細(xì)數(shù)西原借款，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，其中的交通銀行借款，屬于穩(wěn)定中國(guó)政府的金融體系，扶植以曹汝霖（時(shí)任交通總長(zhǎng)）為代表的親日派。關(guān)于東北的幾項(xiàng)借款，無(wú)非是借以鞏固和擴(kuò)張他們?cè)跂|北的勢(shì)力。山東濟(jì)順、徐高鐵路借款，目的是把他們?cè)谀z濟(jì)鐵路的勢(shì)力，延伸到京漢線和京浦線。而參戰(zhàn)和軍械借款（其中的電信借款，據(jù)西原后來(lái)講，也是軍事借款，用于幫助段祺瑞政府編練嫡系武力的），實(shí)際上使得日本把手伸到了中國(guó)軍隊(duì)和軍械制造層面。在中國(guó)接受借款的過(guò)程中，日本在山東的存駐，得到了充分的加強(qiáng)。日本人甚至在大隈時(shí)代尚且宣稱要還給中國(guó)政府行政權(quán)的青島，設(shè)置了民政署。膠濟(jì)鐵路一直牢牢地控制在日本人手里，在德國(guó)控制的時(shí)代，鐵路的巡警隊(duì)還是由中國(guó)人承擔(dān)，德國(guó)人只做顧問(wèn)和教練，但日本人來(lái)了以后，則要求不僅做教練，而且要由日本人指揮，實(shí)際上膠濟(jì)鐵路的巡警隊(duì)，變成了日本在中國(guó)的雇傭軍。不僅如此，曹汝霖還代表中國(guó)政府，跟西原達(dá)成協(xié)議，允許日本在濟(jì)南保留“駐扎少數(shù)兵員”，但實(shí)際上，沿線的日本軍隊(duì)，直到五四運(yùn)動(dòng)爆發(fā)，依然非常扎眼地駐扎著，人數(shù)一點(diǎn)都不少。也許，曹汝霖他們簽訂這樣的協(xié)議，依照過(guò)去對(duì)外交涉的慣例，是在日軍占領(lǐng)的既成事實(shí)下，一種企圖約束日軍的不得已的辦法。但中國(guó)官方的認(rèn)可，畢竟給日本在山東的存在，提供了合法依據(jù)。況且，通過(guò)借款，在理論上日本可以借口修建濟(jì)順路（濟(jì)南到河南的順德）和徐高路（高密到徐州），把手伸到了當(dāng)時(shí)中國(guó)的兩大鐵路動(dòng)脈，京浦路和京漢路，雖然借款談判規(guī)定了修建這兩條鐵路參與者的民間性質(zhì)。但事實(shí)上只要有日本人插手，就難以讓國(guó)人放心。從來(lái)在中國(guó)存在的所謂日本民間力量，都不是真的民間。這一節(jié)，恰是五四運(yùn)動(dòng)中，中國(guó)人特別感到激憤的。至于插手軍械制造和軍隊(duì)事務(wù)，這本是二十一條第五號(hào)的內(nèi)容，那時(shí)候，日本以武力威脅沒(méi)有讓袁世凱政府接受的東西，現(xiàn)在憑借日元，有的內(nèi)容也都實(shí)現(xiàn)了，段祺瑞編練的參戰(zhàn)軍，軍械全由日本提供，而且一色用的是日本教練。借款的另一個(gè)重大目標(biāo)，是扶植親日派把持的交通銀行，由這個(gè)銀行主導(dǎo)，推行中國(guó)的貨幣改變，建立跟日元密切聯(lián)系的金本位中國(guó)貨幣體系。此計(jì)劃，由于比較復(fù)雜，直皖戰(zhàn)后，親日的皖系政府倒臺(tái)，最終夭折。如果也能如日本所愿實(shí)施的話，那么，中國(guó)真的要變成朝鮮了。至于在五四運(yùn)動(dòng)中為人大為詬病的中日共同防敵條約，如果沒(méi)有西原借款以來(lái)的北京政府親日氛圍，也是不可能的。正是這種中日親善的氣氛，使得日本人在實(shí)際上得以步步推進(jìn)。

    大概已經(jīng)感覺(jué)到了這種大借款背后的問(wèn)題，因此，跟曹汝霖齊名的親日派陸宗輿，從一開(kāi)始就對(duì)經(jīng)手借款心懷疑慮，縮手縮腳，很是不安，擔(dān)心被人視為“賣國(guó)賊”，在代表段祺瑞和徐世昌跟西原簽備忘錄的時(shí)候，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的。

　　事實(shí)上，由西原操作的日本政府的撒錢式的“懷柔政策”，背后也有日本自身的需求。自一戰(zhàn)以來(lái)，雖然日本名義上也參戰(zhàn)，但除了趁火打劫占了青島之外，沒(méi)有動(dòng)一兵一卒，而拿下青島和山東，屬于代價(jià)很小、獲利巨大的買賣。不用出力的日本，一方面借歐洲列強(qiáng)無(wú)暇東顧之時(shí)，大肆擴(kuò)張?jiān)谥袊?guó)的市場(chǎng)份額，同時(shí)還可以趁交戰(zhàn)國(guó)打得你死我活之際，大做買賣，兩下掙錢大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)，此時(shí)的日本，其實(shí)跟美國(guó)的處境相似。只是美國(guó)后來(lái)還大規(guī)模出兵歐洲，而日本一小仗打完，從此變成了供應(yīng)商。因此，幾年下來(lái)，日本很是發(fā)了些橫財(cái)。寺內(nèi)內(nèi)閣的藏相勝田主計(jì)是這樣說(shuō)的，當(dāng)時(shí)的日本出于戰(zhàn)爭(zhēng)的緣故，“景象極旺，年年有巨額貿(mào)易出超。同時(shí)在國(guó)際借貸方面，國(guó)內(nèi)金融界出現(xiàn)資金過(guò)剩局面，有巨額結(jié)算超收，積累了大量硬幣，這就危害了外匯資金交流。長(zhǎng)此放任下去，將使經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失調(diào)，其結(jié)果難保不引起國(guó)民經(jīng)濟(jì)前途堪憂慮的局面”。為了解決過(guò)剩資金的出路，日本只有兩條可走，一是加緊對(duì)外投資，另一條就是贏利性的借貸。顯然，在這種借貸，不僅可以算經(jīng)濟(jì)賬，更可以算政治賬。后來(lái)，雖然由于中國(guó)政局的動(dòng)蕩，借款擔(dān)保不可靠，很多筆借款實(shí)際上沒(méi)有還，但在政治上，卻收獲頗豐。不過(guò)，這種政治上的收獲，最終激起了中國(guó)另一部分人的強(qiáng)烈反彈。五四運(yùn)動(dòng)，從某種意義上，就是這種反彈的大爆發(fā)。而巴黎和會(huì)上的中國(guó)外交失敗，暴露了日本真實(shí)用心，給了這種反彈，一個(gè)展示的機(jī)會(huì)。（摘自《民國(guó)政治扳道工：北洋裂變》）