2023年中央經(jīng)濟工作會議指出,要促進民營企業(yè)發(fā)展壯大,在市場準入、要素獲取、公平執(zhí)法、權(quán)益保護等方面落實一批舉措。10月底召開的中央金融工作會議也強調(diào),金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù),切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。在當前形勢下,針對民營企業(yè)長期存在的融資難、融資貴、融資慢等突出問題,我國必須不斷完善融資環(huán)境,為民營企業(yè)發(fā)展壯大提供有效的金融服務(wù)。
第一,完善信用評價數(shù)據(jù)共享機制,減少結(jié)構(gòu)性融資難題。
民營企業(yè)與金融機構(gòu)之間存在信息不對稱,導(dǎo)致民營企業(yè)難以從金融機構(gòu)獲取融資,金融機構(gòu)“不敢貸、不愿貸、不能貸、不會貸”,進而形成投融資領(lǐng)域長期存在的難題。當下,信息技術(shù)及其廣泛應(yīng)用為破解這個難題提供了操作上的可能性。依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的信用評價已較為成熟且廣泛應(yīng)用于多種融資場景,極大地豐富了信用評價的方法和內(nèi)容。然而,由于政府、金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺等掌握的信用信息尚未形成整合,這種“信息孤島”狀態(tài)使得金融機構(gòu)難以獲得全面信息或獲得信息的成本過高。因此,解決結(jié)構(gòu)性融資難題需要多方努力,多管齊下。政府應(yīng)盡快制定出臺用于信用評價的數(shù)據(jù)共享機制和規(guī)則,可實行強制與有償提供相結(jié)合,在嚴格監(jiān)管下對金融機構(gòu)放開不涉及國家安全的公共數(shù)據(jù)。金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)平臺應(yīng)對外共享自身掌握的信用信息,共同打造信用社會,共享信用社會紅利。民營企業(yè)應(yīng)積極提供相關(guān)信用信息,并專注于自身業(yè)務(wù),堅持誠信經(jīng)營,樹立良好信用形象。
第二,建立融資風險市場化分擔機制,減輕金融機構(gòu)風險負擔。
民營企業(yè)通常小而靈活,具有較強的開拓性和創(chuàng)新性,但也伴隨著較高的經(jīng)營風險。這就需要建立全面、系統(tǒng)、可持續(xù)的市場化風險分擔機制。一方面,要全面覆蓋民營企業(yè)風險。既包括民營企業(yè)的信用風險,也包括經(jīng)營風險和科技創(chuàng)新風險。另一方面,要涵蓋全部參與主體。政府及相關(guān)部門建立健全機制、負責監(jiān)管,商業(yè)銀行、保險公司、擔保機構(gòu)、證券公司等機構(gòu)參與共管、共擔風險,產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游企業(yè)相互分擔風險。此外,還要有系統(tǒng)性的分擔機制設(shè)計,包括優(yōu)化原有的融資擔保機制,如豐富抵押品種類、提升知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押普惠度;建立風險補償基金,可由各類金融機構(gòu)共同出資,用于補償投向民營企業(yè)的資金損失;創(chuàng)新民營企業(yè)經(jīng)營全過程保險,以扶持民營企業(yè)發(fā)展,降低其違約風險,包括處于研發(fā)階段的科創(chuàng)保險、生產(chǎn)過程中的財產(chǎn)保險和產(chǎn)品責任保險、銷售過程中的貨運保險等。
第三,拓寬融資渠道,提升民營企業(yè)融資可獲得性。
民營企業(yè)融資難、融資貴的一個重要原因或表現(xiàn)是其融資方式單一,且融資渠道不暢。因此,必須推進監(jiān)管和金融創(chuàng)新,支持民營企業(yè)進入資本市場和債券市場融資,暢通民營企業(yè)融資渠道。在債券市場方面,有必要擴大債券融資覆蓋面,創(chuàng)新債券融資工具,推動債券融資支持工具擴容增量,積極推廣科技創(chuàng)新債券、小微企業(yè)增信集合債券,鼓勵和引導(dǎo)機構(gòu)投資者積極科學(xué)配置民營企業(yè)債券。在股票市場方面,完善民營企業(yè)股權(quán)融資基礎(chǔ)性制度,擴大創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板規(guī)模,高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所,打造民營企業(yè)股權(quán)融資主場;不斷完善各項配套措施,推動股票發(fā)行注冊制走深走實;發(fā)揮地方政府專項引導(dǎo)基金作用;完善投資退出機制;允許企業(yè)依托應(yīng)收(供應(yīng)鏈)賬款、融資租賃、小額貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn),發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品;將符合條件的民營企業(yè)納入上市后備資源庫,支持民營企業(yè)上市融資。在商業(yè)銀行信貸方面,加強政策引導(dǎo),精準實施再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具,引導(dǎo)金融機構(gòu)更多關(guān)注和了解民營企業(yè),加強針對民營企業(yè)的金融創(chuàng)新和信貸投放。
第四,推進民營企業(yè)金融服務(wù)創(chuàng)新,加快發(fā)展普惠金融。
隨著民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的體量和作用不斷增大,民營企業(yè)逐漸成為金融機構(gòu)開發(fā)產(chǎn)品和提供服務(wù)的重要對象。當前,原有金融服務(wù)和產(chǎn)品的準入門檻超出了民營企業(yè)的能力范圍,或是現(xiàn)有的金融服務(wù)難以匹配民營企業(yè)的融資需求,因此需要推進民營企業(yè)金融服務(wù)創(chuàng)新??紤]到民營企業(yè)多為中小微企業(yè),普惠應(yīng)是金融創(chuàng)新的一個重要選擇。其一,通過過程管理降低融資門檻,利用新一代信息技術(shù)開發(fā)智能風險控制系統(tǒng),實現(xiàn)篩選、風評、授信、簽約、放款、支付、跟蹤、回收全流程風險管理,從而減少金融機構(gòu)對民營企業(yè)融資的不合理限制。其二,加大增信貸款產(chǎn)品開發(fā),做實民營企業(yè)訂單、保單、倉單等權(quán)利抵押,深度挖掘民營企業(yè)穩(wěn)定合規(guī)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù),從中開發(fā)新型抵押品,大力發(fā)展信用保證保險,切實強化民營企業(yè)征信權(quán)益保護。其三,有針對性地調(diào)整還款政策,如允許臨時陷入經(jīng)營困難的民營企業(yè)調(diào)整還款方式,變更還款內(nèi)容,按需延期付息,延長還本期限。其四,開發(fā)面向民營企業(yè)的金融衍生品,利用金融衍生品價格發(fā)現(xiàn)和風險對沖功能,幫助民營企業(yè)對沖市場風險、維護資產(chǎn)安全。在培育專業(yè)金融衍生品經(jīng)營機構(gòu)時,需要將服務(wù)民營企業(yè)作為重要考量因素。其五,鼓勵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新,整合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的資金流、物流、信息流等核心數(shù)據(jù),實施全鏈征信,降低金融機構(gòu)風險監(jiān)督成本和損失風險,進而提升鏈上企業(yè)融資易得性,真正惠及鏈上民營企業(yè)。
第五,加強金融監(jiān)管與引導(dǎo),營造良好融資氛圍。
從2019年《中共中央 國務(wù)院關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》,到2023年《中共中央 國務(wù)院關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》,近年來我國出臺了一系列政策措施,支持民營企業(yè)發(fā)展,舉措不斷升級,支持力度逐步加大。從2019年中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》,到2023年中國人民銀行、金融監(jiān)管總局等八部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于強化金融支持舉措 助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》,我國對金融支持民營經(jīng)濟發(fā)展也作出了系統(tǒng)安排。這些政策彰顯了國家對民營企業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計,對相關(guān)機構(gòu)和行業(yè)企業(yè)發(fā)揮著重要的指引作用。為進一步做好民營企業(yè)金融服務(wù),需要抓緊相關(guān)政策措施的落地落實。首先,相關(guān)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)的監(jiān)管考核可采取靈活適度原則,因時應(yīng)勢精準調(diào)整監(jiān)管要求,在一定程度內(nèi)提高監(jiān)管容忍度,如對于民營企業(yè)因國際局勢變化、政策調(diào)整、極端氣候等無法按時按量還款而形成的不良貸款,可放寬金融機構(gòu)呆賬核銷監(jiān)管要求。其次,開展民營企業(yè)金融服務(wù)評價,對金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)情況進行綜合測評,切實擴大民營企業(yè)金融供給規(guī)模。再次,完善民營企業(yè)信用和經(jīng)營信息采集、記錄、分析、共享,實施動態(tài)風險監(jiān)測,嚴懲涉融欺詐、惡意拖欠款等違規(guī)違法行為,保護金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)的積極性。最后,建立健全民營企業(yè)與金融機構(gòu)的常態(tài)化溝通交流機制,通過搭建有效溝通平臺,增進二者互信,加強互利合作,進而為民營企業(yè)發(fā)展壯大營造良好的融資氛圍。
(作者系中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長、研究員)
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