（三）擴(kuò)大需求，解決產(chǎn)能過剩問題

產(chǎn)能過剩是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度時都會面臨的問題。每個企業(yè)或個人在追求個人利益最大化時會在強(qiáng)大的激勵作用下不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)更多產(chǎn)品，但需求卻遵循邊際效用遞減規(guī)律。什么是邊際效用遞減規(guī)律？隨著消費(fèi)者對某種商品消費(fèi)量的增加，消費(fèi)者從該商品連續(xù)增加的每一消費(fèi)單位中所得到的效用增量即邊際效用遞減。以吃飯為例，在饑餓狀態(tài)下吃下一個饅頭，效用很大，第二個饅頭帶來的效用就會減少，飽腹?fàn)顟B(tài)下再吃下一個饅頭，效用增加量幾乎為零。

在宏觀經(jīng)濟(jì)下，邊際效用遞減規(guī)律反映為邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律，即隨著收入的增加，人們消費(fèi)愿望越來越弱。比如，當(dāng)一個人月收入為2000元時，每月開支基本與收入持平，沒有結(jié)余。如果我們將這個人的收入提高到5000元，在滿足基本生活需要之后，可以攢下500元。那么，他的消費(fèi)傾向變?yōu)?.9。假定將收入增加至10000，每月消費(fèi)8000元，剩余2000元，則消費(fèi)傾向變?yōu)?.8。所以，隨著收入的增加，消費(fèi)占收入的比例越來越低。這對宏觀經(jīng)濟(jì)意味著什么？每個人的收入相當(dāng)于生產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品。每個消費(fèi)者都會有一定的儲蓄，儲蓄其實(shí)就是每個人生產(chǎn)產(chǎn)品后沒有消費(fèi)的部分。因此，這必然會導(dǎo)致消費(fèi)不足的情況出現(xiàn)。多出來的這部分產(chǎn)品怎么辦？企業(yè)部門可以將消費(fèi)者沒有消費(fèi)的部分用于投資，以此實(shí)現(xiàn)供求平衡。但問題是企業(yè)投資不是可以無限擴(kuò)大的。假如將這個人的收入從10000元變?yōu)?00000元，而每個月只消費(fèi)50000元，消費(fèi)傾向?qū)⒆優(yōu)?.5。隨著收入水平的逐漸上升，儲蓄金額也會變得越來越多，就需要更多投資。對于企業(yè)來說，隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的生產(chǎn)能力也越來越大，企業(yè)之間的競爭又使得收益率越來越低，從而使投資積極性下降。這時可以通過降息調(diào)動企業(yè)投資積極性。利息是企業(yè)的機(jī)會成本，企業(yè)的凈利潤是收益減去利息成本。隨著利息率的下降，即使企業(yè)投資收益率下降，企業(yè)得到的凈收益或凈利潤率也可能保持不變，或至少是正向的，從而提升企業(yè)的投資積極性。當(dāng)利息率降到0時，如果還有未被資本消化的儲蓄，就會不可避免地出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

針對產(chǎn)能過剩問題，世界各國提出的解決方案都是擴(kuò)大需求。第一種擴(kuò)大需求的方式是凱恩斯主義的需求管理政策，包括財政政策和貨幣政策。貨幣政策是以降低利息率的方式來擴(kuò)大投資。隨著利息率的下降，企業(yè)能夠得到的收益率上升，從而激勵企業(yè)增加投資，但依靠降息得到的項(xiàng)目的質(zhì)量較低。假定目前的利息率是10%，企業(yè)就會將投資鎖定在預(yù)期收益率達(dá)到10%及以上的項(xiàng)目。為激勵企業(yè)投資，將利息率降到5%，這時企業(yè)就會投資預(yù)期收益率在5%及以上的項(xiàng)目。但是這些項(xiàng)目是之前利息率在10%的時候企業(yè)不會做的項(xiàng)目，故隨著利息率的下降，企業(yè)投資的項(xiàng)目質(zhì)量也在下降。假定利息率5%，企業(yè)投了一個預(yù)期收益率是7%的項(xiàng)目，由于利息率可在短期內(nèi)大幅波動，在企業(yè)投產(chǎn)這一相對長期的過程中，利息率可能上調(diào)至8%，這時這一項(xiàng)目就會面臨虧損。企業(yè)虧損有可能導(dǎo)致企業(yè)無法還上貸款，無論是對銀行還是對整個宏觀經(jīng)濟(jì)而言，這都不是一件好事。

財政政策雖然也能起到擴(kuò)大需求的作用，但其本身所引發(fā)的政府債務(wù)問題必須十分警惕。歐洲曾出現(xiàn)一次債務(wù)危機(jī)，其源頭就是希臘政府債務(wù)。當(dāng)時希臘政府債務(wù)占GDP的比例超過110%。希臘債務(wù)危機(jī)引爆了歐洲債務(wù)危機(jī)，歐洲多國的主權(quán)信用評級遭下調(diào)。希臘在歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模并不大，但其政府債務(wù)問題依然使整個歐元區(qū)都陷入了危機(jī)，由此可見，債務(wù)問題是個大問題。現(xiàn)在，世界各國都面臨債務(wù)問題，尤其是各國為了應(yīng)對疫情大規(guī)模支出，使政府債務(wù)大幅度擴(kuò)大。截至2022財年末，美國未償國債總額達(dá)30.93萬億美元，占GDP比重高達(dá)121.5%。

由此看來，不管是貨幣政策還是財政政策，雖然能擴(kuò)大需求，但擴(kuò)出來的需求是質(zhì)量越來越低的需求，且無法保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長。當(dāng)出現(xiàn)外來沖擊時，很有可能引發(fā)危機(jī)。