。

希特勒走的那條路跟奧巴馬是截然不同的，希特勒上來就是削減債務，他認為之所以會爆發(fā)危機就是老百姓負債過度，因此，政府一次性把老百姓的債全部還了。而美國人是借更多的錢先去還華爾街，把華爾街的資產(chǎn)負債表漏洞填滿，老百姓負債卻越來越高，欠的國債最后都是老百姓還。本來導致危機的原因就是老百姓債務違約，現(xiàn)在負債更高，失業(yè)率在上漲，顯然違約率就會擴大，這個時候已經(jīng)解決完的銀行危機會再度出現(xiàn)，再不印鈔票的話會再次出現(xiàn)更大的窟窿，這就屬于一個典型的錯誤配置。

削減債務是資本主義國家不可能做的事情，因為冤有頭債有主，如果調(diào)整債權(quán)關(guān)系的話就動搖了美國價值體系。所以，中國為什么不會發(fā)生這樣的問題或者像當年的德國能夠從根本上解決問題，因為體制不一樣，思路不一樣。美國用奧巴馬新政來解決危機，只會持續(xù)很多年，如同羅斯福新政那樣，好了兩三年以后又再度陷入危機，整個三年的失業(yè)率都是17%，直到二戰(zhàn)爆發(fā)年輕人都去參軍才把這個問題解決了。

造成這場危機的另一個原因是美國人口老齡化問題。從人口出生率變化情況來看，美國在1946年到1964年，人口出生出現(xiàn)了非常高的尖峰狀態(tài)，這波人出現(xiàn)的中位高線是1961年，都是在二戰(zhàn)結(jié)束的時候出生的。通過觀察有關(guān)美國人口消費和年齡之間的統(tǒng)計，我們發(fā)現(xiàn)一個典型美國人的消費高峰是48歲。他的社會地位、經(jīng)濟條件和經(jīng)濟負擔決定了在48歲的時候是一個人一輩子花錢最旺盛的一年， 48歲之后開始下降，并且其變化會非常大，原因是：第一，收入預期發(fā)生變化。年齡越大，其收入的可能性越往下降，所以對收入預期會下降，這會使得減少花銷；第二，人體老化，比如老年人牙口不好，胃口不好，不愿意吃太油膩的東西，就不會頻繁下館子，不會長途旅行。老年人一般都把大房子換成小房子以減少體力上的損耗，還能賺一筆錢養(yǎng)老用，所以大房子賣不動。像德國也是這樣的問題，3500萬的家庭卻有3700萬套住房。中國也有一天會出現(xiàn)這個問題。如果我們把一個人口的平均消費時間和一個人綜合的趨勢做一個擬合，這兩者契合度非常高。

上市公司的股票價格是以其經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A的，而企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績?nèi)Q于全社會的平均消費能力，因此，股票價格跟人口的平均消費能力相關(guān)。觀察美國股市的歷史變化后，我們發(fā)現(xiàn)1966年到1982年美國出現(xiàn)了十幾年的股票大熊市，也就是著名的滯脹時期，十年下跌了14%。上一個美國人口高峰，在這個時間點開始進入老齡化，整個社會消費能力在下降，導致美國經(jīng)濟不景氣，進而導致股票市場一片凄慘，通貨膨脹嚴重。在這之后美國的股票市場開始暴漲，主要是因為美國1961年出生的嬰兒潮大量地流入勞動力市場，這些人生機勃勃，敢冒險，敢創(chuàng)業(yè)，消費能力超強，掙一塊錢花兩塊錢，美國的透支消費都是這波人搞出來的。大規(guī)模的刺激經(jīng)濟會導致美國經(jīng)濟持續(xù)不斷的上漲，股票價格連續(xù)不斷的上升，這個過程一直持續(xù)到2008年。到了2009年，1961年嬰兒潮一代人度過了48歲，7900萬人在金融海嘯之后進入了老齡化，消費能力下降，收入預期下降，加之在金融海嘯中養(yǎng)老金損失慘重，使他們損失了三分之一的財富，在這種情況下還希望通過印鈔票的形式逼得他們借更多的錢去消費，這樣的思路本身就是有問題的，所以不可能成功。

不僅是美國如此，歐洲、日本也遇到了同樣的情況。歐美日這三個世界上最重要的經(jīng)濟體同時陷入人口老化，會使中國整體外部情況惡化。中國1979年改革開放能夠取得成功，是因為搞改革開放的時候正好跟美國1961年嬰兒潮一代人開始大量消費的時期重合，出口貿(mào)易得到了迅猛增長，所以我們過了28年的好日子。中國成立到現(xiàn)在60年了沒有經(jīng)過一次完整的經(jīng)濟循環(huán)，沒有出現(xiàn)任何經(jīng)濟上的大問題，這是不正常的，也是不可能持續(xù)的。在這樣的情況下，中國未來將會面臨越來越嚴峻的貿(mào)易戰(zhàn)。我們已經(jīng)看到，美國、歐洲近年來對中國的貿(mào)易訴訟案都大幅增加，以后會越來越厲害。

中央提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式是非常正確的，不轉(zhuǎn)變，前方已經(jīng)無路可走，以前是投資、出口拉動，如今出口這架馬車反過來跑，這對中國影響是很嚴重的，所以，未來最有可能出現(xiàn)的就是我們不得不依靠內(nèi)需市場，不得不調(diào)整思路，包括投資理財?shù)乃悸范紩懈拘缘恼{(diào)整，如果我們還抱著以前賺錢的思路，很可能會成為恐龍，適應不了新的生態(tài)環(huán)境而滅亡。

一般人都會形成一種所謂的成功模式陷阱，就是以前做的非常成功，所以就相信未來條件就算發(fā)生變化，同樣也會成功。這樣，一個人在成功模式陷阱下，他越成功，在當外界重大條件發(fā)生變化的時候，失敗的就越快。所以，我的基本判斷是未來長期的世界經(jīng)濟形勢不容樂觀，股市能不能使大家獲得一個真實的回報？我不敢說，因為從我的分析來看，覺得可能會重蹈六十年代的覆轍。