有人質疑現在投資那么大，必然會消耗資源和產生污染，環(huán)境哪能受得了？其實這個問題也容易解決，在涵養(yǎng)生態(tài)和保護環(huán)境方面多投資一些，就可以減少這方面的壓力了。比如，在興建煤礦時，可以在煤礦的安全設備方面多一些投資。按照世界銀行的說法，如果一國經濟每年都在高速發(fā)展，想把當年產生的環(huán)境污染等問題解決，就要把GDP的1.5%投資在環(huán)境治理這個方面；如果要把過去的污染都給治理了，要拿出GDP的3%。在這方面我們沒有直接的統(tǒng)計數據，一些專家學者測算，我國十五期間拿出的直接用于污染治理的投資只有GDP的0.6%。因此，我們可以這樣理解，不是中國投資太多使環(huán)境、生態(tài)成了問題，而是中國在環(huán)境、生態(tài)方面的投資不夠才使這些方面出現了問題。這是一個投資結構的問題，轉變經濟發(fā)展方式，就要特別強調結構調整，我認為這一點是特別重要的。

四萬億的投資新政會造成所謂的“國進民退”嗎？2007年至2008年間，我國新開工項目總投資很不景氣，由于企業(yè)家對市場敏感，他們一看情況不好，就都不愿意投資了。在企業(yè)家不愿意進行中長期投資的情況下，中央就采取了措施，為了整個國民經濟持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，必須加大投資。因為我國的儲蓄很高，儲蓄要是不用于投資，不用于出口，那就只用于庫存，這樣以來我國的經濟發(fā)展速度肯定就要下降。實施投資新政以后，2009年的國有投資增加比較快，超過了當年的私營、集體、外資投資，從這個角度看，確實體現出“國進民退”的趨勢。

但2009年集體經濟的投資增長了38%，私營投資增長了35%，這也是非?？斓脑鲩L速度，比過去哪一年都高。也就是說不僅國有投資比過去高，集體和私營投資也比過去任何一年都高。2004年到2007年的四年間，非國有投資的比重提高了7.3%，但這個時期的平均增長速度只有29.5%。也就是說，只有2009年國有投資的增長速度超出了非國有投資的增長速度。從這個意義上看所謂的“國進民退”就不是那么簡單了。

此外，我們還可以看一下，投資新政的投資結構是向農村傾斜的，除了400億左右用于技術改造外，其他主要用于搞農村基礎設備建設，基層醫(yī)療衛(wèi)生、飲水安全、農村公路電網、水利設施、環(huán)境保護、交通基礎設施改造、災后重建等。這些是民營資本不干的，因為這些投資是不掙錢的，是公益性投資項目。1萬多億的災后重建估計沒有哪個民營資本愿意去做。

投資和消費是什么關系呢？這個關系也不是一下子能說清的。擴大消費可以有兩種理解，一是消費占GDP的比例不斷提高，二是消費的增長速度保持在比較高的水平上，這兩種概念是不一樣的。在經濟較快增長的過程中，也會帶來消費比較快的增長。因此跟全世界相比，雖然我國的消費率最低，儲蓄率和投資率最高，但我國的消費增長是最快的。那么我們究竟是要消費占GDP的比例高還是要消費增長的比較快？關于這一點我們要仔細權衡。

到“十二五”的時候，高儲蓄還是不是我國的一個優(yōu)勢？剛才分析，如果投資得當的話，也就是說投資效率高，結構調整到位，那么高儲蓄應該是一個優(yōu)勢，高儲蓄總比低儲蓄好。中國不要像美國那樣，向全世界借錢，把別人的儲蓄拿來用。中國要把自己的儲蓄拿來自己用，只要對自己的儲蓄有正確的認識，投資多點也不怕。

投資對經濟發(fā)展有兩種意義的貢獻。首先，投資和消費一樣，都是作為一種需求來拉動經濟。比如我的計算機壞了，我需要購買一臺新的計算機，而新買的計算機就消耗了鋼材。其次，投資和消費最重要的不一樣的地方就是投資形成物質生產能力。

我印象非常深的是我第一次去美國在一個老農家住了一個星期，他一個人種了1500畝地，他擁有的人均固定資本是7臺大大小小各種型號的拖拉機，而且他的生產關系非常穩(wěn)定。而我國的農民，在一些欠發(fā)達的地區(qū)仍然是人工收割，沒有人均固定資本。沒有物質生產基礎，生產力怎么能上去呢？所以投資對經濟發(fā)展關鍵不在于其需求性，而在于其供給效率，在于它能形成物質生產能力，在于投資的有效性，這一點是非常重要的。

最后我想再強調一點，投資一定要堅持可持續(xù)發(fā)展的原則。比如土地政策、環(huán)境政策應該獨立于投資態(tài)勢，就像質量監(jiān)督跟消費的關系一樣，無論消費如何，質量監(jiān)督要堅持自己的標準。貨幣政策也是如此，不能把貨幣政策作為一個調控投資規(guī)模的工具，貨幣政策的目的是保持幣值穩(wěn)定，如果還像像過去那樣，通過貨幣政策支持投資，就很可能會出問題。

(報告人系國家發(fā)改委宏觀經濟院投資研究所所長

據宣講家網站報告錄音整理)

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