有人質(zhì)疑現(xiàn)在投資那么大，必然會(huì)消耗資源和產(chǎn)生污染，環(huán)境哪能受得了？其實(shí)這個(gè)問題也容易解決，在涵養(yǎng)生態(tài)和保護(hù)環(huán)境方面多投資一些，就可以減少這方面的壓力了。比如，在興建煤礦時(shí)，可以在煤礦的安全設(shè)備方面多一些投資。按照世界銀行的說法，如果一國經(jīng)濟(jì)每年都在高速發(fā)展，想把當(dāng)年產(chǎn)生的環(huán)境污染等問題解決，就要把GDP的1.5%投資在環(huán)境治理這個(gè)方面；如果要把過去的污染都給治理了，要拿出GDP的3%。在這方面我們沒有直接的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一些專家學(xué)者測算，我國十五期間拿出的直接用于污染治理的投資只有GDP的0.6%。因此，我們可以這樣理解，不是中國投資太多使環(huán)境、生態(tài)成了問題，而是中國在環(huán)境、生態(tài)方面的投資不夠才使這些方面出現(xiàn)了問題。這是一個(gè)投資結(jié)構(gòu)的問題，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，就要特別強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我認(rèn)為這一點(diǎn)是特別重要的。

四萬億的投資新政會(huì)造成所謂的“國進(jìn)民退”嗎？2007年至2008年間，我國新開工項(xiàng)目總投資很不景氣，由于企業(yè)家對(duì)市場敏感，他們一看情況不好，就都不愿意投資了。在企業(yè)家不愿意進(jìn)行中長期投資的情況下，中央就采取了措施，為了整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，必須加大投資。因?yàn)槲覈膬?chǔ)蓄很高，儲(chǔ)蓄要是不用于投資，不用于出口，那就只用于庫存，這樣以來我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度肯定就要下降。實(shí)施投資新政以后，2009年的國有投資增加比較快，超過了當(dāng)年的私營、集體、外資投資，從這個(gè)角度看，確實(shí)體現(xiàn)出“國進(jìn)民退”的趨勢。

但2009年集體經(jīng)濟(jì)的投資增長了38%，私營投資增長了35%，這也是非常快的增長速度，比過去哪一年都高。也就是說不僅國有投資比過去高，集體和私營投資也比過去任何一年都高。2004年到2007年的四年間，非國有投資的比重提高了7.3%，但這個(gè)時(shí)期的平均增長速度只有29.5%。也就是說，只有2009年國有投資的增長速度超出了非國有投資的增長速度。從這個(gè)意義上看所謂的“國進(jìn)民退”就不是那么簡單了。

此外，我們還可以看一下，投資新政的投資結(jié)構(gòu)是向農(nóng)村傾斜的，除了400億左右用于技術(shù)改造外，其他主要用于搞農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)備建設(shè)，基層醫(yī)療衛(wèi)生、飲水安全、農(nóng)村公路電網(wǎng)、水利設(shè)施、環(huán)境保護(hù)、交通基礎(chǔ)設(shè)施改造、災(zāi)后重建等。這些是民營資本不干的，因?yàn)檫@些投資是不掙錢的，是公益性投資項(xiàng)目。1萬多億的災(zāi)后重建估計(jì)沒有哪個(gè)民營資本愿意去做。

投資和消費(fèi)是什么關(guān)系呢？這個(gè)關(guān)系也不是一下子能說清的。擴(kuò)大消費(fèi)可以有兩種理解，一是消費(fèi)占GDP的比例不斷提高，二是消費(fèi)的增長速度保持在比較高的水平上，這兩種概念是不一樣的。在經(jīng)濟(jì)較快增長的過程中，也會(huì)帶來消費(fèi)比較快的增長。因此跟全世界相比，雖然我國的消費(fèi)率最低，儲(chǔ)蓄率和投資率最高，但我國的消費(fèi)增長是最快的。那么我們究竟是要消費(fèi)占GDP的比例高還是要消費(fèi)增長的比較快？關(guān)于這一點(diǎn)我們要仔細(xì)權(quán)衡。

到“十二五”的時(shí)候，高儲(chǔ)蓄還是不是我國的一個(gè)優(yōu)勢？剛才分析，如果投資得當(dāng)?shù)脑?，也就是說投資效率高，結(jié)構(gòu)調(diào)整到位，那么高儲(chǔ)蓄應(yīng)該是一個(gè)優(yōu)勢，高儲(chǔ)蓄總比低儲(chǔ)蓄好。中國不要像美國那樣，向全世界借錢，把別人的儲(chǔ)蓄拿來用。中國要把自己的儲(chǔ)蓄拿來自己用，只要對(duì)自己的儲(chǔ)蓄有正確的認(rèn)識(shí)，投資多點(diǎn)也不怕。

投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有兩種意義的貢獻(xiàn)。首先，投資和消費(fèi)一樣，都是作為一種需求來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。比如我的計(jì)算機(jī)壞了，我需要購買一臺(tái)新的計(jì)算機(jī)，而新買的計(jì)算機(jī)就消耗了鋼材。其次，投資和消費(fèi)最重要的不一樣的地方就是投資形成物質(zhì)生產(chǎn)能力。

我印象非常深的是我第一次去美國在一個(gè)老農(nóng)家住了一個(gè)星期，他一個(gè)人種了1500畝地，他擁有的人均固定資本是7臺(tái)大大小小各種型號(hào)的拖拉機(jī)，而且他的生產(chǎn)關(guān)系非常穩(wěn)定。而我國的農(nóng)民，在一些欠發(fā)達(dá)的地區(qū)仍然是人工收割，沒有人均固定資本。沒有物質(zhì)生產(chǎn)基礎(chǔ)，生產(chǎn)力怎么能上去呢？所以投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)鍵不在于其需求性，而在于其供給效率，在于它能形成物質(zhì)生產(chǎn)能力，在于投資的有效性，這一點(diǎn)是非常重要的。

最后我想再強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，投資一定要堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的原則。比如土地政策、環(huán)境政策應(yīng)該獨(dú)立于投資態(tài)勢，就像質(zhì)量監(jiān)督跟消費(fèi)的關(guān)系一樣，無論消費(fèi)如何，質(zhì)量監(jiān)督要堅(jiān)持自己的標(biāo)準(zhǔn)。貨幣政策也是如此，不能把貨幣政策作為一個(gè)調(diào)控投資規(guī)模的工具，貨幣政策的目的是保持幣值穩(wěn)定，如果還像像過去那樣，通過貨幣政策支持投資，就很可能會(huì)出問題。

(報(bào)告人系國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)院投資研究所所長

據(jù)宣講家網(wǎng)站報(bào)告錄音整理)

（未經(jīng)許可，不得復(fù)制、印刷、出版，違者負(fù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律責(zé)任）